美东时间周三，美(měi)联储发(fā)布的最新会议(yì)纪(jì)要显(xiǎn)示(shì)，美联储官员在本月的会(huì)议上一(yī)致同(tóng)意加息25个基点，但在是(shì)否有(yǒu)必要进(jìn)一步加息的(de)问题上存(cún)在明显(xiǎn)分歧，更多官员暗(àn)示(shì)他们准备暂停加(jiā)息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者指出(chū)，如果(guǒ)经济发展与他们(men)目前的预期一(yī)致(zhì)，那(nà)么在这次(cì)会议之后可能没有必要进一步收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长将(jiāng)放缓，这将消(xiāo)除进一步收紧(jǐn)货币(bì)政策的必(bì)要(yào)性。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认为“在未来的会议上(shàng)可能有必要进(jìn)一步收紧(jǐn)政策”，因为(wèi)他们(men)预计“将(jiāng)通胀恢复到2％的进程可能会继续(xù)缓慢得令人无(wú)法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致认为(wèi)，相对于(yú)美(měi)联储2％的目标，目前的(de)通胀水(shuǐ)平(píng)仍然太高了。与会者指(zhǐ)出(chū)，物价压(yā)力可(kě)能比预期(qī)更持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出强于预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃紧(jǐn)，特别(bié)是如(rú)果(guǒ)银行压(yā)力(lì)对经济活动的影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有(yǒu)委(wěi)员(yuán)们指出，信贷条(tiáo)件进(jìn)一步收紧可(kě)能会(huì)减缓家庭(tíng)支出，减少企(qǐ)业投资和招聘(pìn)，所有这些(xiē)都将支持正在进(jìn)行的产(chǎn)品(pǐn)和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀压(yā)力。

　　未来(lái)政策走(zǒu)向

　　过去两周，一些美联储官员表(biǎo)示(shì)，通(tōng)胀和经济(jì)活动(dòng)的放缓程度还不足以证明结(jié)束加息是合理的。但包括美联储(chǔ)主席鲍威尔在内的(de)其(qí)他人暗示，他(tā)们可能更倾向于不(bù)加息，以(yǐ)评估过去加息的影响和(hé)银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣布连续第(dì)十(shí)次(cì)加(jiā)息后，本轮紧缩周期已累计500个基点，为(wèi)上世纪(jì)80年代以来最激(jī)外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么进的(de)政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经济前景的不确定性和近期银行业的压力，官(guān)员们透露(lù)未来的(de)决策(cè)将转向更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦(fán)在(zài)于(yú)，变数太多了(le)，无数变量将决定加息(xī)周期是否会(huì)继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)的(de)程度(dù)表示不确(què)定，在这次利率(lǜ)决议(yì)之后，美(měi)联储官员最关注的还(hái)是掌握政(zhèng)策(cè)的主动权，因此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是有必要(yào)的，接下来该(gāi)央行大概(gài)率不会给出一个明(míng)晰的利率路(lù)径(jìng)。

　　因此，一些与会者强(qiáng)调，至(zhì)关重要的是不要传达降息的(de)可能性(xìng)，或者已经排除了进一步提高利率的可能(néng)性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美联储理事沃(wò)勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继续(xù)调高利率(lǜ)或(huò)是维持利率不(bù)变都是有可(kě)能(néng)的。“即使(shǐ)6月维持利率不变，美联储仍有可能需要在今年晚(wǎn)些时候加(jiā)息(xī)。直到有明确外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么(què)证据表(biǎo)明通胀正在降温之前(qián)，美(měi)联储都不应结(jié)束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍预(yù)计，5月的加(jiā)息将是本轮(lún)紧(jǐn)缩周期的最后一次(cì)，美联储(chǔ)极有可能在年底前降息25个基点。这种预期是基于(yú)这样一种假(jiǎ)设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入衰退(tuì)，而通胀率将降至接近美联储2％的(de)目标。

　　分析师表示，在(zài)是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖(lài)数据的做法(fǎ)——这并(bìng)不意味着他们不会再次加息，但这肯定会(huì)支持这样的(de)观点，即他们现在(zài)对(duì)进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策要谨慎得多。

　　银行业危机

　　对于严重冲(chōng)击市场的(de)银行业(yè)危机，美联储官员(yuán)们对(duì)此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指出(chū)，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系(xì)有足够的(de)流动性来满足(zú)其需求。

