总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网消(xiāo)息(xī)，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将(jiāng)为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场的科技(jì)创新(xīn)投资(zī)带来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证监会(huì)启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基于科创50指数的(de)场(chǎng)内期(qī)权品(pǐn)种，科技(jì)创新特色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互(hù)补。上市(shì)科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措，是(shì)贯彻落(luò)实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科创板创新活力(lì)，满(mǎn)足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会指导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关(guān)工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支(zhī)持创新体系”、支持(chí)浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开(kāi)放(fàng)、支(zhī)持创新驱(qū)动发展战略的重要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建(jiàn)设具(jù)有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，上交(jiāo)所根据(jù)市场需求积(jī)极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有效满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市(shì)场(chǎng)长期(qī)持(chí)续健康发展意义重大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监(jiān)管机构(gòu)还积(jī)极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防(fáng)控工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系(xì)，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进一(yī)步完善风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基(jī)于我国(guó)ETF期(qī)权市(shì)场(chǎng)发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度、持仓限额(é)制度等一(yī)系(xì)列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在目(mù)前行(xíng)之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措施的基础(chǔ)上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方(fāng)扎实做(zuò)好各项业务和技(jì)术(shù)准备工作，保障科(kē)创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本(běn)市场基础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入(rù)增量(liàng)资(zī)金、稳(wěn)定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础性(xìng)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将(jiāng)增至(zhì)8只，投资(zī)者(zhě)的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资(zī)人士对此表(biǎo)示，目前我国已(yǐ)经推出了不同类型的期权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不(bù)同的市值(zhí)的公司(sī)和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形(xíng)成覆盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有利(lì)于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不同投资者(zhě)的投资交易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场(chǎng)酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗的龙头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方(fāng)达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全(quán)市场跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股(gǔ)票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二(èr)名。另外(wài)，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的(de)合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大(dà)，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品(pǐn)的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生(shēng)积(jī)极影响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以借助相应的(de)风险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面(miàn)的配套策(cè)略(lüè)也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步提高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的(de)龙头ETF产品的(de)规模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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