5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市公司金(jīn)证股份(fèn)发(fā)布(bù)的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证股份正在筹划发(fā)行(xíng)股(gǔ)份及支付现金(jīn)购买上海文华财经资讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头部期货软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示，截至(zhì)2021年年末(mò)，文(wén)华(huá)财经与国内(nèi)139家期货公司(sī)合作，占国(guó)内期货公司总数的92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端交(jiāo)易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移(yí)动(dòng)端(duān)随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数(shù)（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追(zhuī)溯(sù)到2015年(nián)，当年11月钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思(yuè)，文华财经首(shǒu)次报送创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料。不过，在经历两年多的漫(màn)长等待后，2018年(nián)4月，深交所(suǒ)决定终止审查，文(wén)华(huá)财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文(wén)华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲刺创业板IPO。2022年6月(yuè)，文(wén)华(huá)财(cái)经申请撤回(huí)发行上市(shì)申请(qǐng)文件，深交(jiāo)所决定终止对其首次公开(kāi)发(fā)行股票并在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文(wén)华(huá)财(cái)经第二(èr)次IPO也无果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示，本(běn)次交易事项尚(shàng)处于(yú)筹划阶段，公(gōng)司目前正与(yǔ)交易意向方接洽，初步确定的交易(yì)对(duì)方(fāng)包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓远(yuǎn)管(guǎn)理(lǐ)咨询合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产业投(tóu)资合伙(huǒ)企业（有限(xiàn)合伙）（下称苏(sū)州(zhōu)中新(xīn)）、上(shàng)海经(jīng)一投资管理合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称(chēng)上海经(jīng)一）、上海兴(xīng)富创(chuàng)业投(tóu)资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴富创投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方(fāng)合计(jì)持有(yǒu)标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司(sī)重大资产(chǎn)重组管(guǎn)理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等(děng)相(xiāng)关规定，本次(cì)交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联关(guān)系。本次(cì)交易完成后(hòu)，交易对方尚守哲持有(yǒu)公(gōng)司(sī)的股(gǔ)份比例(lì)预计将超过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股(gǔ)东、实际(jì)控制人；本(běn)次交(jiāo)易完成后，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实(shí)际支配公(gōng)司股份表(biǎo)决权超过30％的股(gǔ)东，公司仍将无控股股(gǔ)东、实际控制人，预计不构成公司重大(dà)资产重(zhòng)组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为(wèi)该公司董事(shì)长兼总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此前披(pī)露的招股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海(hǎi)经一分(fēn)别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交易对方中(zhōng)，苏州中新、兴富(fù)创(chuàng)投、王(wáng)凯(kǎi)及(jí)杨孝(xiào)胜对文华(huá)财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务商，金证股(gǔ)份为证券、基(jī)金(jīn)、银行、期(qī)货、信托、交易(yì)所(suǒ)、监管机(jī)构等行(xíng)业客户提(tí)供全技术栈、全产品线(xiàn)解(jiě)决方(fāng)案，同(tóng)时与政(zhèng)府机关(guān)、互联网公司合作开展包括智慧城市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一(yī)季报(bào)显示(shì)，报告期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期增(zēng)长(zhǎng)2.84％；实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件收入较(jiào)上年同期(qī)略有增长，资管机构(gòu)软件收入基本(běn)持平。报告期内，数字经(jīng)济业务(wù)因验收的大型政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅(fú)，导致业务毛(máo)利率及(jí)利润(rùn)下降(jiàng)。报(bào)告期内(nèi)公司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主(zhǔ)要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所(suǒ)致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报显(xiǎn)示(shì)，报(bào)告期内，公司(sī)实现(xiàn)营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润2.69亿元(yuán)，同比增(zēng钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思)长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股份实现营业(yè)收入23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份(fèn)认为，公司金融(róng)行业(yè)的增长主要(yào)得益于(yú)两方面的因(yīn)素：一(yī)是公司(sī)在证券市场行业(yè)占有钢琴里面小快板的速度是多少，钢琴中小快板是什么意思率基础稳定，核(hé)心(xīn)产品需求刚性，公司加快产品(pǐn)新(xīn)一代产(chǎn)品布(bù)局、积极推进(jìn)项目上线(xiàn)验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元(yuán)，同比下降7.49％。主要包(bāo)括数字经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份(fèn)解释(shì)称，非金融行(xíng)业(yè)的(de)收入下降，主要由于公(gōng)司在数字经济业(yè)务上(shàng)，不同程度受到需求端的(de)影响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验(yàn)收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较(jiào)上年增加3.48个百分点；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华(huá)财经营业(yè)收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元(yuán)；归(guī)属于母公司股东的(de)净(jìng)利润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资(zī)产(chǎn)为31708.21万元，所有者(zhě)权益(yì)为19722.56万元，资产负债(zhài)率(lǜ)为(wèi)37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看(kàn)，金证股份(fèn)均(jūn)远高(gāo)于(yú)文华财经(jīng)，但文华财经的毛(máo)利(lì)率显著高(gāo)于(yú)金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份，无疑是一块优(yōu)质(zhì)资(zī)产。

　　有业内人士认为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利实施(shī)，对于金证股份而言，文(wén)华财经(jīng)的(de)优质资产注入后(hòu)，其(qí)盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财经而言，多年谋求上市无果后，可以实现“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是(shì)，在昨晚(wǎn)发布的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未(wèi)披露具(jù)体(tǐ)的交易(yì)细节，例如交易对(duì)价等(děng)。公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，2023年(nián)5月9日，金证股份与主(zhǔ)要交易对方就(jiù)本次交易签署(shǔ)了《意向(xiàng)协议(yì)书》，公司拟向主要交易对(duì)方发行(xíng)股(gǔ)份及支(zhī)付现金的(de)方(fāng)式购买其持有的文华(huá)财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意(yì)向协议书》仅为交易各(gè)方关于本次交易(yì)的(de)初步合作意向，交易(yì)各方在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利(lì)义务以(yǐ)及各项安排以交易各方最终签署的正式(shì)交易(yì)协议为准。

　　金证股份还(hái)进行了风险提示：截(jié)至目前，本(běn)次交(jiāo)易仍处于筹(chóu)划(huà)阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协(xié)议(yì)，本次交易尚需(xū)履行必要的内部(bù)决(jué)策程(chéng)序，并经有权监管机构(gòu)批准后(hòu)方(fāng)可正式(shì)实施，本次交易(yì)最终能否实施尚存在较大(dà)不(bù)确(què)定性(xìng)。

　　股价表(biǎo)现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的(de)下(xià)跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金证(zhèng)股(gǔ)份股(gǔ)价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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