　　在(zài)3月份(fèn)的会议(yì)上，美联储经济学家(jiā)曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可能会使(shǐ)经济陷(xiàn)入衰退。现在，美联储重申了这(zhè)一(yī)观(guān)点，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解(jiě)，也将给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的(de)存款外流在3月底和4月基本停止。尽管地区性银行(xíng)的股价在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大(dà)多数银行来说，这些(xiē)下(xià)跌(diē)似乎(hū)主要(yào)反映(yìng)了对盈利能力(lì)下(xià)降(jiàng)的预期，而(ér)不是对(duì)偿付(fù)能力的担忧。市场参与者(zhě)仍对银行业压力再次加剧(jù)的可能性保持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会(huì)议纪要中最突出的主题是(shì)，围绕地(dì)区性(xìng)银行(xíng)业危机带来的信贷紧缩影响(xiǎng)，各方(fāng)普遍持(chí)谨慎态度，因(yīn)为存在太多(duō)的不(bù)确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球高度关(guān)注(zhù)的债(zhài)务上限僵(jiāng)局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融(róng)体(tǐ)系和整体经(jīng)济(jì)出现严(yán)重混乱的(de)风险。

　　一(yī)些(xiē)与会者指出了美国国债市场有序运作(zuò)的重要性，或强调了有关当局继(jì)续解决与(yǔ)市场韧(rèn)性(xìng)相关问题(tí)的(de)重要性。一些与会者强调，美联储应随时(shí)准备使用其流动性工具，以及(jí)微观审慎和宏观审(shěn)慎(shèn)监管和监督工具，以减(jiǎn)轻未来的(de)金融稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和(hé)国会谈判代表继续举行债(zhài)务(wù)上限(xiàn)谈判。共和党(dǎng)谈判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双方谈判没有(yǒu)取(qǔ)得任何进展(zhǎn)。美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部门最早(zǎo)可能(néng)在6月1日耗尽用来支付联邦(bāng)账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美国(guó)联邦(bāng)政府是否会(huì)在未来(lái)几周内(nèi)耗(hào)尽(jǐn)资金的不确定性(xìng)而(ér)言，美联储会议纪要只是次要(yào)的。很难想(xiǎng)象(xiàng)，在这样的(de)背景下美联(lián)储会倾(qīng)向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了(le)一口气，因(yīn)为(wèi)他(tā)们(men)有空间从(cóng)现在(zài)开始慢慢采(cǎi)取(qǔ)行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续拖累市场情绪，英(yīng)伟(wěi)达盘后现暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近，美(měi)股市场周三仍处于持续下跌的状态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼斯(sī)工业指数跌0.77外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么％，报(bào)32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声(shēng)敲响后，美国(guó)众(zhòng)议院议(yì)长(zhǎng)凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈(tán)判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表(biǎo)示，共和党(dǎng)这边要求白(bái)宫接受(shòu)10年(nián)的开(kāi)支限制(zhì)，双方(fāng)正在(zài)为这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可能在未来(lái)24-48小时内达成协议时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民(mín)主党需要意(yì)识到他们花了太多的(de)钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政部周三发(fā)布的数据，截至5月23日(rì)的账上现金(jīn)为765亿美元，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按(àn)照这(zhè)样的“剧本(běn)”，美股原本将在(zài)国会扯皮的(de)过程中进(jìn)入(rù)“垃(lā)圾(jī)时(shí)间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的(de)英(yīng)伟达突然爆发，令市(shì)场重新看到炒(chǎo)作题材的勃(bó)勃生机。

　　根据财报，英(yīng)伟达在本财年第(dì)一财季总共(gòng)实(shí)现营收(shōu)71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美(měi)元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠(huì)于云计算平台和大型科技(jì)公(gōng)司对(duì)GPU芯片（训练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创(chuàng)纪录的42.8亿(yì)美元营(yíng)收。更令(lìng)市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿美元，远远超(chāo)过预期(qī)的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望引(yǐn)发全球资(zī)本市(shì)场(chǎng)的连(lián)锁反应。

　　热门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然(rán)只(zhǐ)有能源(yuán)板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有(yǒu)涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟(wěi)达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达(dá)克中(zhōng)国金龙指数(shù)跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚来跌9.49％、理(lǐ)想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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