财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来(lái)一波久违的(de)反弹，据(jù)上海钢联发布(bù)数据显示，4月(yuè)28日电(diàn)池级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上周五开始止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易日后价格(gé)连(lián)续两日上涨。暖意也提(tí)前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周三表现(xiàn)强势，融捷(jié)股份一度涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和(hé)永(yǒng)兴材料最高涨超9％、中矿资(zī)源和盛新锂能(néng)一度涨超7％、赣(gàn)锋锂业(yè)和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸(suān)锂反弹(dàn)的原因之(zhī)一是上海车展有望带动购车(chē)需求预期(qī)的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树(shù)表示，上海车展将让消费者感受到汽车消费(fèi)的火热，提升(shēng)消费信(xìn)心(xīn)，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大(dà)幅(fú)降价(jià)导致消费者对电动车的观(guān)望心态有望(wàng)逐渐改善，市场(chǎng)开始预期5月需(xū)求(qiú)回暖(nuǎn)。

　　有(yǒu)电池企(qǐ)业人(rén)士提到，目(mù)前磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)的价格已经逐渐稳定(dìng)，且(qiě)在谈价(jià)策(cè)略上以企稳为主，不太可(kě)能进行(xíng)降价。但(dàn)未来，止跌(diē)信号能否持续稳定，受(shòu)多方(fāng)因素影响。有产业人士分析称(chēng)，乐观来看(kàn)，国内动力电池(chí)厂(chǎng)商清库存工作或(huò)到(dào)5月完结，届时(shí)电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)平有望逐(zhú)步恢复(fù)至健康(kāng)水平，并带动上游材料采购，进而(ér)对碳酸锂(lǐ)价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫椤资讯近日(rì)调(diào)查的情况(kuàng)看(kàn)，一些电池龙头(tóu)企业5月份(fèn)的排(pái)产预计(jì)将环(huán)比增长20-30％，一(yī)些中(zhōng)小企业由于前(qián)期基数较低(dī)，环比增幅更是高达50％以上。其(qí)中，亿纬锂(lǐ)能在4月(yuè)26日的(de)业绩说(shuō)明会上(shàng)表示，5月份开始(shǐ)会全面恢复生产(chǎn)，排产(chǎn)相(xiāng)比一季度会有明显的(de)提升。由此(cǐ)可(kě)见，碳(tàn)酸锂市(shì)场需(xū)求回暖已是大势所趋(qū)。

　　另有观点(diǎn)认为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶段性(xìng)反弹(dàn)还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观(guān)察下游(yóu)库(kù)存(cún)状况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是(shì)否真正回暖，”华南(nán)一家主流锂盐厂(chǎng)商内部人(rén)士此前对财联(lián)社记者表(biǎo)示。该(gāi)人士表示，电池厂(chǎng)商实际上从去(qù)年四季度开(kāi)始便启动大(dà)规(guī)模去库存举措，这(zhè)一举(jǔ)措在一季度实(shí)际上已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目前(qián)库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平(píng)，此前暂停的(de)产(chǎn)线也已经(jīng)逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库(kù)存，有业内(nèi)人士直言，相关库(kù)存基(jī)本出(chū)清，后续将(jiāng)根(gēn)据(jù)公司规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货。作(zuò)为(wèi)锂电产业的风向标，宁德时(shí)代一季(jì)度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下(xià)降16.5％。从绝对金(jīn)额来看，宁德时代的库(kù)存已经(jīng)退(tuì)回(huí)到2022年(nián)第(dì)一(yī)季(jì)度的水平。材料价格(gé)和库(kù)存水平，两项关键的指标(biāo)也构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢(huī)复(fù)健康，将带动锂电(diàn)产业恢复(fù)稳定。

