财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王宏(hóng)）财联(lián)社记者从业内获悉，近(jìn)期监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆续召集相关保险(xiǎn)公司开(kāi)会，主要内容(róng)是进行窗口唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥指导，要求寿险公(gōng)司(sī)调整新开发产品的(de)定价利率，控制利差损(sǔn)，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了(le)多家(jiā)寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导的(de)名义，要求公(gōng)司调(diào)整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品的(de)定价利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主要(yào)思路(lù)是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先(xiān)，控制节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前监(jiān)管(guǎn)召集(jí)险企进行(xíng)调研会(huì)的(de)后续(xù)。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协(xié)会以(yǐ)及多家保(bǎo)险公司开展调(diào)研(yán)。将重(zhòng)点(diǎn)调研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和(hé)行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存量业务退保、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈(tán)会。其中(zhōng)，北京参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)包(bāo)括中国人(rén)寿、新华(huá)人寿、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险(xiǎn)公司有合众人(rén)寿、国(guó)富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成(chéng)共(gòng)识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年(nián)金的责任(rèn)准备金评估利率目前(qián)为年复(fù)利3.5％，可(kě)以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财(cái)联社记(jì)者表示(shì)：“已经准备好利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了(le)”。也有业内人士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率，以往的(de)产品不(bù)受影(yǐng)响，行业“炒停售(shòu)”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免(miǎn)利差损风险

　　平安非(fēi)银(yín)团队表示，我国险企资产配置(zhì)风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提(tí)升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比(bǐ)例持(chí)续(xù)回落(luò)，股(gǔ)票和基金投资比例基(j唯物主义者和唯心主义者什么意思，唯心主义者是啥ī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以来(lái)，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和(hé)优(yōu)质非标(biāo)资(zī)产(chǎn)供(gōng)给有限，保(bǎo)险(xiǎn)固(gù)收类(lèi)资产配置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市场波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按产品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防范(fàn)化解(jiě)利差损(sǔn)风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期(qī)来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解人(rén)身险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上(shàng)有过(guò)多次(cì)调整评(píng)估利率的行动。据悉(xī)，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会(huì)下(xià)发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险公(gōng)司将寿险保单的(de)预定利率调(diào)整为(wèi)不超过年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司(sī)破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率(lǜ)敏感的(de)低利润产(chǎn)品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压力(lì)致使投资端面临(lín)亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参(cān)考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率环(huán)境下，负债(zhài)端主要通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率(lǜ)的方式(shì)来(lái)避(bì)免利差损风险。近年(nián)来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益市场波(bō)动加(jiā)剧(jù)，寿险行业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利润承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估(gū)利率(lǜ)等(děng)降低负债端成本。

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