北京时间5月7日，备受关注(zhù)的巴菲特(tè)股东(dōng)大会(huì)在(zài)奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴(bā)菲特和他的老搭(dā)档(dàng)芒格(gé)在5个半小时的提问环节(jié)中(zhōng)，回答(dá)了投资人的47个问(wèn)题。

　　现场云集了来自(zì)全球各地的(de)投(tóu)资者。“来自中国的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人(rén)。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席(xí)基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都(dōu)会(huì)谈到中(zhōng)国经济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发展的前景。中国将会成(chéng)为更好的(de)国家，美(měi)国也(yě)可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他也曾多次公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司进(jìn)行过投(tóu)资部署，不过投(tóu)资对象(xiàng)均为中国公司的H股。根(gēn)据(jù)公开资(zī)料，巴菲特(tè)曾曾(céng)投资中国(guó)石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益(yì)率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上(shàng)。

　　在(zài)今年2月16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东(dōng)大会(huì)上，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资人去投资中国是(shì)没有问(wèn)题的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中(zhōng)国(guó)可以(yǐ)让你(nǐ)用便(biàn)宜的价格买到一些更好的公(gōng)司，而这即便有一些不确定因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些股票可(kě)能会得到他的(de)青睐？

　　时代(dài)财经(jīng)根据巴菲特提出的“净(jìng)资产(chǎn)收益率不低(dī)于20％而(ér)且(qiě)能稳定增长(zhǎng)”的最低标(biāo)准，加上其投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进行了梳理(lǐ)，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的(de)18只股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占据三(sān)分之一，其中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤为出色；而(ér)从(cóng)近3年的(de)净资(zī)产收益率来看，医疗行业无疑(yí)是“最大赢(yíng)家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先(xiān)考虑净资产收益率指标，且(qiě)出于(yú)对公司的(de)价值判断(duàn)而不是价(jià)格判(pàn)断(duàn)，选(xuǎn)择的是(shì)加(jiā)权平均（年化(huà)）净(jìng)资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗(yǐ)过去3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，排名第(dì)一的分别(bié)为博拓生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经参(cān)考(kǎo)了上市公司(sī)最新（截至5月5日）滚(gǔn)动市盈率(lǜ)（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业(yè)算术平均值(zhí)进行对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估(gū)值(zhí)相对行业平均(jūn)值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财经通过(guò)巴菲特的持(chí)仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如既(jì)往偏(piān)爱快(kuài)消领域，同时(shí)也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次(cì)减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的(de)合众银行和(hé)2010年(nián)入(rù)手的纽约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年一(yī)季(jì)度清仓持有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海(hǎi)天味业等这(zhè)类之前商品信(xìn)誉受过不良影(yǐng)响的公(gōng)司(sī)进(jìn)行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制图

　　如(rú)上表所示(shì)，这18家(jiā)公(gōng)司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮料(liào)行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三分之一。而在近五年内(nèi)，酒(jiǔ)企(qǐ)表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中(zhōng)泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼(yǎn)，5年净利润复合(hé)年增长(zhǎng)率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场(chǎng)上，有不少行业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超20％且净(jìng)资产收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属行(xíng)业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需要等(děng)待入场(chǎ花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗ng)时机。

　　时代财经(jīng)筛选出的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电器行业(yè)公司(sī)上榜不少。其中(zhōng)，有(yǒu)专(zhuān)做厨卫电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不(bù)过(guò)相比起酒企，上述三家企业的5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差来看，差距最大的(de)是主营集成电路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后是专(zhuān)攻(gōng)数字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露的(de)承(chéng)德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新(xīn)市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从(cóng)区间股价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年1月(yuè)2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集团（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其(qí)余企业股价(jià)均(jūn)有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家(jiā)公司(sī)自2018年以来(lái)，股价(jià)涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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