　　▌市(shì)场激辩未来锂盐价格走向法西斯国家有哪几个 最乐(lè)观者预(yù)判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年(nián)时(shí)间(jiān)跌(diē)去(qù)超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了(le)市场热议。就(jiù)在26日召开的中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工业协(xié)会常务副会长付炳(bǐng)锋指出，国(guó)内动力(lì)电池行业仍(réng)然(rán)存在(zài)一些问(wèn)题，包括电池产(chǎn)业(yè)链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短期大幅下降也(yě)不(bù)是正常的现象(xiàng)，”他直(zhí)言。在他看(kàn)来，原材料适当(dāng)涨价是正(zhèng)常现(xiàn)象，行业(yè)要以之前大(dà)幅涨价为(wèi)教训，保证价(jià)值链的合理分配，避(bì)免(miǎn)大起大落(luò)。

　　据财联(lián)社不(bù)完全梳理，这(zhè)些业内人士和(hé)分(fēn)析(xī)师近(jìn)期(qī)对(duì)锂盐价格未来走(zǒu)势进(jìn)行预(yù)判并(bìng)阐述具体逻辑，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸(suān)锂价格反弹为信号，一系列的数据验证(zhèng)锂(lǐ)电(diàn)产业拐点(diǎn)或(huò)已经到来。分(fēn)析人(rén)士指出，此前(qián)锂电产业进入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市短期(qī)需求下滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而(ér)在需求表现上(shàng)提(tí)前透(tòu)支碳(tàn)酸(suān)锂的未来增长(zhǎng)空(kōng)间。进而(ér)导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中游电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料价格变化来(lái)看(kàn)，近期碳酸锂价格率先实现(xiàn)反弹(dàn)。更(gèng)值得注意的是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人(rén)造石墨(mò)、极片粉等系列材(cái)料(liào)价格也(yě)出现企(qǐ)稳(wěn)甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点(diǎn)的(de)另一关键指标，中游电池(chí)厂商(shāng)的库(kù)存也(yě)已经逐步恢复至健(jiàn)康(kāng)水(shuǐ)平。据高工锂电了解，目前中游(yóu)电池厂商(shāng)库存水位回退(tuì)，此前部分(fēn)电池厂商暂停的生产线已经重启生产。在采购方(fāng)面，电池厂(chǎng)商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回暖。从终(zhōng)端(duān)新能源(yuán)汽车市场表现(xiàn)上看，年(nián)初的市(shì)场(chǎng)恐慌情绪主要来(lái)自(zì)车市(shì)的需求(qiú)腰斩。但从整(zhěng)体(tǐ)一(yī)季度新能源汽(qì)车销量数(shù)据来看，其月销量逐步攀升并且回暖速度(dù)超(chāo)过往年。随(suí)着二三季度(dù)到(dào)来，车市逐渐转(zhuǎn)入(rù)销售(shòu)旺(wàng)季，也将进一步带动锂电产业中上游的(de)订单需求(qiú)。加上5月份临近，企业重(zhòng)新(xīn)开启月度采购谈(tán)判，行业有望迎(yíng)来需求订(dìng)单的(de)集(jí)中爆(bào)发。

　　后续(xù)碳酸锂价格可能会有回(huí)涨的空间，但(dàn)幅度(dù)不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于(yú)碳酸锂真实的供给情(qíng)况更加清晰(xī)，市场预期回调下，电池厂商在价格(gé)谈(tán)判上会更加谨慎。同(tóng)时电池(chí)厂商(shāng)一(yī)体化带来的碳酸锂供应(yīng)稳定(dìng)，也将削(xuē)弱上游(yóu)锂矿厂商(shāng)的(de)议价(jià)权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等(děng)企业持(chí)续推进电池回收布局，来(lái)自(zì)终(zhōng)端材料(liào)回(huí)收的产能(néng)也在稳步爬坡(pō)。相关数(shù)据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电(diàn)池的总量将达到(dào)137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游(yóu)，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的布局，包括宁德时代的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能(néng)的(de)盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复(fù)杂的产业调整过程之后，整个锂电产(chǎn)业(yè)的(de)运(yùn)作模式正从(cóng)“大开大合”的波(bō)浪式变得更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到下游车企(qǐ)，产(chǎn)业(yè)链各(gè)个(gè)环(huán)节(jié)的价(jià)格以及供需(xū)变(biàn)化也将变得(dé)更加平(píng)衡且具有可(kě)预测性。

