美东时间周(zhōu)三，美联储发布(bù)的(de)最新会议纪要显示，美联储官(guān)员(yuán)在本月的会议上一(yī)致同(tóng)意加息25个(gè)基点(diǎn)，但在(zài)是否有必要进一步加息的问题上存在明(míng)显分歧，更多官员暗示他们准备暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果(guǒ)经济发展与他们目(mù)前(qián)的预(yù)期一致，那么在这次会议之后可能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预(yù)期美(měi)国经(jīng)济增长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者认为“在未来的会议上可能有必(bì)要进一步收紧政策(cè)”，因(yīn)为(wèi)他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程可(kě)能会继续缓(huǎn)慢得令人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于通胀，委员们一致认为，相对(duì)于(yú)美联储2％的目标，目前的(de)通胀水平仍然太高了(le)。与会者指出，物价压力(lì)可能比(bǐ)预期更持久(jiǔ)，因为(wèi)消费者支(zhī)出强于预期，劳动力市(shì)场(chǎng)吃紧，特别(bié)是(shì)如果银(yín)行压力对经济活动(dòng)的(de)影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有(yǒu)这(zhè)些都将(jiāng)支持(chí)正在(zài)进(jìn)行的产品和劳动(dòng日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗)力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通(tōng)胀压力。

　　未来政策(cè)走向

　　过去(qù)两(liǎng)周，一些美联储(chǔ)官(guān)员表示，通胀和经济(jì)活动(dòng)的放缓程度还不(bù)足以证明结束加息是(shì)合理的。但包(bāo)括美联储主席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示(shì)，他(tā)们可能更倾向于(yú)不加息，以评(píng)估过去加息的影响和银行业的压力(lì)。

　　在5月初美联储宣(xuān)布连续第十(shí)次加息后，本(běn)轮紧缩周期已累计(jì)500个基点，为上(shàng)世纪80年(nián)代以(yǐ)来最激(jī)进的(de)政策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来的政策(cè)走向(xiàng)，由(yóu)于全球经济前景(jǐng)的不确定(dìng)性和近期银(yín)行业的压力，官(guān)员们透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多(duō)了，无数变(biàn)量将决定(dìng)加息(xī)周期(qī)是否会继续下去。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对(duì)未来收紧政策的程度(dù)表示不确定，在这(zhè)次(cì)利率(lǜ)决议之后，美联储官员最关注的还是掌握政策的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息(xī)的选择是(shì)有必(bì)要的，接下来(lái)该央行(xíng)大概率不会给出一个(gè)明晰的利(lì)率路径。

　　因此，一(yī)些与会者(zhě)强(qiáng)调，至关重要(yào)的是(shì)不要(yào)传达降息(xī)的可能性，或者(zhě)已经排除(chú)了进一步(bù)提高利率的(de)可能(néng)性。

　　稍早，美联储理事沃(wò)勒表示，该(gāi)行在6月会议上决(jué)定继续调高利率或是维持利率不变都是(shì)有可能的。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储仍有(yǒu)可能需要(yào)在今年晚些时候(hòu)加息。直到有明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前，美联储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计(jì)，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周(zhōu)期(qī)的(de)最后一次，美联储极有(yǒu)可能在年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期(qī)是(shì)基(jī)于(yú)这样(yàng)一(yī)种假设，即经(jīng)济(jì)增长将放缓，甚至(zhì)可能陷入衰(shuāi)退，而通胀率将降至接近美联储(chǔ)2％的目(mù)标。

　　分析师表示，在是否进(jìn)一步加息问(wèn)题上的分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的(de)做法(fǎ)——这并不(bù)意味着他们(men)不(bù)会再次(cì)加息(xī)，但(dàn)这(zhè)肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎(shèn)得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲击市场(chǎng)的银行业危(wēi)机，美联储官(guān)员们(men)对此专门进行了讨论。纪要指出，已准(zhǔn)备好使用他们的(de)工具(jù)，以确(què)保金融体系有足够的流动(dòng)性来满足(zú)其需求。

