芦(lú)哲 首(shǒu)席宏观(guān)经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点

　　·核心观点:我们将影响青年(nián)失(shī)业率的因素拆解为三方面：①青年失(shī)业人口，②青(qīng)年总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）。通过(guò)三因素框架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业(yè)率的(de)上升，更重要却(què)被忽(hū)视(shì)的(de)因(yīn)素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失业率。假如(rú)今(jīn)年(nián)3月分(fēn)母(mǔ)端(duān)的青年(nián)劳动力与2020年持平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高青年失业(yè)率中枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失(shī)业人口/劳动力=失业人(rén)口/（总人口×劳(láo)动(dòng)参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业率拆(chāi)解(jiě)为青(qīng)年失业人口(kǒu)、总人(rén)口、劳动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万(wàn)，带(dài)动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业(yè)人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业的结构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大幅降至25.4％，流出(chū)的(de)青年(nián)就业主要转向服务(wù)业。以(yǐ)受教育年(nián)限作为维度，青(qīng)年就业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的(de)行业流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口仍增加的(de)原(yuán)因。经(jīng)济复(fù)苏的主力是知识密集程度(dù)较低(dī)的(de)餐(cān)饮、零(líng)售等服务业，而(ér)知(zhī)识密(mì)集程度较高(gāo)的生产性服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务业(yè)就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端(duān)的青年劳动力(lì)：（1）青(qīng)年(nián)人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移也在(zài)减(jiǎn)速，新增城镇(zhèn)人(rén)口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但(dàn)疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳(láo)动参与率的下(xià)降(jiàng)主要有三方面原因(yīn)：一(yī)是(shì)16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万；二是(shì)部分群体因就(jiù)业(yè)形势恶化而退(tuì)出劳动(dòng)市场；三是就(jiù)业观念的(de)变化导(dǎo)致(zhì)初次进入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人(rén)口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失业率(lǜ)的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解(jiě)释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青(qīng)年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减(jiǎn)少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，失业(yè)人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫情(qíng)后经(jīng)济复苏而减(jiǎn)少，但青年(nián)劳(láo)动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率(lǜ)的长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动参与率(lǜ)出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业率的三因素(sù)框架(jià)

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人员缘于服(fú)务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞职居多；三(sān)分(fēn)之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏(sū)分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的(de)分母端可能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以来最高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退(tuì)散(sàn)、经济逐步(bù)复(fù)苏的(de)情(qíng)况下(xià)，城(chéng)镇调(diào)查失业率较去年同期大(dà)幅(fú)下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫(yì)情后留(liú)下(xià)的“疤痕效应”如何(hé)推高(gāo)青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失(shī)业率=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人口/（总人口×劳(láo)动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业(yè)人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着青年劳(láo)动力(lì)的(de)变化。这三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结果，这个判断对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力(lì)总量（也称经济活动人口）在2015年(nián)之(zhī)前(qián)一(yī)直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年失(shī)业率则(zé)不(bù)能(néng)忽视分母的(de)变动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期(qī)间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失(shī)业人(rén)口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从(cóng)六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。主要原因就是失(shī)业率的(de)分母在下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年劳(láo)动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至(zhì)3903万(wàn)人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力数量(liàng)基本稳定(dìng)在7.8亿(yì)，整体失(shī)业(yè)率的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但决定青年(nián)失业(yè)率变动的却是青年劳动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年失业人员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多(duō)；三分之二接受过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青年就(jiù)业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万。国(guó)家(jiā)统计局在3月(yuè)就业(yè)数据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青年就业和(hé)失业人数的基本情况：“初(chū)步测(cè)算(suàn)3月份(fèn)城镇青年(nián)9637万人，没(méi)有参与(yǔ)劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基(jī)本持(chí)平，今(jīn)年4月(yuè)青年失业率比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普(pǔ)多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形(xíng)势(shì)好于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提(tí)高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的新增失业(yè)人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月(yuè)青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)口来看，今(jīn)年(nián)1-4月(yuè)约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今年(nián)前四个月(yuè)青年失业形势要好于(yú)去(qù)年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季毕(bì)业影响，我国青年失业率一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐(zhú)步回落，预计5-7月青年(nián)失业率或将继续(xù)小(xiǎo)幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业(yè)者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上群体。一种观(guān)点认为，青年群体(tǐ)由于工作经验和技(jì)能相对不熟(shú)练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动力调查(chá)数据(jù)，青年(nián)失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明显低于(yú)35岁以上(shàng)群(qún)体。根(gēn)据《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业群体在16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他年龄群云n是哪里的车牌号体中这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔(tī)除这部分(fēn)失(shī)业人(rén)群(qún)后(hòu)，剩下的青年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因(yīn)是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破(pò)产占比5.9％；而裁员(yuán)仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群(qún)中，年龄(líng)越低(dī)，平均(jūn)受教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这(zhè)一比(bǐ)例在其他三个年龄阶(jiē)段(duàn)逐步递(dì)减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育(yù)程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于(yú)年龄限制，接受大学教育(yù)比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下(xià)就业人(rén)员的(de)受教(jiào)育程度大幅高(gāo)于35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本(běn)一致。青年失业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集的特(tè)点(diǎn)，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行(xíng)业占全部青年失业人口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是(shì)青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分布(bù)是由就(jiù)业分(fēn)布决(jué)定的，吸纳就业占比(bǐ)较大(dà)的行业，往往也贡献了较大规(guī)模的(de)失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就(jiù)业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由低到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服(fú)务业。农林牧渔(yú)、采矿业、制造(zào)业和电热(rè)燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是国民经济分类的农业(yè)和工(gōng)业。2010年这四个(gè)行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到(dào)2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务(wù)为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等(děng)其他(tā)6个(gè)服务行(xíng)业吸纳(nà)青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从(cóng)知识密集(jí)程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业(yè)就业(yè)人员的受教育年限，来(lái)计算各行业的知识密(mì)集程(chéng)度。有(yǒu)5个行业(yè)的平(píng)均受教育(yù)年限在14年以上，依次是：科学研究与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个(gè)行(xíng)业(yè)是(shì)过去十年青年就业(yè)流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例的增幅均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例变动与(yǔ)行(xíng)业平均受教育年限基(jī)本(běn)一致，即青年就业从知识(shí)密集程度较低的行业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中各行业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业(yè)人数(shù)/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年就业比例(lì)（该行业的青年就(jiù)业人(rén)数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各(gè)行(xíng)业失(shī)业(yè)率的近似替代指标。以这个指标来看，知(zhī)识(shí)密集型行业(yè)的青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位(wèi)于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度(dù)GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺(quē)口。分行业(yè)来看，批发零售业缺(quē)口为(wèi)1.5个点，而建(jiàn)筑业、住宿餐饮业增速(sù)均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值(zhí)，这三(sān)个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况较好(hǎo)；知识密集(jí)程度更高的(de)房(fáng)地产(chǎn)业、租赁和商务服务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的(de)分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)的结(jié)构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向(xiàng)知识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术(shù)等(děng)行业。另(lìng)一方面，年初疫情影响减弱后，经济复(fù)苏(sū)的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低(dī)的生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密(mì)集(jí)程度较高的生(shēng)产性服(fú)务业复苏较慢。所(suǒ)以服务业就业复(fù)苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失业(yè)人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学(xué)教(jiào)育的青年(nián)失业人(rén)口而言，这些行(xíng)业的(de)就业(yè)吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年(nián)失业(yè)率的(de)分母端是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口(kǒu)和(hé)劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始(shǐ)步入人口负增长时(shí)代，城镇青年(nián)劳动力可能将步入(rù)长期(qī)下降通道，这将(j云n是哪里的车牌号iāng)从(cóng)分母端推升青年失业率，或成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的(de)16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人(rén)口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减(jiǎn)少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生人(rén)口(kǒu)，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生人口(kǒu)减少(shǎo)约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三五期(qī)间(jiān)（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有(yǒu)650万人。预(yù)计今(jīn)年(nián)随着疫情影响(xiǎng)减(jiǎn)弱，人员流(liú)动(dòng)恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数量会较(jiào)去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能仍然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超(chāo)2000万的规(guī)模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇(zhèn)化率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增长(zhǎng)空(kōng)间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现(xiàn)下降(jiàng)趋(qū)势。

