随着3月(yuè)进出口(kǒu)数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮眼(yǎn)”，使得短期市(shì)场悲观情绪有所缓和。从(cóng)表象看，进出口双双超预(yù)期，也显示出纯碱(jiǎn)市场(chǎng)供(gōng)需两(liǎng)旺(wàng)、出口(kǒu)向好(hǎo)的态势仍在延续(xù)。

　　中(zhōng)国海关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口(kǒu)14.44万(wàn)吨，同比增加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期纯碱出口下降(jiàng)，进(jìn)口增加，从实(shí)际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级分析师周(zhōu)小燕表示(shì)。

　　“3月纯碱进口(kǒu)4.56万吨(dūn)，环比2月提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张(zhāng)凌(líng)璐(lù)表示(shì)，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口(kǒu)量，3月纯碱(jiǎn)进(jìn)口(kǒu)数量超预期增长(zhǎng)。据(jù)她介(jiè)绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万(wàn)吨，其余(yú)月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来(lái)，进(jìn)口(kǒu)的大量增(zēng)长主(zhǔ)要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃(lí)厂，在国内(nèi)供(gōng)需紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过(guò)进口来补充使(shǐ)用量(liàng)。这部分进口(kǒu)增量到港(gǎng)后(hòu)直接进入下(xià)游玻(bō)璃厂，对市场的冲击程度(dù)相对有限(xiàn)，但在一定程度(dù)上可能会导致下游厂家减少从国内(nèi)厂家采购纯(chún)碱的数量(liàng)。

　　从(cóng)出口(kǒu)数据来看，3月(yuè)纯碱出(chū)口16.3万吨，环比(bǐ)2月提(tí)升(shēng)23.28％，同比去年3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示(shì)，2022年初(chū)全球(qiú)市场面(miàn)临暴(bào)风雪等极端天(tiān)气、国(guó)际地缘政治冲突导致美(měi)国和土耳其运输阶段性受阻，再加上全(quán)球能源价格上涨、欧洲(zhōu)碱(jiǎn)厂(chǎng)大面积减产、我国出口市场新增南美(měi)和非洲的(de)份(fèn)额，都是带动去年(nián)全年(nián)纯碱出口大(dà)幅提升的导火索。今(jīn)年随着国际能源价(jià)格的回(huí)落、黑天(tiān)鹅事件(jiàn)消退、国(guó)内(nèi)多个大宗(zōng)商品价格处于(yú)全球高位之时(shí)，纯碱五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato出口(kǒu)还能保(bǎo)持增长态势(shì)，也确实超出市(shì)场预期。

　　“3月(yuè)份(fèn)出口(kǒu)量在去年高基数的(de)基础上进一步(bù)增加至(zhì)16.3万(wàn)吨，大超市(shì)场预期，显示出(chū)行业供需(xū)两旺、出口向(xiàng)好的态势仍在延(yán)续。”在方正中(zhōng)期期货分析(xī)师魏朝(cháo)明看来(lái)，2022年国际(jì)能源价(jià)格高(gāo)企，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)显(xiǎn)著放量，今年出口(kǒu)量能在(zài)去年高基数的基础上进一步(bù)上(shàng)扬，显示国际市场(chǎng)对纯碱需求具有较强(qiáng)韧性(xìng)，国际需求(qiú)显著走(zǒu)弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货日报(bào)记者(zhě)了解到，全球经济的(de)衰退预(yù)期或导(dǎo)致全球实体企业承压(yā)，海外纯碱需求可能(néng)会受到(dào)一定影(yǐng)响。而国内经(jīng)济稳(wěn)增长预期强烈，国(guó)内纯碱需求(qiú)表现或较海外强劲，这在(zài)长期也可能影响我国(guó)纯碱出(chū)口数量(liàng)。

