华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告(gào)做(zuò)空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起轩(xuān)然(rán)大波的美国新兴做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对准的(de)是“华尔街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗(qí)下控股公(gōng)司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有史(shǐ)以来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜单显示，截至收稿，伊坎个人身价(jià)为147亿美元，排名世(shì)界(jiè)富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来(lái)源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞氏(shì)骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资金(jīn)向老投(tóu)资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指(zhǐ)出，简(jiǎn)而言之，伊坎一(yī)直(zhí)在使用(yòng)从新投资者那(nà)里获得(dé)的资(zī)金向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类(lèi)似庞氏(shì)骗(piàn)局的(de)经(jīng)济结构只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着成为(wèi)最后一批'持有(yǒu)资金的(de)风(fēng)险的情(qíng)况下才(cái)是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元年终净资(zī)产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估(gū)了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次报告(gào)的资产净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其(qí)交易价(jià)格均低于各(gè)自的资产净值。资产净值是衡(héng)量基(jī)金(jīn)业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所(suǒ)持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登(dēng)堡认为，推动IEP股票泡沫(mò)的(de)是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这(zhè)是迄今(jīn)为止美国(guó)大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现金(jīn)的形式发放股息，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高了股息收(shōu)益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报(bào)告还(hái)举(jǔ)例称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该(gāi)部门的一家(jiā)重要子(zi)公(gōng)司申(shēn)请破产。

　　兴(xīng)登堡还(hái)指责唯(wéi)一一家跟踪(zōng)伊坎企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的(de)关系密切。报(bào)告称(chēng)，杰富瑞在其(qí)研(yán)究(jiū)中假设(shè)，即使在(zài)最坏的情况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同(tóng)时(shí)还从安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是(shì)”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告(gào)对伊坎(kǎn)来(lái)说是(shì)一个重大挑战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发(fā鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤)声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声(shēng)明中表示，兴登堡(bǎo)“自(zì)以为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为代价获取利润(rùn)。伊坎(kǎn)表示：“我们坚(jiān)持公开披露的(de)信息，我(wǒ)们(men)相信，从长期来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往(wǎng)一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过去25年(nián)的激(jī)进主义投资已(yǐ)经很好地(dì)证明了这(zhè)一(yī)点。我们(men)定期将(jiāng)我们的维权原则付诸于我们的多(duō)数(shù)控股公司以及我(wǒ)们(men)投资部门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上(shàng)市公司董事会(huì)中都有代(dài)表。此外(wài)，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来(lái)降低风险(xiǎn)，尤(yóu)其(qí)是在我(wǒ)们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他(tā)在能(néng)源、汽车(chē)、食(shí)品包装、房地产和其他行业(yè)的(de)各种投资。他是(shì)IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行其对IEP的(de)单位(wèi)持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机构也(yě)坐不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损的投资者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸出(chū)援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登堡研究“一(yī)战成名”

　　回数(shù)兴登堡(bǎo)研(yán)究的做空实(shí)例，最出名(míng)的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印度首富的阿达尼集(jí)团(tuán)了。兴登堡研(yán)究百页的做空报告使得前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印(yìn)度股市撤离鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集(jí)团市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美(měi)元(yuán)，集团的债(zhài)券(quàn)价格跌至垃圾债水平(píng)。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产(chǎn)也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究(jiū)竟什(shén)么来头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡研究公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据(jù)兴登(dēng)堡研究官网(wǎng)介绍，公司的主要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的(de)会(huì)计造假(jiǎ)、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财(cái)报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司共对(duì)30家(jiā)公(gōng)司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析师、会计师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研(yán)究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的安(ān)德(dé)森(sēn)来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的救护车急救部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列证书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官(guān)网显示，“兴登堡研究”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁的(de)飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以(yǐ)避(bì)免的人为(wèi)灾难的缩影，”该公司的(de)网(wǎng)站(zhàn)上写道(dào)。

　　除了此次的(de)IEP以(yǐ)及阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页(yè)的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界特斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创(chuàng)始人最终被(bèi)判欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究指控(kòng)电动汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该公(gōng)司的市值(zhí)一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡研究做空报告公布后暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介(jiè)入马(mǎ)斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣(xuān)布做空推特后，推(tuī)特的股价从49.80美元(yuán)跌至37.39美元，随后安德森(sēn)宣(xuān)布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登堡研(yán)究宣布转为做空推特，推特股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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