金融(róng)界4月(yuè)26日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)早盘(pán)收盘，商品(pǐn)期(qī)货(huò)跌多(duō)涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌(diē)超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南(nán)华(huá)期货：纯(chún)碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属(shǔ)于估值(zhí)合适做多但是驱动(dòng)有限(xiàn)的(de)阶(jiē)段。前期(qī)我(wǒ)们(men)做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽(kuān)松的预期下，存在累库和订单下滑导致(zhì)的(de)现(xiàn)货价格下降，近几(jǐ)周现货也基(jī)本兑现，期(qī)货重心下移。从09可能的向(xiàng)上驱动(dòng)来看(kàn)，检(jiǎn)修、可(kě)流通现货、投产延迟(chí)这(zhè)三点(diǎn)可能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前来看，投产(chǎn)的变(biàn)数(shù)预计不大；中游库存偏低，但是现货反(f中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名ǎn)馈并不存(cún)在缺货迹象，基差(chà)表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹(dàn)的(de)驱动依旧是等待检(jiǎn)修的兑现造成现(xiàn)货(huò)的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹(jì)象，但是驱(qū)动依旧是(shì)等待(dài)检修兑现(xiàn)，可选择(zé)9-1正套的方式入场，等待(中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名dài)驱动。

　　从3-4月的(de)需求(qiú)来看(kàn)，玻璃的表现环比和(hé)同比上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平(píng)持平(píng)去年(nián)8月份(fèn)和(hé)2021年(nián)旺(wàng)季的水平，而(ér)这(zhè)一点和(hé)下游反馈(kuì)和实际地产(chǎn)的(de)表现并不匹(pǐ)配。同时，我们观察到(dào)下游原(yuán)片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们还是得考虑梅雨季的因素，往年下(xià)游存在压缩原片(piàn)库(kù)存的可能性。但是从近期(qī)的现货反馈来看，各(gè)家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上(shàng)调现货价(jià)格，产销维持在较高水(shuǐ)平，因(yīn)此近月确实难以出现(xiàn)回撤，总(zǒng)体还(hái中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名)是(shì)正(zhèng)套思(sī)路。

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