　　对此，南(nán)华(huá)期货分析(xī)师(shī)李(lǐ)嘉豪告诉记者，相(xiāng)较于去年，今年纯碱出口的预期走弱。主要在(zài)于国(guó)外能源的回落背景下(xià)供应的回归，国内外碱(jiǎn)的价差收缩，同时(shí)伴随海运费的走弱，使(shǐ)得出口出现(xiàn)了(le)环比的走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的(de)出口表(biǎo)现(xiàn)依旧较好，与前(qián)期市场(chǎng)的反馈(kuì)略有偏差，一部(bù)分(fēn)原因(yīn)可能是前期待发(fā)订五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato单，一部分是外围需(xū)求从去年的出(chū)口角度存在重心(xīn)上(shàng)移(yí)。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来(lái)，在远兴大产能(néng)落地(dì)以前(qián)，国内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转(zhuǎn)，从该角度讲可能还是优先(xiān)国内(nèi)使(shǐ)用为主，纯碱出口或(huò)难以再现去年(nián)高增(zēng)长的态势。

　　从价格和出(chū)口(kǒu)利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美(měi)元/吨，部分长(zhǎng)协价格可能更低(dī)，对(duì)比国(guó)内价格偏低(dī)。换言之，纯碱出口利润(rùn)并不(bù)高，这将导致中国出口意愿(yuàn)偏低。

　　此外，市场也需(xū)要关注纯碱出口目的地(dì)。“如果国(guó)内纯碱出口只是供(gōng)至国(guó)内大型(xíng)玻璃厂在海(hǎi)外的生产线(xiàn)，且(qiě)该部分(fēn)用量能够长期稳定，那么这部分用量(liàng)仍能让出口维持高位。但如果是供(gōng)给海(hǎi)外其他地区，可能会(huì)由于海外需求回落导致(zhì)出口下降。”张凌璐表示，同时也要留意出口周期的变化。通常，我国纯碱(jiǎn)出(chū)口(kǒu)周(zhōu)期45—60天(tiān)左右。在她看来，3月出口数据的(de)好转，可能(néng)是1—2月的订单兑现而已，也并一定能够说(shuō)明3月(yuè)全(quán)球的纯碱需求量大。

　　“未来纯碱出口下降、进(jìn)口提升的趋势仍是大方向(xiàng)，但由(yóu)于国(guó)内(nèi)进出口(kǒu)数量占全国产能、需求的比例相对有(yǒu)限，因此对(duì)于年度供需影(yǐng)响也(yě)相对有限。但集中在(zài)某个(gè)月或数月(yuè)，进出口超预(yù)期变化可能会对(duì)阶段性的(de)行情产生情(qíng)绪和供需影响。”张凌璐称(chēng)。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随(suí)着能源(yuán)价格(gé)下(xià)调，内外价差呈逐步收(shōu)窄态(tài)势(shì)，预计今年(nián)出(chū)口相对(duì)去年下降。“后续海外碱到港量增加，进口有继(jì)续增加预期，出口有下滑(huá)压(yā)力，进出口贸易商顺差(chà)或(huò)重回(huí)2022年前格局，对纯(chún)碱价格(gé)形成牵制。”周小燕说。

　　不过(guò)，从短期来看(kàn)，纯碱进(jìn)出口数据超(chāo)预期是国内纯碱(jiǎn)市场(chǎng)健康(kāng)运行的旁(páng)证(zhèng)。魏朝明认为，短期内(nèi)市场悲观预期或有所消退，纯碱期现货价格短期或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来看，出口走(zǒu)弱的(de)预期基本被消化，进(jìn)口(kǒu)的(de)量相(xiāng)对来(lái)说更(gèng)受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月消息(xī)面来看(kàn)，进(jìn)口约有十几万(wàn)吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的(de)平衡相对(duì)宽松。在他看来，未来(lái)出口的走弱则更加(jiā)影(yǐng)响轻碱的供(gōng)需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格(gé)重(zhòng)心下移会相对明显。

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