5月12日(rì)晚间，江铃汽车公(gōng)告宣布(bù)，公司在2021年(nián)5月即公开挂牌的(de)江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交(jiāo)易对(duì)方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽是江(jiāng)铃汽车在(zài)2012年以2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过(guò)原计划在重卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却(què)因此背上了包(bāo)袱。江铃(líng)重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元。而(ér)且江铃汽车(chē)此(cǐ)前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次(cì)交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯(sù)到两年(nián)前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟以不低于(yú)7.64亿元的价(jià)格，通过(guò)山西省产权交易市场(chǎng)公开(kāi)挂牌方式，出(chū)售全(quán)资子(zi)公司江(jiāng)铃重(zhòng)汽(qì)100％的股(gǔ)权(quán)。

　　当(dāng)时，江(jiāng)铃重汽对接盘(pán)方开(kāi)出了要求：1、世(shì)界500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型(xíng)卡(kǎ)车(c一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不hē)超过12万辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股权挂牌公(gōng)告期(qī)于2021年8月9日期限届满，交易股权(quán)出售(shòu)征集到一名意(yì)向受让方，符合上述(shù)要求(qiú)的沃尔沃(wò)卡车成了(le)接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交(jiāo)易规则支付了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签(qiān)署了《关于江(jiāng)铃重(zhòng)型(xíng)汽(qì)车有限公司100％股权(quán)的股(gǔ)权(quán)转(zhuǎn)让协议》，确定(dìng)就目标股(gǔ)权支(zhī)付的基(jī)准价款为人民币约(yuē)7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易需(xū)要获得国资管理有权单位的批(pī)准，但由(yóu)于交易所(suǒ)需的政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间内完成(chéng)，项目双方经协商(shāng)一(yī)致，同意终止(zhǐ)交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长达2年之久，但最终仍以失(shī)败告终。需(xū)要提及的是，江铃重(zhòng)汽(qì)命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示(shì)，江铃重汽前身(shēn)是(shì)山西(xī)省汽车工业集(jí)团。作为一家老牌国(guó)营企业，该公司主要组(zǔ)装生产重型卡(kǎ)车与货车，但由于经(jīng)营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵器装备集(jí)团及中国长安汽(qì)车集团有限公(gōng)司，将太原重汽重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重(zhòng)卡(kǎ)领(lǐng)域的跳板。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘活。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年(nián)的(de)亏损已达1.4亿(yì)元(yuán)，2012上半(bàn)年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度(dù)，太(tài)原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太原重汽产(chǎn)生了(le)兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手中接手太原长安重汽的(de)全部(bù)股权(quán)，并于2013年1月将其更名(míng)为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意图是实(shí)现商用车(chē)全(quán)覆盖。2013年(nián)，江铃(líng)汽车(chē)曾表示，最(zuì)终将建成年产10万辆重型(xíng)载货(huò)车、10万台(tái)发动(dòng)机的(de)大型重卡企业，达产后主营业(yè)务(wù)将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江铃(líng)由于(yú)对重卡(kǎ)市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期(qī)东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放等头(tóu)部企(qǐ)业的单月销(xiāo)量(liàng)，就已超过江铃重汽几(jǐ)年的销量总(zǒng)和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再披露(lù)有关(guān)江铃重(zhòng)卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示(shì)，截(jié)至2020年(nián)12月31日，江铃汽车重型汽车相(xiāng)关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽(qì)仍然呈现亏(一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不kuī)损(sǔn)状态(tài)，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底(dǐ)，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为7.99亿元，处于资不抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽(qì)停止了所(suǒ)有的产销工作(zuò)。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初，江铃(líng)汽(qì)车(chē)还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金(jīn)增(zēng)资(zī)。这一举动的主要目的是降低江铃(líng)重汽(qì)的资(zī)产负债率，便于吸引外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽进行业务重(zhòng)组。

　　“地(dì)主(zhǔ)家”也没余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近年来日子(zi)也不太(tài)好过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃(líng)汽车分(fēn)别实(shí)现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年(nián)内，其实现归母净利润(rùn)分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府(fǔ)扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起(qǐ)了其当年的净利润(rùn)。而(ér)扣(kòu)除非经(jīng)常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两年的(de)扣非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而(ér)且(qiě)江(jiāng)铃汽车在(zài)这两(liǎng)年现金流(liú)状况也不佳(jiā)。在(zài)2020年(nián)，其经营(yíng)活动现金(jīn)流(liú)净额还达到(dào)36.98亿元，到(dào)了2021年(nián)即降至17.6亿元，而到了2022年这一(yī)科(kē)目变(biàn)成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿元，较上(shàng)年同期上升(shēng)4.06％，其归母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江(jiāng)铃重汽这一“包袱”仍(réng)然背在江铃汽(qì)车肩上。而江铃(líng)汽车此(cǐ)次(cì)也(yě)表示，江(jiāng)铃重汽(qì)已暂(zàn)停生产(chǎn)和销售，当前(qián)主(zhǔ)要开支为员(yuán)工薪(xīn)酬和(hé)设备(bèi)维护等(děng)费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的重组工(gōng)作，”江铃汽(qì)车方面称。

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