今年(nián)A股市场最为火热的“中(zhōng)特估”板块(kuài)又(yòu)将迎(yíng)来重磅级指数(shù)ETF产品！

　　中(zhōng)国(guó)基金报记者获(huò)悉，4月末刚刚获批的3只中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF，发行日期已(yǐ)经(jīng)正式(shì)定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇(huì)添(tiān)富3家(jiā)基金公司旗下的中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将于(yú)5月15日至19日正式(shì)发售，其中(zhōng)，网下现金、网下股票(piào)认购期为5月(yuè)15日(rì)至19日，网(wǎng)上现金认购期为(wèi)5月17日(rì)19日，产品的首(shǒu)发募集上限均为20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发行预(yù)期，多(duō)位业内人士用“乐观、理性(xìng)”来形(xíng)容。在他们看来(lái)，首(shǒu)先，中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF契合目前资本市场的行情主线，预计发行情况较为(wèi)理想(xiǎng)；其次(cì)，上述ETF设置了发(fā)行上限，加上部分券商(shāng)近期对于基金的发行(xíng)导向转为保有量考核(hé)，也不会过份(fèn)冲刺(cì)首(shǒu)发规模。

　　还有业内人(rén)士(shì)表示，中(zhōng)证国(guó)新央企主(zhǔ)题(tí)系列指(zhǐ)数(shù)有助(zhù)于资本(běn)市场从科技领域、能(néng)源产业等(děng)多维度服(fú)务(wù)央(yāng)企，强化股(gǔ)东(dōng)回报，帮助投资者走进(jìn)央企、认(rèn)识央企，支持央企(qǐ)利(lì)用(yòng)资本市场做强做优做大，提升市场(chǎng)影响(xiǎng)力、号召力，切实(shí)促进(jìn)央(yāng)企上市公司实现高质量发展。

　　3只(zhǐ)央企股东(dōng)回报(bào)ETF“官(guān)宣”15日正式发(fā)行(xíng)

　　4月末刚刚获批(pī)的3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发行(xíng)日(rì)期(qī)。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富(fù)3家基(jī)金公司旗下(xià)的中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF同时(shí)对外发(fā)布基金发(fā)售(shòu)公(gōng)告。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示，3只中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报ETF定于(yú)5月15日(rì)至19日期(qī)间(jiān)正式发售，其中，网(wǎng)下现金(jīn)、网下股票(piào)认购期为(wèi)5月15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日19日。

　　从发行(xíng)规模上看(kàn)，3只基金(jīn)均(jūn)设置(zhì)20亿元的首发募集(jí)上限。3只(zhǐ)基(jī)金费率也稍有差异(yì)，招商(shāng)及(jí)汇添富旗下(xià)的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报(bào)ETF管理费+托管(guǎn)费合(hé)计0.6％，广发中(zhōng)证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF管理费+托管(guǎn)费合计为0.55％。

　　从(cóng)认购费上(shàng)看，认购份额小于(yú)50 万份的，认购(gòu)费为0.8％；认(rèn)购(gòu)份(fèn)额在50万(wàn)份(fèn)至100万份之间的(de)，广发中证(zhèng)国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商及汇添富旗下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额大(dà)于100万份(fèn)的(de)，认购(gòu)费用统一(yī)为1000元/笔。

　　托管行方面，广发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF由工商银行(xíng)托管，汇添富中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF由建设银行(xíng)托管，招商中证(zhèng)国新央(yāng)企股东回报ETF的托管(guǎn)方(fāng)则(zé)是中信建投证券。

　　此(cǐ)外，据基金君了解(jiě)，上(shàng)交所拟定于5月11日举(jǔ)办“发现央企投资(zī)价(jià)值促进央企估(gū)值回归”业务(wù)交(jiāo)流会暨国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF宣(xuān)介会(huì)。会议主旨为进一步探索(suǒ)建(jiàn)立中国特色估值体系(xì)，引导央企投资价值发(fā)现，推(tuī)动央企估值回归合理(lǐ)水平。上交所、中国(guó)国(guó)新、指(zhǐ)数公司(sī)、券(quàn)商、基金公司等相关领导(dǎo)将(jiāng)出(chū)席会议。

　　在多位业内人士看来，3只中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF未(wèi)来都将在上(shàng)交所上市(shì)，上交所此(cǐ)次会议或为产品发行预热。

