财联社5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下一个方向。

　　“我们现(xiàn)在(zài)对外输(shū)出市场观点(diǎn)会很谨慎，不再对外提明确主线，今年接下来的市场大概率是不(bù)好(hǎo)做了(le)。”有基金(jīn)公司人士向财(cái)联(lián)社记者表示，随着4月(yuè)底(dǐ)上市公(gōng)司年报一季报的披露，炒作没有(yǒu)业绩的AI风险变高，而市场对(duì)有业绩支撑的新(xīn)能(néng)源又提不(bù)起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样(yàng)如此，5月16日的市场(chǎng)亮(liàng)色不多，沪指失(shī)守3300点(diǎn)，成交额低(dī)于(yú)9000亿元，近(jìn)5个交易日(rì)以(yǐ)来(lái)，市场成交额较前(qián)期明显萎缩，资金观望的(de)情绪有所加重。北(běi)向资(zī)金16日净卖出34.01亿(yì)元，结束此前连续7个交(jiāo)易日净流(liú)入的态势。

　　其(qí)中，人气板块AI批量跳水无疑打击(jī)了市场的信心。AI概念(niàn)股持(chí)续低迷，高(gāo)位股(gǔ)集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥科技、出版传媒、引力传媒等多股跌(diē)停，有投(tóu)资(zī)者开(kāi)玩笑建议(yì)“5月16日(rì)为人工智(zhì)能受难日(rì)，纪念人类第四次工业革命进程中，人工(gōng)智(zhì)能行(xíng)情开启后第一(yī)次全面大溃(kuì)败”。

　　今(jīn)年另外一(yī)条主(zhǔ)线中(zhōng)特(tè)估方面(miàn)，中字头(tóu)个(gè)股震荡调(diào)整，中船科(kē)技(jì)跌停，中(zhōng)科信息(xī)跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力(lì)稍好，锂价“十连涨”，但市场昙花(huā)一现，产业链上(shàng)没有形成全面的行情(qíng)反弹。

　　在存量(liàng)资金(jīn)的搏杀之下，从A股(gǔ)结构上看(kàn)，AI、中特(tè)估(gū)和新能源形成了(le)“三(sān)国对立”格局(jú)，轮流做“输(shū)血包”。对(duì)于资金的轮(lún)番流动，有(yǒu)投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能源(yuán)16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长）吴（AI）”失望了，很想(xiǎng)知(zhī)道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示，近期引领市场的(de)两大主题“中特估”及(jí)人工智能板(bǎn)块均(jūn)出现调整，整体盘面主线不够(gòu)清晰。但可(kě)以判(pàn)断，随着海外加息节奏逐渐趋缓、国内稳增(zēng)长促内需(xū)政策及(jí)货(huò)币政策的推(tuī)出，且国内经济温和复苏背景下(xià)，权益市场整(zhěng)体行情预计将继续向上修复(fù)。

　　对于市场风格，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶段性可能将更(gèng)加趋向均衡，中(zhōng)短期内，人工智能、新能16英寸是多少厘米，16英寸是多少厘米长源(yuán)、医药及中特估(gū)等板块均有阶(jiē)段性的相对(duì)收益；而(ér)长期(qī)来看，先进制(zhì)造(zào)、新(xīn)能源、TMT、消费(fèi)等行业中的(de)核心资产仍(réng)将是持续关注的(de)市场(chǎng)主(zhǔ)线。

　　整个(gè)市场(chǎng)的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科、何氏眼科、普瑞眼科均创历(lì)史新高(gāo)，有网友调侃：炒股费脑、费眼，不知(zhī)挂脑科(kē)好还是挂眼科好(hǎo)？

　　最强主线(xiàn)“熄火”

　　年初(chū)以来，各大指(zhǐ)数除(chú)创业板指外累计均有上(shàng)涨(zhǎng)，大消费、大金融等板块首先迎来了基本面预期(qī)修复的改善，而(ér)通信(xìn)、计(jì)算机、传(chuán)媒等板块也(yě)在人工智能等产业趋势变(biàn)化(huà)的影响下出现了连续大涨。而低估值高股息为代表(biǎo)的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”品种也走出了(le)连(lián)续上(shàng)涨行情。其中(zhōng)，尤以TMT最为(wèi)吸睛又吸(xī)金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的TMT行(xíng)情自去年(nián)底启动以来，成为市场(chǎng)最热主(zhǔ)线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日(rì)至2023年4月13日(rì)期间涨(zhǎng)幅(fú)达到31.23％，万(wàn)得(dé)AI指(zhǐ)数则在4月4日达(dá)到年内最高点(diǎn)，年内涨(zhǎng)幅超过(guò)60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏(xià)中证(zhèng)动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF等(děng)相关基(jī)金年(nián)内也短暂(zàn)出(chū)现过翻(fān)倍。不过(guò)随着行业交(jiāo)易(yì)拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块在4月开始回调，截至5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已经下跌(diē)超(chāo)过(guò)13％，年(nián)内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续调整(zhěng)四个交易日，热门个股批量跳水(shuǐ)让追高的投资者体验非常差，市场浮躁(zào)自然赚钱效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资者表示，别人做(zuò)量(liàng)化学的是巴菲(fēi)特(tè)滚雪球，我们学的是“龙头战法(fǎ)”，龙头战(zhàn)法是啥？

