美国债(zhài)务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并(bìng)有可(kě)能将全球(qiú)市场推入一(yī)个(gè)全新(xīn)的痛苦(kǔ)深(shēn)渊(yuān)。而(ér)在此背景下，投资(zī)者应如何保(bǎo)护自身的财富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内机构的最新调查揭(jiē)露出了(le)业内(nèi)人士(shì)眼下的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛顿(dùn)在债务(wù)上(shàng)限问题上的“懦夫博弈”最终以(yǐ)崩溃告终。

　　超过一半的金融(róng)专业(yè)人士表(biǎo)示，如果美国政(zhèng)府未能履行其义务(wù)，他(tā)们(men)将购买黄金。

　　而更引人注(zhù)目的，或许是其(qí)他替(tì)代(dài)对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内(nèi)调查，在美国(guó)债务违约(yuē)情况(kuàng)下，第二(èr)大受欢迎的(de)资(zī)产仍然是美国(guó)国债。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为(wèi)这正(zhèng)是美国(guó)政府可能拖欠(qiàn)支付的(de)重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留意的是，即使(shǐ)是那些(xiē)相对(duì)悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者最终会得到(dào)偿付——只是要晚(wǎn)一(yī)些。事实(shí)上(shàng)，即(jí)便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年(nián)债务上(shàng)限危(wēi)机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普尔(ěr)取消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日元小黄人名字分别叫什么(yuán)和瑞郎等传统避(bì)险货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都不如美(měi)元。或者说，更(gèng)受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被一些(xiē)投(tóu)资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国(guó)债务违约下的投资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政界和金融界的大佬们已经纷纷发(fā)出(chū)警告，如果债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局在(zài)大限前得不(bù)到解决，可能会发(fā)生什么。美国总统拜登(dēng)提醒称，“整个世界(jiè)都将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根大通首席执(zhí)行(xíng)官(guān)杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机(jī)风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者(zhě)表示，这一次的(de)风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的(de)债务(wù)上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的(de)违(wéi)约保险成本已飙升至了远超之前几次(cì)债限危机(jī)时的(de)水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这仍表明实际违(wéi)约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固(gù)定收益、另(lìng)类投资和ET小黄人名字分别叫什么F策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考(kǎo)虑到选民和国(guó)会(huì)的两极(jí)分(fēn)化，风险比(bǐ)以前(qián)更高(gāo)。双方都如此顽固(gù)且不愿妥协，意(yì)味着(zhe)他(tā)们有可能无法及时采(cǎi)取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金(jīn)进行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今(jīn)为止，黄金的(de)表现非常(cháng)好——先(xiān)是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需(xū)求的提振(zhèn)，然后是(shì)银(yín)行业危(wēi)机和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅(jǐn)略低于本月(yuè)早些时(shí)候触及的历史(shǐ)高点(diǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数(shù)投资者都认为，如果债(zhài)务上限之(zhī)争僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的跌落债务悬崖会发生什(shén)么，专业(yè)人士(shì)意见(jiàn)不(bù)一。约60％的散户投资(zī)者预(yù)计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国(guó)国债(zhài)收益(yì)率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务上限僵局推高了一(yī)些期(qī)限非常短的国(guó)库券(quàn)收(shōu)益率(lǜ)，这些短期国库券(quàn)被认(rèn)为(wèi)最有可能被延期支付(fù)，这(zhè)加剧了(le)国库券收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高的(de)是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告(gào)的最(zuì)早在6月1日(rì)触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过(guò)6月中旬，其(qí)可(kě)能(néng)会从预期的纳税和(hé)其他(tā)收(shōu小黄人名字分别叫什么)入措施(shī)中获得一(yī)点(diǎn)的喘息(xī)空间，从(cóng)而(ér)能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前(qián)，7月底到期(qī)国(guó)库券的(de)市场(chǎng)定价也表明(míng)了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收益率(lǜ)推至了当时的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股(gǔ)票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前(qián)景(jǐng)预测(cè)，没有散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如(rú)果我(wǒ)们确实看到短期(qī)违约(yuē)，市场反应将给国会带来(lái)提高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成(chéng)了(le)一(yī)些伤(shāng)害，41％的人表示(shì)，如果美国政府(fǔ)违约，美(měi)元作为全球主要储备货币的地位将面临风(fēng)险。

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