　　不少行业人士(shì)也看好央企股东(dōng)回报ETF的发行情况。“‘中特估’是近期资本市场的行情主(zhǔ)线，包括交易所、券商、基金工商各方(fāng)对此(cǐ)也比较重视(shì)，基金(jīn)公司肯定会重点发行，但目前市场上也存在(zài)不少央企主(zhǔ)题基金，因此预计此次央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)ETF发行(xíng)也会相对理(lǐ)性。”一位基金公司人(rén)士表现(xiàn)。

　　一位券(quàn)商(shāng)人士也(yě)表(biǎo)示，所在券商会参与(yǔ)其中一只央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的发行工作，但(dàn)并(bìng)不(bù)会(huì)过度冲刺首发(fā)规(guī)模。

　　“首(shǒu)先，央(yāng)企股东回报ETF契合目前资本市场的行情主线，产品本身就比(bǐ)较好卖；其(qí)次，我们近期已(yǐ)将考核(hé)侧重点放(fàng)在产(chǎn)品保有(yǒu)量(liàng)上，同时降低基金首发的考核(hé)权(quán)重。”上述券商人士称。

　　一位基金公司人士也预计，类似(shì)去年中证(zhèng)1000ETF的发行大战不会在此(cǐ)次(cì)央企股(gǔ)东回报ETF上上演。“近期(qī)多家基金公司上报(bào)的中证国新央(yāng)企(qǐ)ETF已经(jīng)分为三批陆续(xù)推(tuī)向(xiàng)市(shì)场(chǎng)，而不(bù)是九只同时获批(pī)发售，就(jiù)是为了避免(miǎn)发行(xíng)大战(zhàn)的出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会过度拼基金(jīn)首发(fā)，不过(guò)，目前市场上非常关注‘中特估’板块，预计发(fā)行情(qíng)况也会(huì)比(bǐ)较乐观。”

　　基金积极布局(jú)央企(qǐ)主题产品

　　为投资者带来分(fēn)享改革(gé)红利工具

　　“中特估(gū)”成为今年(nián)以来资本(běn)市场的(de)热门，基金公(gōng)司也积极(jí)布局(jú)相关产品。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数(shù)据(jù)发现，今年(nián)以来全市场已有18家(jiā)基金公司陆(lù)续申报(bào)了21只央国(guó)企(qǐ)主题基金(jīn)，易方(fāng)达(dá)、汇添富、南方、博时、招商(shāng)等各大公募巨头都(dōu)有参(cān)与，其(qí)中嘉实、华安、银华基金等多家机构，还各申报了主、被动(dòng)两只产(chǎn)品(pǐn)，积极填补这一产品条(tiáo)线。

　　除了中证(zhèng)国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF之外(wài)，此前，易方达(dá)、南方、银华还同(tóng)时上报了(le)跟踪“中证国(guó)新央企科技引领指数(shù)”的ETF，工银瑞信(xìn)、博时、嘉实(shí)则(zé)上(shàng)报(bào)了(le)中证国(guó)新央企现代能源ETF，据了(le)解(jiě)，上(shàng)述(shù)中证(zhèng)国新(xīn)央企ETF也有望(wàng)尽快获批，会陆续进入发(fā)行。

　　伴随着(zhe)这些主题(tí)产(chǎn)品的发行，意味着，个人(rén)和机构投资(zī)者拥有配置央企特色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内人士表示，早(zǎo)在去年11月，证监会(huì)主席易会满提出“探索建立具有中国特(tè)色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。这一讲话为A股市场未来发展(zhǎn)和改革(gé)指明了(le)方向，成熟完善的估值体(tǐ)系(xì)对于资(zī)本(běn)市场(chǎng)的价值(zhí)发现以及资源配(pèi)置功能的发挥有重(zhòng)要作用，也是资本市场支(zhī)持(chí)实(shí)体经济发(fā)展的重要基(jī)础。因此，看准“中国特色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)”背景之下，央国企(qǐ)估值重塑的机遇，行业对(duì)这一(yī)领域的产品(pǐn)积极布局。

　　“我们目前储备(bèi)了不少(shǎo)央国企(qǐ)主题(tí)基金(jīn)，就是(shì)看准这(zhè)类(lèi)企业的投资价值。”据一位基金公司人士表(biǎo)示，建立具有中国特色的估值体系(xì)，有(yǒu)助于提升市场对国有(yǒu)上市企业的关注度，对(duì)企业估值(zhí)层(céng)面的(de)各类因素做进(jìn)一(yī)步的(de)研究(jiū)和探讨，强化相关领域在新环境下的资产(chǎn)价格预期。

