美国(guó)债务(wù)违约的风险比以往任何时(shí)候(hòu)都要大，并(bìng)有可能(néng)将全球(qiú)市场(chǎng)推入(rù)一(yī)个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深渊。而在此背景下(xià)，投(tóu)资者应如(rú)何(hé)保护自身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构(gòu)的(de)最新调查揭(jiē)露出了业内人士眼下(xià)的真实(shí)心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对(duì)全(quán)球(qiú)637名受访(fǎng)者进行的调查(chá)，对(duì)于那些(xiē)寻求避风港的(de)人(rén)来(lái)说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务上限问题(tí)上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业(yè)人士(shì)表示(shì)，如果美国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目的(de)，或许是其他替(tì)代对冲工具(jù)的稀缺(quē)。根据这(zhè)份最新业(yè)内调查，在美国债务违约(yuē)情况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎的(de)资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这毫无疑(yí)问(wèn)有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是美国(guó)政(zhèng)府可能拖欠支(zhī)付(fù)的重灾区(qū)。

　　但值得留意的是，即(jí)使是那些相对(duì)悲观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者最(zuì)终会得(dé)到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上限危机中(zhōng)，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长期国(guó)债也依然(rán)出现了(le)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货币也(yě)有一些(xiē)拥趸，但它(tā)们都(dōu)不如美元。或者说(shuō)，更受(shòu)欢迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些投资者视(shì)为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违(wéi)约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近(jìn)几周来，美国政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警(jǐng)告，如果债(zhài)务上限僵局在(zài)大限前得(dé)不到解决，可能会(huì)发生什么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经(jīng)历的最(zuì)严重的债务上限危机。

　　目前(qián)，一(yī)年期美国主权信(xìn)用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债(zhài)限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违(wéi)约的可能性相对较小。

　　景顺固定(dìng)收益(yì)、另(lìng)类(lèi)投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到(dào)选(xuǎn)民和国会的两极分化，风(fēng)险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫(háo)无(wú)疑问的(de)是，买入黄金进行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年迄(qì)今为止，黄金的(de)表现非常好——先是(shì)受到(dào)中国买家(jiā)不断(duàn)增(zēng)长的需求的提振，然(rán)后是银(yín)行业危机和美国债务违约引发的避维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早(zǎo)些时候触(chù)及的(de)历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调(di维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架ào)查中的大多(duō)数投资者都认为(wèi)，如果债务上限(xiàn)之(zhī)争僵持到(dào)最(zuì)后关头，但(dàn)美国(guó)政府最终(zhōng)侥幸(xìng)没有违约，10年期(qī)美国国债将(jiāng)上涨。然(rán)而(ér)，对于如果(guǒ)美国政府真的跌落债(zhài)务(wù)悬(xuán)崖会发生什么，专业(yè)人(rén)士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预计，如果发(fā)生违约，10年期(qī)美国国债将走软。基(jī)准美国国(guó)债收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推(tuī)高了一(yī)些期限非常短的国库(kù)券收(shōu)益(yì)率，这(zhè)些短期国库券被认为最有可能被延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国库维他奶出了什么问题，维他奶出了什么下架券(quàn)收益率曲(qū)线的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最高(gāo)的(de)是6月初左右到期的国库(kù)券，因为这批(pī)票据最为接近(jìn)美国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在(zài)6月(yuè)1日(rì)触发(fā)的违约“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国(guó)财政(zhèng)部能(néng)撑过6月中旬，其(qí)可(kě)能会从预期的纳税(shuì)和其(qí)他收入措(cuò)施中获得一点(diǎn)的喘息(xī)空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期(qī)国库券的市场定(dìng)价也表明了一定程度的压力(lì)和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期国(guó)债收益率(lǜ)推(tuī)至(zhì)了(le)当时的(de)创(chuàng)纪录低点，与此同时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数(shù)万(wàn)亿(yì)美元(yuán)的全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投(tóu)资(zī)者(zhě)对标普500指数的前景预测，没(méi)有(yǒu)散(sàn)户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如果我们确实看(kàn)到短期(qī)违约(yuē)，市场(chǎng)反(fǎn)应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经对美元(yuán)造成了(le)一些伤害，41％的人表示，如果美(měi)国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作(zuò)为全(quán)球主要储备货币的(de)地位将面(miàn)临(lín)风(fēng)险。

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