　　有(yǒu)网友给出通俗(sú)易懂的(de)解答：宁愿被(bèi)强者打得头破血(xuè)流，也(yě)不愿(yuàn)与弱者共舞。这是整(zhěng)个龙(lóng)头战(zhàn)法体系里面的核心(xīn)，就是拥抱强势(shì)股(gǔ)，永远拥(yōng)抱强势股，即(jí)使亏钱也要亏(kuī)给强势股，追求的(de)是暴(bào)利。

　　回到基(jī)金收益(yì)率(lǜ)上，此前翻倍动(dòng)漫游(yóu)戏主题ETF迅(xùn)速回撤，距离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF回报率依然最高，为(wèi)81.31％，近一周回(huí)报率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅(fú)超过(guò)10％的(de)还(hái)有华泰柏瑞、国泰中证动漫游(yóu)戏ETF。此外(wài)国(guó)泰(tài)中证沪(hù)港深(shēn)动漫游戏ETF、银华体育文化单周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活等相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游(yóu)”，在5月16日，新(xīn)能源板块没有能延续周一的强势。从多家公募(mù)基(jī)金(jīn)观(guān)点反(fǎn)馈(kuì)来看，不论是从基本面、还是估(gū)值，新能(néng)源的(de)暗黑(hēi)时刻(kè)已经过(guò)去。新能源产业自(zì)2022年7月开(kāi)始长达(dá)11个月(yuè)的调整(zhěng)周期，板块(kuài)龙头(tóu)公(gōng)司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管(guǎn)反弹的基础已经(jīng)具备(bèi)，但(dàn)是面对中特估(gū)的政策红(hóng)利与AI的无限想(xiǎng)象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎(hū)总是缺乏“临门一(yī)脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表(biǎo)现来看，这一趋势正在慢慢聚(jù)力。从近一周基金(jīn)回报率来看，排名靠前的均为(wèi)重(zhòng)仓(cāng)新能源，比如国投瑞银先进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回报率首尾(wěi)基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF与国(guó)投瑞银先进制(zhì)造之间收益差额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处于“战略僵持阶段的乱(luàn)战”

　　16日下午，一份某公(gōng)募基金交流的纪要在(zài)市(shì)场(chǎng)上流(liú)出，直(zhí)言经济缓慢复苏(sū)中，还没有主线出现，当前市场更(gèng)需(xū)要信心。

　　港股向来(lái)有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于(yú)相(xiāng)对真空期，市场很难有好的(de)表现。当下(xià)A股(gǔ)同(tóng)样如此。创金(jīn)合信首席经(jīng)济学(xué)家魏凤(fèng)春(chūn)表示，对(duì)市场的整体观点是大概(gài)率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶段的(de)乱(luàn)战”，5月交易机会可(kě)能更均衡(héng)、但也更脆弱，当(dāng)前可能是一个布局的好阶(jiē)段(duàn)，而未必会是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资(zī)者需要(yào)多一(yī)点耐心。市(shì)场可能继续(xù)对一季报定价(jià)，短期(qī)市场的核心(xīn)矛盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤(fèng)春提醒(xǐng)投资者，虽(suī)然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全年的(de)投资机会，但是(shì)短期(qī)游戏(xì)传媒和(hé)中特估(gū)与其他板块分化(huà)较为极致，也是不争的事(shì)实，提醒(xǐng)投资者这(zhè)两个板块短期可能的风险。从策略角度看，魏凤春表示，投(tóu)资者需要(yào)高度重视交易(yì)的灵活性。策略的整体(tǐ)包括(kuò)趋(qū)势、结构与节奏，反弹(dàn)带来的是节奏的变化，不是趋势(shì)和结构的变化(huà)。

　　此外，博时基金表示，16日发(fā)布的(de)4月经济(jì)指标(biāo)显(xiǎn)示，4月(yuè)份国内服务业和消费恢(huī)复(fù)相对较快，我国经济(jì)运行总(zǒng)体延续修(xiū)复的态势、但修(xiū)复的(de)基础仍需(xū)继续巩固。货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)依(yī)然延续前期稳(wěn)健(jiàn)偏宽松的基调，流动(dòng)性(xìng)也维持合理充裕的态势(shì)。当前市场对央行后续采(cǎi)取降息操作仍有一定的预期(qī)。今年仍是“稳增(zēng)长(zhǎng)”之年，或(huò)可适当(dāng)关注受益“一(yī)带一路(lù)”政策的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场人士(shì)表示不必(bì)过分悲观，随着股指交割日(rì)临近(jìn)，盘面波动剧烈一点，算(suàn)是(shì)正常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经(jīng)济复苏的大趋势下，纠(jiū)结于几十个(gè)点的起伏可能会误(wù)判方(fāng)向。边走边看，行情会在犹豫中展(zhǎn)开。

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