　　此外，广(guǎng)发基金(jīn)罗(luó)国(guó)庆表示，从长期来(lái)看，央(yāng)国企板(bǎn)块的投资逻辑(jí)是(shì)比(bǐ)较完备的(de)：一是央企是(shì)实现国家战(zhàn)略发展的“排(pái)头兵”，不断受(shòu)到政策的(de)支持与引导；二是(shì)央企作(zuò)为资(zī)本市场“压舱石”“基本(běn)盘”具有(yǒu)重要作用；三是央企(qǐ)引领科技创新，研(yán)发(fā)占比逐年提升(投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁shēng)；四是(shì)央企仍是A股估值洼地(dì)。未来在不断完善(shàn)中国特色现代资本市场下，预计(jì)国资央企有望(wàng)迎(yíng)来估值修复(fù)。

　　汇添富基(jī)金(jīn)经理晏阳(yáng)也表(biǎo)示，当前稳健的经营(yíng)业绩为央国企的估值(zhí)重塑提供了(le)市(shì)场(chǎng)认可(kě)的基(jī)础。从盈利能力方面来(lái)看，近年来央国(guó)企ROE出现(xiàn)明显(xiǎn)企稳回升(shēng)，目前已超过其他类型企(qǐ)业(yè)，高于(yú)A股平均(jūn)水平，体(tǐ)现出(chū)央国企较强的“价值(zhí)创(chuàng)造”能力。从(cóng)成长性来看(kàn)，2022年三季(jì)度国资委旗下上(shàng)市央企营(yíng)业总(zǒng)收入同比(bǐ)增长8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归母(mǔ)净利润同(tóng)比增长12.53％，而同期全部A股(gǔ)仅为8.01％，体现出央国企(qǐ)的发展韧劲(jìn)。展(zhǎn)望(wàng)未来，央国(guó)企(qǐ)上市公司质量的提升或(huò)将成为央国企估(gū)值重(zhòng)塑的核心动力。

　　招(zhāo)商基金量化投资部基(jī)金经理刘重(zhòng)杰也表示，从公司经营的角(jiǎo)度看，上(shàng)市央、国(guó)企的盈(yíng)利能力相比A股市场整体而言更加稳健，ROE、分红率、股息率过往长期领先，具备较(jiào)高的长(zhǎng)期投资价值，或更符合机构投资者、个人养(yǎng)老金(jīn)等(děng)配置性(xìng)的(de)需(xū)求(qiú)。在中国特色估值体系的推进过程中，央企股东回报指(zhǐ)数具备(bèi)较好的长期(qī)配置价值。

　　关(guān)于(yú)央(yāng)企(qǐ)回(huí)报ETF的10问10答(dá)

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪(zōng)的央企股东(dōng)回(huí)报指数是什么？

　　答：中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报指数(shù)，指(zhǐ)数由国新投资有限公司定制，主要选取国务(wù)院国(guó)资委下属(shǔ)现(xiàn) 金分(fēn)红或回购总额占总市值比率较(jiào)高的50只上市公司(sī)证券(quàn)作为指数样(yàng)本， 以反映央企股东回报主题上市公司(sī)证券的整体(tǐ)表(biǎo)现。

　　指(zhǐ)数行业覆盖钢铁(tiě)、建筑装饰、公用事(shì)业、石(shí)油石化(huà)、煤炭、建(jiàn)筑材料、房地产、机(jī)械设备等，前十大成份(fèn)股(gǔ)权重合计约33％，均(jūn)为央企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企股东回报指(zhǐ)数(shù)前十大成(chéng)份股：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数(shù)公司， 截至2023年(nián)3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新(xīn)央企股东回报指数(shù)有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东回(huí)报指数聚(jù)焦(jiāo)高分红与高(gāo)回购央企，指数(shù)近(jìn)12个月股息(xī)率为(wèi)4.86％，远高于(yú)主流指(zhǐ)数的分红水(shuǐ)平。

　　低(dī)估值(zhí)：央企股东回(huí)报指数当前市盈率(lǜ)约为9倍，相对于主流指数表现出更低的估值(zhí)水平，央企估值重塑(sù)潜力大。

　　高ROE：央企股东回报指数(shù)近五年ROE水(shuǐ)平均稳定保持在8％以上，体现出较(jiào)好的(de)盈利水平(píng)和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目前这3只央(yāng)企(qǐ)回报ETF发(fā)行时间是？

