金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆(jiē)供需！

　　日前，六年一个(gè)周期轮回的白糖期货正在(zài)迎来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一假(jiǎ)期之前的最后(hòu)一(yī)个(gè)交易日，在郑州(zhōu)商品交易所(suǒ)交易(yì)的白(bái)糖主力(lì)期货合(hé)约收盘成功(gōng)站上7000元/吨(dūn)关口(kǒu)。

　　让人遗(yí)憾的是(shì)，如此关键的信息湮(yān)没在五一假(jiǎ)期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未(wèi)引起(qǐ)市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘站(zhàn)上7100/吨关口(kǒu)，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关口(kǒu)，创(chuàng)下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次(cì)的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破7下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖000元/吨大(dà)关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合(hé)约盘中就创(chuàng)下7314元/吨的周期(qī)高点，随即白糖期货(huò)开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六(liù)年一(yī)次的白糖周期十分准时，从未缺席过(guò)。而形成这(zhè)种周期(qī)的原因与白糖(táng)期(qī)货(huò)的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本决定了(le)白糖周期(qī)到来。

　　此轮白糖周期已经渐入高潮

　　目前，此轮(lún)白(bái)糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意社显示，截至5月22日，白糖现货市场价格报(bào)6962元/吨，较去(qù)年底涨(zhǎng)幅约20%。与(yǔ)历史对比来看(kàn)，白糖价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内白糖供给方(fāng)面，减产是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发布(bù)的全国(guó)食(shí)糖产销(xiāo)数据显示，2022年(nián)/2023年制糖(táng)期截至今(jīn)年(nián)4月(yuè)底，甜菜糖厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂除云南省有3家尚在生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发(fā)证券(quàn)认为，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入(rù)尾声(shēng)，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主(zhǔ)产区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季国内糖产(chǎn)量延(yán)续下滑(huá)趋(qū)势。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其(qí)中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超过(guò)500万吨。

　　短时(shí)间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内糖料作物种植面积增长有限，国内糖料(liào)作物(wù)产量也(yě)增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且(qiě)有限，我国食(shí)糖产量整体保持平稳，年产量(liàng)在1000万(wàn)吨(dūn)左右。目前国内(nèi)食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供(gōng)需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合(hé)国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发(fā)布(bù)的报告显示(shì)，4月国际食(shí)品价格指数出现1年(nián)以(yǐ)来的首次回升(shēng)，食糖、肉类及下午5点到6点是什么时辰 下午5点到6点是什么生肖大米(mǐ)的世界报价上(shàng)涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖价格指数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主(zhǔ)要生产国(guó)和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大(dà)利亚等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口国(guó)分别是巴西、泰(tài)国、澳大利亚(yà)和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重(zhòng)超过67%。

　　但是作(zuò)为全球主要产糖国之一，印(yìn)度正面临(lín)甘蔗(zhè)产量下降危机，加上政府(fǔ)实施的出口限制，世界各地(dì)的糖(táng)价(jià)可能会(huì)进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白(bái)糖龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁(níng)糖(táng)业双双涨停。5月23日(rì)，南(nán)宁糖业(yè)继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年以来(lái)，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年内涨幅超过40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极(jí)限(xiàn)，市场将(jiāng)会给出答(dá)案。

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