投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要(yào)关注业绩验证(zhèng)以及估(gū)值等(děng)因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的(de)热(rè)炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资(zī)热(rè)。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅(fú)超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算力的先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨。5月30日(rì)盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有望再次(cì)突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣(xuān)称：“我们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作(zuò)正在改变(biàn)全球大(dà)型行(xíng)业，并将(jiāng)为(wèi)社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公(gōng)司(sī)也加大了(le)AI方(fāng)面(miàn)的投资。

　　国内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内(nèi)容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随其后的便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基(jī)金也早已布局(jú)英伟达或(huò)相(xiāng)关(guān)概念股。交易软件通(tōng)达信推(tuī)出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相(xiāng)关(guān)概念股(gǔ)一共(gòng)包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季度末的(de)数(shù)据来(lái)看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接或(huò)间接持有英伟达公司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要(yào)集中在(zài)能投资海(hǎi)外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基金规模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯(sī)达(dá)克(kè)100指数，前十大重仓股(gǔ)中包括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和(hé)谷歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管理型基(jī)金中，持(chí)有英(yīng)伟(wěi)达(dá)且规模最高的是广发全(quán)球精(jīng)选(xuǎn)，该只基金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持有微软、AMD、台(tái)积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖(wā)财(cái)基(jī)金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告(gào)诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关(guān)。

　　郑昕昊称(chēng)，年初(chū)以来，微软就(jiù)在AI领域加(jiā)大(dà)了投(tóu)资，先是(shì)宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年(nián)一季度(dù)的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营收创(chuàng)历史新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投资机(jī)会

　　对于寻(xún)求AI主题投(tóu)资机会的投资者(zhě)而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内(nèi)的众多美股科技股公(gōng)司是其(qí)关注(zhù)的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应(yīng)用已(yǐ)是科技革(gé)命最新(xīn)的突(tū)破口。能够率先建立起(qǐ)良好商业模(mó)式(shì)的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公司将会成为未(wèi)来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长期基(jī)本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美好，但实际投资中还受(shòu)诸多(duō)因素(sù)影响。

　　郑昕昊认(rèn)为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未(wèi)迎来(lái)拐(guǎi)点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支撑(chēng)的情况(kuàng)下，4月中旬以来半(bàn)导体(tǐ)重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说(shuō)行业已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临(lín)咨(zī)询(xún)首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的(de)驱动力主要(yào)来源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为代表的(de)算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价(jià)表现(xiàn)以及背后的(de)产能扩张信(xìn)息就是最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目(mù)前半导体产业周期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半导体设备业(yè)绩(jì)高(gāo)增(zēng)长等利好(hǎo)因素支撑(chēng)下，当(dāng)前位置(zhì)也(yě)不悲观。

　　站在(zài)投资的角度黄姓的来源和历史名人和现状，陆终到底是不是黄姓祖先考(kǎo)虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经验来看(kàn)，大热必(bì)死、均(jūn)值回归的规律永不变色，所以投资(zī)与产业发展之间存在着较大差(chà)异。在操(cāo)作中，不宜在股价(jià)高(gāo)涨、人气(qì)亢奋时买入(rù)，而是需要在相对低位(wèi)或(huò)调(diào)整(zhěng)一定程度(dù)后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验证(zhèng)以及估值(zhí)等因素(sù)。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气能够反映在未来(lái)的业绩上，要避(bì)免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的投资(zī)标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否(fǒu)则(zé)很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要做好(hǎo)分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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