　　答：产品募集日基本(běn)是5月15日至5月19日。投资者可(kě)选择网上(shàng)现金认购、网下现金(jīn)认购(gòu)和网下股票(piào)认购3种方式

　　4、问：目前这(zhè)3只央企回报(bào)ETF发行有限额么？

　　答：目前3只产(chǎn)品募集规模上(shàng)限(xiàn)为20亿元(yuán)，如(rú)果募集规模超过20亿(yì)元，将(jiāng)采取比(bǐ)例配售的(de)措施。

　　5、问(wèn)：目(mù)前这3只央企(qǐ)回报ETF的费用如何？

　　答(dá)：一般(bān)ETF产(chǎn)品涉及(jí)认(rèn)购费、管理费、托管费(fèi)等。

　　目前(qián)3只产品认购(gòu)费用来看，在认购金额低于50万，认购费均为(wèi)0.8％，在50万(wàn)和100万(wàn)之间，广发旗下(xià)产(chǎn)品(pǐn)为(wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费(fèi)上，3只产(chǎn)品均为(wèi)0.5％，而托管费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只(zhǐ)ETF上市安排，以及(jí)后续做市商如何安排？

　　答：这3只ETF将在上交所上市。多家公司(sī)后续将(jiāng)安排做市商(shāng)，保障充分的(de)流动性支持。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基金(jīn)经理人选？

　　答：从目前看，这(zhè)三家(jiā)基金公司都由“实力派”来担纲基金经(jīng)理。其中广发央企回报ETF拟任基金经(jīng)理罗(luó)国庆为广发(fā)基金指数投(tóu)资部副总经理(lǐ)，而汇添(tiān)富央企(qǐ)回(huí)报ETF采取了双基金经理来(lái)管(guǎn)理。

　　8、问：央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至(zhì)3月31日，央企股东回报指数过去(qù)三(sān)年累计涨幅41.42％，过去三年(nián)历史年化回报12.60％，超(chāo)越(yuè)同(tóng)期沪(hù)深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数(shù)的投资价值？

　　第一(yī)、央企特色突(tū)出：1、市(shì)值优势明显，具(jù)备较(jiào)高的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资(zī)价值；2、央企经营(yíng)较稳健，整体(tǐ)平均盈利高于A股；3、肩负社会责任，是国家(jiā)战(zhàn)略发展主力军。

　　第二、“中特(tè)估”背景(jǐng)：估(gū)值较(jiào)低，重塑中(zhōng)国特(tè)色估值(zhí)体系背景下估(gū)值提(tí)升(shēng)空(kōng)间较大。

　　第三、红利因子叠(dié)加：1、红利属性更明显，追求分享(xiǎng)高(gāo)质(zhì)量发展成果2、具(jù)备一定抗通胀能(néng)力和(hé)抗风险的配置效益。

　　10、问：目前央(yāng)企(qǐ)概念(niàn)已经涨过一轮了，板(bǎn)块持(chí)续性如何？

　　答：一、央企当前估值(zhí)仍(réng)处于较(jiào)低分位水平。截至2023年4月底，中证央企(qǐ)指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中证(zhèng)全指的17.07。自2014年(nián)底(dǐ)至今，中证央企指(zhǐ)数估(gū)值水(shuǐ)平（市盈(yíng)率TTM）处于(yú)其38％分位水平。无论(lùn)横向对比还是纵(zòng)向比较，央企(qǐ)整体估值水平与其经济地位并不(bù)匹配，亟待改(gǎi)善，在(zài)政策支持下有望(wàng)迎来(lái)重塑。

　　二、央企重估或是贯穿全年的主(zhǔ)线。从券商机构的对外(wài)观点(diǎn)来看，多(duō)家券商(shāng)明确表示今(jīn)年的投(tóu)资主线之一就(jiù)是央国企价值重估。部分券(quàn)商的观点如下：

　　国信证券：继(jì)续把(bǎ)握国企价值重估这一(yī)投资主线；

　　银河证券：不(bù)受黑天鹅干(gàn)扰(rǎo)，坚(jiān)持数字经济+国(guó)企(qǐ)改革主线；

　　平安证券：数字经济+国(guó)企改革的投(tóu)资主线更为清晰；

　　光大证券：在新一(yī)轮国企改革(gé)和中(zhōng)国(guó)特色(sè)估值体系推动下，当前(qián)国企价值重估(gū)行情(qíng)有望持续并形成主(zhǔ)线行情。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