金融界5月(yuè)12日(rì)消息 国内(nèi)期(qī)货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌(diē)超5％，沪锡、液化(huà)石(shí)油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆(dòu)一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白(bái)银深跌，贵金属(shǔ)做多逻(luó)辑变了？

　　白银(yín)跟随(suí)大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公(gōng)布的(de)数据，美国4月(yuè)生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资通胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月美联(lián)储大概率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息(xī)结束乃(nǎi)至降息已然成为(wèi)一种共识，因此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越来(lái)越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下(xià)，预计(jì)从加息结束(shù)到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度的时(shí)间(jiān)，在(zài)此期间(jiān)将面临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的(de)幅度。另一方面(miàn)，上周初(chū)请失业金人(rén)数升至2021年以来(lái)的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降(jiàng)温(wēn)。同时(shí)国内社(shè)融超预期下滑，白银因工业(yè)属性偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续(xù)还需(xū)关注海外衰退预(yù)期(qī)的发(fā)酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：光速每秒多少公里绕地球多少圈，光速每秒多少米经济衰(shuāi)退预(yù)期(qī)与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期(qī)强(qiáng)调从(cóng)宏观经济衰退预(yù)期角度出发，有色金属(shǔ)将会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调整(zhěng)行情，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)衰退预期将(jiāng)会继续影响(xiǎng)有(yǒu)色金属与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽管美(měi)国经(jīng)济数据(jù)疲软(ruǎn)增(zēng)加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽松预期以及经济风险依然利好(hǎo)贵金属，但是美元指数大幅(fú)上(shàng)升使得贵金属承(chéng)压回落，而(ér)铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖(tuō)累工业属性较强的白银(yín)走势(shì)，白银表(biǎo)现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落等(děng)因素综合影响下(xià)，白银高位回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数关口（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌破该(gāi)位(wèi)置将会测试23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏(piān)弱行情仍(réng)未(wèi)走完，建议(yì)继续等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银(yín)行业危机引(yǐn)发避险(xiǎn)需求，美(měi)联储政策(cè)收紧预期迅速转向，美元美债走势(shì)偏弱，贵金(jīn)属持续(xù)走强，当前(qián)继(jì)续关注调(diào)整(zhěng)行情；后续(xù)政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济(jì)下行(xíng)风(fēng)险、银行(xíng)业风(fēng)险与债务上限风险(xiǎn)、央行购(gòu)金持续等宏观因素下，黄金将(jiāng)会不断刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢低做多(duō)配置依然是(shì)核心(xīn)建议。

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