今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示(shì)，蔡(cài)嵩松所管理(lǐ)的诺安积极(jí)回(huí)报(bào)基金，一季度主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领域，因抓住了市(shì)场机母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在(zài)一季度也(yě)吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来(lái)，计(jì)算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓住市(shì)场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松(sōng)的知名(míng)度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基金，最新观(guān)点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智能出现了(le)突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业(yè)进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合(hé)自身(shēn)业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公司在(zài)产业(yè)端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积极回报(bào)基金一(yī)季度主(zhǔ)要(yào)投资在(zài)人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出(chū)现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他(tā)重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报(bào)的头号(hào)重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更是年内(nèi)拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度(dù)基(jī)本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安成长并没有太(tài)大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较(jiào)去年底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的(de)一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的(de)市场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的(de)科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域，在(zài)一季(jì)度都到了临近拐点的(de)阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯(xīn)片产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕，在今年(nián)一季度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一(yī)季度库存水平接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计(jì)板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察(chá)到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的(de)突飞猛(měng)进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)增长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国(guó)对(duì)中国半导体的(de)制裁已经到(dào)了穷途末(mò)路(lù)的地步(bù)，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导体(tǐ)出(chū)口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工(gōng)厂(chǎng)一方面(miàn)加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面(miàn)在国内(nèi)设(shè)备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然(rán)美国的(de)制裁对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的(de)影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩(kuò)产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产替代进(jìn)程加(jiā)速对设备材料EDA板(bǎn)块(kuài)的(de)拉动(dòng)，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以(yǐ)来(lái)业(yè)绩(jì)最强的主动权益基(jī)金。这一业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺安积(jī)极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这(zhè)一规(guī)模暴涨更多(duō)来自于投资者(zhě)申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话(huà)题(tí)也(yě)屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民(mín)热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规模(mó)均出(chū)现上涨，母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸除(chú)了(le)诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基(jī)金分管投研(yán)的副总，市场上管理规(guī)模(mó)超过(guò)700亿的(de)基金经理，谢治宇一季(jì)度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到(dào)市场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主(zhǔ)要加(jiā)仓半(bàn)导(dǎo)体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要(yào)对对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于(yú)设(shè)备检测、产品盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系(xì)活动(dòng)记(jì)录表(biǎo)》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起(qǐ)了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工(gōng)智(zhì)能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前(qián)主要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体(tǐ)系统设(shè)计(jì)厂(chǎng)商。

　　作为数据中(zhōng)心(xīn)光模(mó)块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进(jìn)第(dì)七大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛药业在内的(de)四(sì)只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只可投(tóu)港股的兴(xīng)全合宜基金(jīn)在一季度除(chú)了加(jiā)仓半(bàn)导体(tǐ)等板块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一(yī)季报(bào)中表示(shì)，随着各种风险因素减弱，一(yī)季(jì)度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源(yuán)板块指数(shù)上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投(tóu)资性(xìng)价比(bǐ)的(de)优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核心竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让招商基金朱红裕成为市场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露揭开了朱红裕的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一(yī)季度末该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置(zhì)A股(gǔ)比例有所降低，配置(zhì)港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心竞(jìng)争力配置中(zhōng)国大陆(lù)、中国香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了一(yī)些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服(fú)务(wù)、中(zhōng)国(guó)民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一(yī)季(jì)度初期，我们基(jī)于对经济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在(zài)一季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港(gǎng)股中(zhōng)可能面(miàn)临业(yè)绩拐点的物业(yè)及(jí)计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的(de)超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程(chéng)度超出(chū)了我们的(de)预期(qī)，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的(de)行业研究视(shì)野，逆势(shì)而行(xíng)。

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