　　然而(ér)，亦有空(kōng)方则(zé)认为，当前上游(yóu)库(kù)存(cún)水平依旧处于高位，虽然需求端稍有(yǒu)好转，但(dàn)是并(bìng)不足(zú)以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌(diē)并不是一个下(xià)游获利、上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过去一(yī)段时间，碳酸(suān)锂和电(diàn)池材料的价格下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂(lǐ)从(cóng)2022年11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格(gé)跌去(qù)近7成(chéng)，最(zuì)直接(jiē)受(shòu)到(dào)冲击的当属锂矿(kuàng)企业(yè)。根据藏格矿业(yè)一季(jì)度数据，碳酸锂销量为(wèi)534吨，相比于(yú)2022年四季度销量2006吨(dūn)，销量环比(bǐ)下滑73.4％；产(chǎn)量也从(cóng)2022年第四(sì)季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由(yóu)于市场行情策(cè)动，上游锂矿企(qǐ)业不断压(yā)低碳酸锂出(chū)货(huò)价格，部分(fēn)锂矿(kuàng)企业已经(jīng)出现(xiàn)主动减(jiǎn)产的(de)情况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂的锂盐企业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣(gàn)锋锂业有机(jī)会在价(jià)格下降(jiàng)周期中获得更多市(shì)场份(fèn)额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降(jiàng)中发(fā)生(shēng)过(guò)的事。而同环节的(de)大量中小企(qǐ)业，尤其是(shì)最近两年(nián)追高入局的新公司，则面临(lín)停产乃至破产。

　　乘(chéng)着锂价的(de)东(dōng)风，赣锋锂业在去年轻松赚出了0.66个宁德(dé)时代、1.23个比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降长期利好(hǎo)中国最(zuì)大(dà)的两个锂(lǐ)盐(yán)供应商天齐(qí)锂业和赣锋锂业。它们(men)去(qù)年的净利润(rùn)都(dōu)超(chāo)过200亿(yì)元，比中国最(zuì)大(dà)的新能源(yuán)车企比亚迪还多(duō)，其中天齐(qí)锂业(yè)净(jìng)利润增长超过(guò)10倍。足(zú)够厚的血(xuè)，使(shǐ)他们更能承受价格下(xià)跌和可能的未来亏损。这两家公(gōng)司(sī)也有行业里(lǐ)最(zuì)优的成本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公司(sī)入股(gǔ)的海(hǎi)外锂矿资源开采成本普遍(biàn)在3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎(hū)是全球最低水平。

　　但这并不(bù)意味着(zh法西斯国家有哪几个e)，这两家公司能以低于5万(wàn)元/吨(dūn)的价格(gé)采(cǎi)购碳酸(suān)锂，因为在锂矿(kuàng)国际交(jiāo)易中，即使拥有海(hǎi)外矿产(chǎn)的(de)分销权或开采权，交(jiāo)易(yì)价格也(yě)需要(yào)通过长协(xié)确定，按市价定期调(diào)整。但能获得上游更低(dī)成本的资源，让这两(liǎng)家大企业更能容(róng)忍低价(jià)，并能在(zài)上游因降价(jià)减产(chǎn)时保持产能(néng)供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵(qiān)动着万亿新能(néng)源车市场。不过锂价下(xià)降带来(lái)的连(lián)锁反应，并不是一个下(xià)游(yóu)获(huò)利(lì)，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳(tàn)酸(suān)锂的下游，宁德时代理论上会受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出(chū)的 “锂(lǐ)矿返利” 计划沦(lún)为鸡肋，它本想用20万元/吨的碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)绑(bǎng)定一些车(chē)企(qǐ)的(de)三年长单。另一层影响是，宁德时(shí)代今年(nián)5月计划投产(chǎn)的宜春(chūn)锂矿很有可能一开采(cǎi)就亏损。

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