在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙(miào)时点，头(tóu)部(bù)锂电厂商如何看待(dài)？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报后，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元的(de)锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科(kē)4月28日举(jǔ)办媒体(tǐ)开放日上(shàng)作出一系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报(bào)记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已(yǐ)并不明(míng)显(xiǎn)。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期去(qù)库存动作的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意的是，在(zài)国轩(xuān)高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力(lì)电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续(xù)增(zēng)长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持(chí)在15-20万(wàn)之间(jiān)

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价格(gé)大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车(chē)16个(gè)小(xiǎo)时经过1600公(gōng)里(lǐ)路程，” 国轩高科高(gāo)级副总裁、中国业务(wù)板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度上反映(yìng)了锂(lǐ)价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来(lái)锂(lǐ)价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元(yuán)关(guān)口(kǒu)，在近(jìn)期才有(yǒu)明显企稳趋势(shì)。毕竟，在(zài)4月(yuè)12日之(zhī)前(qián)，电池(chí)级(jí)碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且(qiě)在此前(qián)30天内，价格(gé)共计跌去(qù)19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢(gāng)联数据最新(xīn)显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价(jià)格已(yǐ)经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋(qū)势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在(zài)什么区间较(jiào)为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方面也给出自己研(yán)判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨的(de)区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来(lái)看，新(xīn)能源行(xíng)业(yè)处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储(chǔ)能行(xíng)业在一(yī)季度是处于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三季度将迎来(lái)大规模交付，而储能(néng)大规模(mó)交付会(huì)带(dài)来(lái)产能复(fù)苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格预(yù)计会维持在(zài)这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价(jià)格下降，对(duì)于(yú)电池(chí)厂商(shāng)的毛利率提升已(yǐ)经有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科(kē)在(zài)一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同样的情况也发生(shēng)在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂(lǐ)能(néng)身(shēn)上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率为(wèi)21.27％，较去年全(quán)年水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬(wěi)锂能则(zé)不如前两者(zhě)明(míng)显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性价格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一(yī)季度之后，我们依(yī)然判断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩(kuò)张。其(qí)南(nán)京基地智能制(zhì)造20GWh动(dòng)力电池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池(chí)项目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产。据规划，国轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国(guó)轩高(gāo)科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而(ér)其一季度末，存货占总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业(yè)整体(tǐ)状况看，国轩高科存货水平保持了(le)较低位置。国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自产不足，“外购只(zhǐ)是缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩(xuān4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里)高科存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整(zhěng)体状况，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中宁德时代一季(jì)度报告显示，其库存金(jīn)额(é)已从(cóng)年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能(néng)一季报也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环(huán)比下滑8.48％。据记(jì)者了解，已经(jīng)有库存较低的(de)电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期(qī)在(zài)一份研(yán)报中(zhōng)指(zhǐ)出，在(zài)电(diàn)池(chí)环(huán)节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液库(kù)存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨(mò)化需(xū)要一(yī)个(gè)月(yuè)时间(jiān)，库存周期较长，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集(jí)中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带(dài)来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国(guó)轩高科(kē)也在积极(jí)尝试“出(chū)海”。该公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本地化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近日(rì)，宁(níng)德时(shí)代(dài)也作(zuò)出判断认为，储能方(fāng)面今(jīn)年(nián)预计增速将会比动力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高(gāo)于动力电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而国内大储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面，今年一(yī)季度(dù)处于招(zhāo)标阶段，自二季(jì)度开(kāi)始将进入(rù)交(jiāo)付阶段，目(mù)前相关产品(pǐn)供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数(shù)据显示，其储(chǔ)能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力(lì)电池业(yè)务(wù)116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储能业务已经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比(bǐ)动(dòng)力电池上升(shēng)空(kōng)间(jiān)更大(dà)，“这是(shì)一个(gè)需求量大于供应(yīng)量的领域，不存在需求(qiú)疲(pí)软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环(huán)节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储(chǔ)环节(jié)，国(guó)内下游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目(mù)前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的(de)客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品(pǐn)。

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