投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素外，还(hái)需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人(rén)工智能主题的热炒，全(quán)球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨(zhǎng)，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美(měi)元大关(guān)。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示(shì)，多只云(yún)计算(suàn)、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算力(lì)的先进技术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价在近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度(dù)突破万亿美(měi)元(yuán)。截(jié)至6月1日(rì)收盘(pán)，其股(gǔ)价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧(jiù)有望再次突破(pò)万(wàn)亿美元的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达(dá)公(gōng)司(sī)在中国官(guān)网宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市(shì)场对于(yú)AI行情(qíng)的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的(de)大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随其后的便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云计(jì)算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅(fú)超过30％。

　　公募基金也早已(yǐ)布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交易软件通达信(xìn)推出了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该(gāi)软件(jiàn)信息(xī)显示，相关(guān)概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这(zhè)些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有(yǒu)业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末(mò)的(de)数(shù)据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重仓(cāng)股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要(yào)集中在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金(jīn)规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光型基金(jīn)中，持有英伟达且(qiě)规模(mó)最高的是广(guǎng)发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台(tái)积电(diàn)、特斯拉、META等多只(zhǐ)科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人(rén)员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投(tóu)资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达(dá)等美股科(kē)技股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加大了(le)投(tóu)资(zī)，先(xiān)是宣(xuān)布将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案(àn)的提(tí)供商，英伟(wěi)达(dá)公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家，该公司今(jīn)年一(yī)季度的业绩(jì)远超翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务(wù)的营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市(shì)场预期。

　　如(rú)何把握投资机会

　　对(duì)于(yú)寻求(qiú)AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟达和微软在内的众多美股科(kē)技股公司是(shì)其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然(rán)，微(wēi)软、英(yīng)伟(w翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光ěi)达已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业(yè)未(wèi)来的故事看(kàn)起来很美好，但(dàn)实际投资中(zhōng)还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资金关(guān)注(zhù)，行业(yè)成(chéng)交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得(dé)到(dào)业(yè)绩的验证，半导(dǎo)体行(xíng)业(yè)一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业数据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来(lái)半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎来拐点(diǎn)。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回暖的驱动力(lì)主(zhǔ)要来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务(wù)快速增长，美股英伟达的股价表现以(yǐ)及(jí)背后的(de)产能(néng)扩张信息就是(shì)最好(hǎo)的例证。而(ér)从未来(lái)的一段时间(jiān)来看，AI产业发展仍然(rán)是强(qiáng)劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半(bàn)导体设(shè)备业(yè)绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位置也(yě)不(bù)悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的(de)发(fā)展趋势值(zhí)得(dé)期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验来看(kàn)，大(dà)热(rè)必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所(suǒ)以投资与产业发(fā)展之间存在着较大差异。在操作(zuò)中(zhōng)，不(bù)宜在股价高(gāo)涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位或调(diào)整一定(dìng)程(chéng)度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩上(shàng)，要避免没有业绩支(zhī)持的(de)跟风炒作。另外(wài)，好(hǎo)的投资标的也(yě)要(yào)以合适的(de)价(jià)格买入(rù)，否则很可能(néng)会(huì)赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要(yào)做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛(sài)道。

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