本周铁矿石期货(huò)价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商所(suǒ)铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下午5点(diǎn)，新加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石期货(huò)一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监(jiān)测(cè)数据显示，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上(shàng)周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧数110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对(duì)此，方正中期期货铁矿石(shí)研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加速下行，直接(jiē)原因源(yuán)于(yú)成(chéng)材表需继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成(chéng)材消费持续(xù)低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不旺”担(dān)忧进一步发酵。成材(cái)价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下游(yóu)需求走(zǒu)弱开始对炉料端价格(gé)形成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的(de)刚(gāng)性支撑相较坚挺，支撑近月(yuè)合约(yuē)价(jià)格。而远月合(hé)约开始计价终端需求(qiú)走弱和铁矿石受(shòu)自身(shēn)供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求(qiú)复苏不(bù)畅，成本(běn)中枢下移，叠加外(wài)围风险冲击，黑色系(xì)期货(huò)整体走(zǒu)弱，品(pǐn)种间(jiān)形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端(duān)需求看(kàn)，尽管地产(chǎn)销售明(míng)显好转，但(dàn)传导至投(tóu)资端尚需(xū)时间，一(yī)季度房屋新(xīn)开工(gōng)同(tóng)比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材需(xū)求复苏乏(fá)力，旺季(jì)期间螺纹钢表需基本和(hé)去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强(qiáng)，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安期货(huò)铁矿石分析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近期市场对于国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连续下跌(diē)。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压(yā)力不(bù)大，疏(shū)港依旧(jiù)维(wéi)持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不(bù)明(míng)显。港口库存本(běn)周止跌(diē)回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季(jì)，力拓一(yī)季度铁矿(kuàng)石(shí)发运(yùn)创同(tóng)期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增(zēng)加(jiā)。“国(guó)产矿(kuàng)产量(liàng)近期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向宽松。而(ér)铁水继(jì)续提产空(kōng)间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月合约(yuē)的估(gū)值有中(zhōng)长(zhǎng)期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳(ào)洲飓风(fēng)等因素影响，目(mù)前(qián)铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏(piān)低，港口库存(cún)维持下降态(tài)势(shì)，不过由于终端需求疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注(zhù)意的是，上海钢联4月21日(rì)调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下(xià)降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万(wàn)吨。全(quán)国45个(gè)港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环比增(zēng)123.03万(wàn)吨(dūn)；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本钢(gāng)厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少(shǎo)0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需(xū)求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将(jiāng)转向宽松，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平偏高，旺季(jì)后面(miàn)临(lín)回调压力(lì)，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为(wèi偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧)，近(jìn)期市场振荡(dàng)调(diào)整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需(xū)补库(kù)为主，整体交投氛围较(jiào)为冷清。五(wǔ)一假(jiǎ)期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继续振荡运(yùn)行(xíng)。

　　“随着钢(gāng)厂减产检修(xiū)范围扩(kuò)大，高需求对(duì)铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或(huò)形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布(bù)局(jú)空单(dān)。”李海蓉(róng)说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认为，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑(hēi)色系(xì)整体依然承压。持(chí)续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏(zòu)将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复苏(sū)，尽(jǐn)管(guǎn)节奏(zòu)上(shàng)较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体(tǐ)矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度较前两年将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这也(yě)意味着，以内需为主的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支撑，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑(yì)后扬，后(hòu)期(qī)关键仍(réng)是需求复苏力度。

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