金融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日本股市竟(jìng)然奇迹般的活过来(lái)了，甚至还在不(bù)断(duàn)挑战新高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年(nián)8月(yuè)以来近33年的新高，同时也是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最高收盘价(jià)。今年(nián)以来日经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本股市几(jǐ)经挣扎但是(shì)最终都黯淡收场，但是(shì)似乎这(zhè)次有点不一样的(de)味道(dào)，“股(gǔ)神”巴(bā)菲特(tè)助阵、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地缘(yuán)政(zhèng)治的变动使得日本股(gǔ)市变得微妙(miào)起(qǐ)来(lái)。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股票需(xū)求稳(wěn)健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月海外投资者(zhě)净买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合(hé)157亿美(měi)元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最(zuì)大规模的外国人(rén)净(jìng)购买量。不过，日(rì)本(běn)企业部(bù)门仍然是日本股(gǔ)票的最大净(jìng)买家，年初至今(jīn)的(de)买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日(rì)元。

　　当然这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特，2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其收购(gòu)了日本前五大贸(mào)易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大(dà)贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买(mǎi)并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可(kě)以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国家都(dōu)多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数(bā)菲(fēi)特增持了日(rì)本五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投(tóu)资(zī)日本股(gǔ)票。现年92岁高龄的他还在上个(gè)月(yuè)罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个时(shí)点(diǎn)，不断增持日本股票？在5月初巴(bā)菲特(tè)股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定(d49是质数还是合数为什么是奇数，49是质数还是合数为什么不是奇数ìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家(jiā)公司(sī)都(dōu)有过(guò)业(yè)务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们也(yě)能很(hěn)好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解决汇率风险问(wèn)题。所(suǒ)以我们(men)就开始购买(mǎi)了(le)，甚至(zhì)这件事情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日(rì)本之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向(xiàng)这些公(gōng)司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格(gé)雷(léi)格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为(wèi)接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布(bù)局(jú)的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用(yòng)行动告(gào)诉(sù)大家姜还是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日(rì)本(běn)

　　除(chú)了巴菲特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世(shì)民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在(zài)日本一举收购8家酒(jiǔ)店，此行被(bèi)外(wài)界普遍认为(wèi)日本还(hái)蕴藏着更(gèng)多投(tóu)资机(jī)会(huì)。

　　同一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主要的竞争对(duì)手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资对象展(zhǎn)开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东(dōng)京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫(fū)·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时(shí)候(hòu)决定重(zhòng)新在东京(jīng)开(kāi)设办(bàn)事(shì)处(chù)，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本(běn)市场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政治格局变化

　　自(zì)1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一直(zhí)都在苦苦的填坑之中，如今(jīn)似(shì)乎(hū)局面(miàn)发(fā)生了变化(huà)。

　　虽然(rán)巴菲特(tè)在股东大会上解释了抄(chāo)底日本股市(shì)，但是(shì)“狡猾”的巴(bā)老爷子也有所保留(liú)。站在事后(hòu)马后炮的角度(dù)看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独特(tè)理解的巴菲特对国际地缘政(zhèng)治的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易争端以来，国(guó)际地缘政(zhèng)治格局巨变。在新的(de)地(dì)缘政治格局下(xià)，日本在亚太格局中(zhōng)扮演了更加重(zhòng)要(yào)的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在芯片等产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观(guān)察日本的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们也(yě)会发(fā)现(xiàn)日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的(de)逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对(duì)稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下(xià)反而(ér)成为了“避(bì)风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化(huà)的巴(bā)菲特，一直在等(děng)待出(chū)手(shǒu)的时(shí)机(jī)。直到新冠危机爆发，日(rì)本(běn)股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到了(le)被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己(jǐ)的确被低估了。据日经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过(guò)约4.2万亿日元，在(zài)短短2年时间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股不容忽视的(de)力量。日(rì)本监管层持续推动企业经营能力的改善和价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开回购成(chéng)为(wèi)改革重要抓(zhuā)手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改变(biàn)大量(liàng)个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值的情况，发布《关于(yú)实(shí)现关注资金(jīn)成本和(hé)股价经(jīng)营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本(běn)效率从而(ér)提升股(gǔ)价后(hòu)，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始(shǐ)掀起(qǐ)一波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的高(gāo)盛也(yě)出来高(gāo)喊日本可(kě)能正接近十年一遇的牛市。至于(yú)日本股市未(wèi)来将走向何方，一切(qiè)将由时(shí)间给出答案(àn)吧。

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