券(quàn)商今年一季度业绩“妥了(le)”，基于(yú)股市良好表现以(yǐ)及去(qù)年较低的基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块(kuài)也在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又有17家(jiā)券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体披露一季报，至此51家(jiā)上市券(quàn)商或(huò)上市主(zhǔ)体一季(jì)报悉数披(pī)露，券商整(zhěng)体一季度表(biǎo)现较(jiào)好，增速中(zhōng)位(wèi)数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归(guī)母净利增速较为显著的有20家，净利(lì)增(zēng)1倍乃至(zhì)数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净利排名，新的十大分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信(xìn)建投（24.33亿元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均计(jì)算，中信证(zhèng)券(quàn)一季度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿元。

　　股(gǔ)市对(duì)券商一季(jì)报(bào)的优秀(xiù)表现给予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华西证券(quàn)、中(zhōng)国银(yín)河(hé)盘一度(dù)涨停(tíng)，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证(zhèng)券板(bǎn)块连续(xù)3个交易日(rì)收阳线，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体(tǐ)中，50家归母(mǔ)净利(lì)同(tóng)比增速为正，其(qí)中20家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍(bèi)的(de)有2家券商及1家上市主体(tǐ)，分别是长江证(zhèng)券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的(de)有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分(fēn)别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华(huá)安证(zhèng)券(quàn)（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度(dù)归母(mǔ)净利扭亏为盈的(de)券商多达9家(jiā)，分别(bié)是天(tiān)风证券、华西证券(quàn)、东北证券(quàn)、西(xī)部证券(quàn)、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利(lì)润同比增速为负值(zhí)，分别是东方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下滑，公司(sī)一季报显示，报告期(qī)内公(gōng)司实现营业总收入(rù)为(wèi)2.43亿(yì)元，同比下滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的(de)增(zēng)速不如中小(xiǎo)券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可(kě)点之(zhī)处。

　　同比增速超过五成(chéng)的(de)头(tóu)部券商包括(kuò)海通证(zhèng)券（62.24%）、中信(xìn)建投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业绩的稳定性。

　　此外(wài)，上市公司指南(nán)针在一季报中透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券(quàn)经纪业务开展取得一定成绩(jì)，但营业(yè)利(lì)润(rùn)仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体(tǐ)。

　　十余家券商营(yíng)收(shōu)增一倍以(yǐ)上

　　一季度(dù)营收规模增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速为正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其(qí)去年同期(qī)营收(shōu)不足亿(yì)元的(de)低基数有关，其(qí)今年一季度营收规(guī)模为7.38亿元，去(qù)年同期(qī)营收为(wèi)0.39亿(yì)元。

　　今年一季度营收增速超过(guò)2倍(bèi)的有2家券商(shāng)，分别是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山(shān)西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金(jīn)证(zhèng)券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收(shōu)增幅(fú)接近1倍(bèi)，分别(bié)是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度(dù)营收同比下滑幅度较大(dà)，分别(b写照的意思 写照是什么词性ié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银(yín)证券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季(jì)度营收排名前十券商分别是中信(xìn)证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信(xìn)建投(tóu)（67.00亿元）、广发(fā)证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商(shāng)证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海(hǎi)通证券营收(shōu)同比增(zēng)幅(fú)最大，为(wèi)106.25%；浙商(shāng)证券以较高的(de)增速杀(shā)入营(yíng)收排名前十(shí)，其一写照的意思 写照是什么词性季度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被(bèi)挤出前(qián)十，招商证券一季(jì)度(dù)营收增速为28.74%；中(zhōng)信(xìn)证券与中信建投营(yíng)收增幅(fú)显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业(yè)业绩高增，这一观点(diǎn)被卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券(quàn)在解读东方证券一季报时(shí)称，东方证券自营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元(yuán)，去年同期亏(kuī)损6.4亿(yì)元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为(wèi)902亿(yì)，同比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营驱(qū)动一季报(bào)高(gāo)增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认(rèn)为，中(zhōng)信证券加大杠(gāng)杆经营(yíng)投资致(zhì)使利息支出有所增长，市场(chǎng)回(huí)暖下投资业(yè)务(wù)表现亮(liàng)眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓(zhuó)越的创新业务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值(zhí)提升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关于国(guó)金证券的(de)研报中称，自(zì)营投(tóu)资成(chéng)为(wèi)影响国金证券业绩核心因素(sù)，一季(jì)度(dù)自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完(wán)成再(zài)融资(zī)后，公司金(jīn)融投资(zī)规模稳步提升(shēng)420亿元(yuán)较去年底增加11%。

　　西(xī)部证券认(rèn)为，自营投资(zī)成为影响券商业绩(jì)的核(hé)心(xīn)，预(yù)期将在一季度迎来(lái)反转。投资业(yè)务方面，下(xià)半(bàn)年重(zhòng)点关注差(chà)异(yì)化监管的措施落(luò)地(dì)，或(huò)将(jiāng)打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西(xī)部证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，2023年预(yù)期(qī)将是券商(shāng)业绩大幅(fú)修复(fù)的一年，尤(yóu)其(qí)是受到自营业务冲击大的(de)公司预(yù)期将在年内实现较大幅度的(de)改(gǎi)善。

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