　　在3月(yuè)份的(de)会议上，美联(lián)储(chǔ)经济(jì)学家曾指出(chū)，银行(xíng)业压力导致的信(xìn)贷收缩可能(néng)会(huì)使经(jīng)济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如(rú)果信贷条件缓解(jiě)，也(yě)将给(gěi)经济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中小银(yín)行的存款外流(liú)在(zài)3月(yuè)底和4月基本停止(zhǐ)。尽管地区(qū)性银行的股价在此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌似乎主要(yào)反映了对盈利能力下降的预期(qī)，而不(bù)是对偿付能力的(de)担(dān)忧。市场参与者仍对(duì)银行业(yè)压力再次加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份(fèn)美(měi)联储会议纪(jì)要中最突出的主题(tí)是，围(wéi)绕地区(qū)性银行业(yè)危(wēi)机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方(fāng)普(pǔ)遍持(chí)谨慎态度(dù)，因为(wèi)存在太(tài)多的(de)不确定性。”

　　债务(wù)上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高(gāo)度关注(zhù)的债务上(shàng)限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须及时提高债务(wù)上限，以避免(miǎn)金(jīn)融体系(xì)和(hé)整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些(xiē)与会者指出了美国(guó)国债市场有序运作(zuò)的重(zhòng)要(yào)性，或强调了(le)有关当局继续解(jiě)决与市场韧(rèn)性相(xiāng)关问题的重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及微观审慎和宏观审(shěn)慎监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美(měi)国白宫(gōng)和国会谈判(pàn)代表继续举行债务上限谈判。共和(hé)党(dǎng)谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双方谈判没有取得(dé)任何进展。美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析师Enda Cur日本还敢不敢打中国，日本未来会打中国人吗ran称(chēng)，对(duì)于美国联邦政府是否会在(zài)未来几周内(nèi)耗尽(jǐn)资(zī)金的不(bù)确定性而言(yán)，美联(lián)储会议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在这样(yàng)的背景下美联储(chǔ)会倾向于(yú)采取鹰派立场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可能松(sōng)了一口气，因为他们有(yǒu)空间从(cóng)现在开始慢慢采取行动(dòng)。

　　// 美(měi)债“X日(rì)”继(jì)续拖累市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力拉升 //

　　随着理论上(shàng)美国违约的(de)“X日”愈(yù)发临(lín)近，美股(gǔ)市场周三仍处于持(chí)续下(xià)跌的状态(tài)。

　　截至收盘，标普500跌(diē)0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后，美(měi)国众议(yì)院议长凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡接受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的(de)情况“有一(yī)点点好转”。麦卡锡进一步表示，共和党(dǎng)这(zhè)边要(yào)求白宫接受10年的开支限(xiàn)制，双方正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被问及(jí)是否有可能在(zài)未来(lái)24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实(shí)可以非常快，但民主党(dǎng)需(xū)要意识到(dào)他们花(huā)了太(tài)多的钱。

　　根据美国财政部(bù)周三(sān)发(fā)布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元(yuán)，较之前一天上(shàng)升82亿美(měi)元。

　　按(àn)照(zhào)这样的“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本(běn)将在国会扯(chě)皮的过程(chéng)中进入“垃圾时间”，但周三(sān)盘后的英(yīng)伟达(dá)突然爆发，令市场(chǎng)重新看到炒作题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据(jù)财报(bào)，英伟达在本(běn)财年第一财季总共(gòng)实(shí)现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受(shòu)惠于(yú)云计算平(píng)台和大型科技(jì)公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求(qiú)，数据中心业(yè)务实现创纪(jì)录的(de)42.8亿美元营收。更(gèng)令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的营(yíng)收指引(yǐn)为110亿美元，远远超(chāo)过预期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至(zhì)发(fā)稿，英伟达(dá)股价在盘后涨超20％，有望引发全球资本市场(chǎng)的连锁反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数(shù)11个(gè)板块(kuài)依然(rán)只有能源(yuán)板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠(kào)前。

　　科技权重有(yǒu)涨有(yǒu)跌，其中苹(píng)果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯(sī)拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌(diē)1.73％。

　　中概股多数走弱(ruò)，纳(nà)斯(sī)达(dá)克中(zhōng)国金龙指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌2.02％、拼多(duō)多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理(lǐ)想汽(qì)车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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