本轮新(xīn)股中，有不少风(fēng)口(kǒu)的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但仔细(xì)看看(kàn)就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从事(shì)半(bàn)导体(tǐ)晶(jīng)圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客户(hù)提供(gōng)150-55nm不同制(zhì)程(chéng)工艺(yì)找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国大陆收入第三大、12英寸晶圆代(dài)工产(chǎn)能第(dì)三大的纯晶圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电(diàn)路产业(yè)发展规划及“芯(xīn)屏器(qì)合”的(de)产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企(qǐ)业合作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划(huà)建设。成立至今，晶合(hé)集(jí)成已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发，利润(rùn)此(cǐ)前一直大幅亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收入和产品(pǐn)价格(gé)上(shàng)涨利润(rùn)来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大(dà)幅下滑，公(gōng)司(sī)选择(zé)了业绩最好(hǎo)的(de)时候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司(sī)首付大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙头，强专科、小综合(hé)的发(fā)展模式，形成覆(fù)盖全国核心区域的医(yī)疗服务网。服务病种涵盖神经(jīng)学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿(ér)颅脑(nǎo)等疾病，也包(bāo)括(kuò)妇科、儿科(kē)、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里毛(máo)利(lì)率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论(lùn)是收入增速还(hái)是估(gū)值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家(jiā)拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂(tú)布(bù)模头产品的设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技(jì)术产业化整体解决方(fāng)案能力的高新技(jì)术(shù)企业。高精密(mì)狭缝式(shì)涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继(jì)制备正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下一(yī)道工序，是(shì)锂电池生产前段工序(xù)的(de)核心环节，目的是将正(zhèng)负极浆料均匀(yún)地(dì)涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯(sī)特产品(pǐn)广(guǎng)泛应用于锂(lǐ)离子电(diàn)池涂布、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布、液晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产(chǎn)业(yè)链公(gōng)司(sī)，业(yè)绩在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更进一步，但行业基本见(jiàn)顶(dǐng)，下游需求大幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下(xià)滑(huá)，且公司只是生产过程中很小的(de)一(yī)块(kuài)市场，天(tiān)花板非常低(dī)，公司(sī)未来业(yè)绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位(wèi)于浙江绍(shào)兴，是(shì)一家专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模块封装的代工服务的制造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点(diǎn)，向下(xià)延伸到模组封装，为国内外客户提供一(yī)站式代工(gōng)解决(jué)方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和(hé)传输等领(lǐng)域(yù)的半(bàn)导体产品公司提供完整生产制造平台，支持(chí)客户研发以及(jí)大规模量产(chǎn)。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快(kuài)，折旧研发投入初(chū)期非常高(gāo)，因此利润大幅亏损，好不(bù)容(róng)易快熬出头了（资本支出高(gāo)峰(fēng)在22年结束），公司(sī)也预期23年(nián)底(dǐ)会转为(wèi)盈利(lì)，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然(rán)是要比那些已(yǐ)经规(guī)模化完成(chéng)有利润的公司大(dà)得多，且公司过于依(yī)赖中芯(xīn)国际(jì)，未来还有(yǒu)可能面临(lín)同业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非(fēi)常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事分散染料(liào)及其滤(lǜ)饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品以中高端分散染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物(wù)的染色和(hé)印(yìn)花(huā)，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途(tú)广泛(fàn)。其中部分终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏(tà)、李宁(níng)、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料(liào)公司，毫无亮点，业绩在19年(nián)后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的(de)一半都不(bù)到，下游服(fú)装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服(fú)务领(lǐng)域(yù)，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务。2010年被用(yòng)友网(wǎng)络收购后(hòu)，公司(sī)继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽(qì)车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经(jīng)销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提供营(yíng)销与后市场(chǎng)服务领域的数智化解决方案、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公(gōng)司分拆上市，汽车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以(yǐ)车企营销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没(méi)什(shén)么研(yán)发，都靠销售，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股(gǔ)份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的经(jīng)纬股(gǔ)份(fèn)主要从事电力工程技术(shù)服务(wù)及地(dì)理(lǐ)信息技(jì)术服(fú)务。电力工(gōng)程技术服(fú)务占主营业务收入比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电力工程(chéng)技术服务主要系为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工程提供规划咨询、设计、工程(chéng)建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公(gōng)司，主(zhǔ)要是电力工(gōng)程技(jì)术(shù)服务收入为主，比(bǐ)较依赖内(nèi)蒙(méng)和浙(zhè)江(jiāng)地(dì)区(qū)的国家电网，本(běn)质上(shàng)是工程类企业，设备施工业务，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏账多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等(děng)领(lǐng)域(yù)提供射频前(qián)端的芯(xīn)片设计公司，主营业务为(wèi)射频前(qián)端找对象硬性条件是什么意思，硬性条件是啥意思芯片及模(mó)组的研发、设(shè)计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片设计能力和集成化模组(zǔ)研发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能力(lì)为核心，兼具低噪(zào)声放大器(qì)（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件的设计能力，产品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户提供无(wú)线通信(xìn)射(shè)频前端发射模(mó)组、接收模组等(děng)。

　　射频前端(duān)芯片(piàn)模(mó)组公(gōng)司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不断(duàn)扩(kuò)大，主要(yào)是大量(liàng)研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极低，远低(dī)于同行业(yè)公(gōng)司，但即便(biàn)这样(yàng)，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁(jìn)后都会(huì)成(chéng)为(wèi)抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在(zài)哪里，但(dàn)现在风口(kǒu)，很可能被炒作(zuò)。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预警雷达(dá)研发、生产、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和专(zhuān)精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司产品(pǐn)主要包括(kuò)雷达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方(fāng)客(kè)户和军(jūn)工集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为(wèi)我国防空预(yù)警雷(léi)达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然收(shōu)入增长(zhǎng)较快，但利润远没(méi)有回到20年，且关联交(jiāo)易占比越来越高，对于这种客户不透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助(zhù)手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是(shì)一家(jiā)互联网数字化虚拟(nǐ)商品综合服(fú)务提供商，主要为(wèi)移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网数(shù)字化虚(xū)拟商(shāng)品聚(jù)合运(yùn)营、融(róng)合运营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物联网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决(jué)方(fāng)案及云终端(duān)解决方(fāng)案，并根据客户需求(qiú)提(tí)供定制化的(de)运营支撑服务(wù)及技术(shù)服务。一(yī)家售卖(mài)移动(dòng)流(liú)量(liàng)、话费(fèi)、爱(ài)优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获(huò)得购销(xiāo)差价或服务佣(yōng)金，占公(gōng)司总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联(lián)网(wǎng)卖流量(liàng)的(de)公司，主要是卖视频会(huì)员(yuán)和(hé)其(qí)他通用流量，业绩(jì)过去(qù)几年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联网流量已经见顶，大互联(lián)网(wǎng)公司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰。

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