　　3.2云n是哪里的车牌号>. 青年劳动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特(tè)点，一是低于其他(tā)年(nián)龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统计局(jú)披露的青年就(jiù)业和(hé)失业(yè)人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或(huò)有意愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，该指标已经下(xià)降7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面(miàn)原因(yīn)。

　　一是(shì)16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间(jiān)，16-24岁在校(xiào)生增(zēng)加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但(dàn)2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段的在校(xiào)生增加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二(èr)是部分(fēn)群体因(yīn)就(jiù)业(yè)形势恶化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好(hǎo)转后会(huì)回到劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会(huì)指出(chū)当月(yuè)“就(jiù)业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明(míng)就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响劳动(dòng)参与率。

　　三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风(fēng)气来看(kàn)，对(duì)学历(lì)的(de)推(tuī)崇导致(zhì)本科毕业即(jí)进(jìn)入就业(yè)市场的年(nián)轻人减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争激烈(liè)，发展至“二战”“三战(zhàn)”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人初次就业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出(chū)现下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当(dāng)前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万至632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对应青年(nián)失(shī)业率应(yīng)该从12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图(tú)19。失业(yè)人口的增加只能(néng)解释当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未(wèi)来(lái)青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业(yè)人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业率下降。

　　我们认(rèn)为，未来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改变失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)下(xià)降趋势。青年(nián)劳动力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长(zhǎng)期(qī)中枢(shū)。未来失业率的(de)分母端可能(néng)会(huì)越(yuè)来越(yuè)重要，这(zhè)也(yě)是人口(kǒu)长(zhǎng)周期(qī)变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概念的(de)两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国城乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成(chéng)的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年(nián)失业率的(de)讨论以全(quán)国(guó)青年人口(kǒu)数量(liàng)为(wèi)出发点，未区(qū)分(fēn)人口总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有失偏(piān)颇。本(běn)篇报告如无特别说(shuō)明，各概(gài)念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二是失业率的分母不(bù)含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动(dòng)能(néng)力，参加或要(yào)求参加(jiā)社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因此(cǐ)没有就业意(yì)愿的劳动年龄(líng)人(rén)口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为(wèi)约(yuē)7.46亿(yì)，据此推(tuī)算城(chéng)乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国(guó)月度(dù)劳动力调查。该项调查(chá)制度于2005年正式(shì)实施，每(měi)年进(jìn)行两次全国劳动(dòng)力抽样调查(chá)，调查范围(wéi)为中(zhōng)国大陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查(chá)对(duì)象为16岁及以(yǐ)上(shàng)人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调(diào)查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调查正式(shì)在(zài)全国范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每(měi)月调(diào)查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为(wèi)对(duì)比，我国年度(dù)人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入(rù)就业(yè)调查，长表(biǎo)抽(chōu)样比(bǐ)例是10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的(de)就业数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数会根据(jù)普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员(yuán)约(yuē)为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约(yuē)2100万人(rén)。但结构(gòu)数据的(de)差异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就业人(rén)员占(zhàn)比为18.0％，而(ér)七(qī)普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经(jīng)济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架(jià)看“疤(bā)痕(hén)效应”来自何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年(nián)5月26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份(fèn)有限公司