芦哲 首(shǒu)席(xí)宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家(jiā)

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点(diǎn):我们将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总人口，③劳动参(cān)与率，失(shī)业率(lǜ)=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失业人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽视的因素是青年人(rén)口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高(gāo)青年失(shī)业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至(zhì)16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着(zhe)经(jīng)济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失(shī)业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据此可(kě)将青年失业率拆(chāi)解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年失业(yè)人口：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人(rén)数632万人，比(bǐ)去(qù)年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教(jiào)育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化(huà)较(jiào)大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主(zhǔ)要(yào)转向(xiàng)服务业。以受(shòu)教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏分(fēn)化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加(jiā)的(de)原(yuán)因(yīn)。经济复(fù)苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐(cān)饮、零售等(děng)服务业(yè)，而知识(shí)密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务(wù)业(yè)复(fù)苏较慢，服务业就业(yè)复苏结构的分化，带来(lái)青年(nián)就业(yè)和(hé)25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力对应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国(guó)农村(cūn)向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)，新增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下(xià)降(jiàng)6.7个(gè)点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅(fú)增(zēng)加493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三是(shì)就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的(de)增加(jiā)不(bù)能完全解释(shì)青年失(shī)业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能(néng)解释(shì)当(dāng)前青年失业(yè)率的一部分(fēn)，另一部(bù)分则来自(zì)分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力(lì)的减少(shǎo)。

　　·（2）未来(lái)青年失业率的(de)变动可能出(chū)现以下(xià)三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失(shī)业人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业(yè)人口(kǒu)降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失(shī)业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫情(qíng)后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明(míng)显下(xià)降；外(wài)需、房(fáng)地(dì)产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三(sān)因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分子端：新(xīn)增青年失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　2.2.行业：从制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍增加(jiā)的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力(lì)减少

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业(yè)率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年(nián)有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经(jīng)济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调(diào)查失业率较去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去(qù)年4月逆势攀(pān)升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效(xiào)应(yīng)”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的三(sān)因素框架

　　失业率=失业人口(kǒu)/劳动(dòng)力=失业人(rén)口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失业率的主要是三个因素：①青年失(shī)业人口(kǒu)；②青(qīng)年(nián)总人口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三个因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上(很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短shàng)升一定(dìng)是失(shī)业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年(nián)龄段(duàn)失业(yè)率来(lái)说并没有问题，因为我国的劳动力总量(liàng)（也(yě)称经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年劳(láo)动(dòng)力波动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查(chá)期(qī)间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万(wàn)，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为(wèi)2020年(nián)青(qīng)年(nián)劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业(yè)率却从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业率的分母在(zài)下(xià)降，16-24岁青年劳动力人口在此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动力数(shù)量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失(shī)业人口数(shù)量（分子），但(dàn)决定青(qīng)年失(shī)业率变动的(de)却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比(bǐ)去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较(jiào)七普增(zēng)加(jiā)约132万。国(guó)家统计局在3月就业数据(jù)解读时(shí)，披露了当(dāng)前青年(nián)就业和(hé)失(shī)业(yè)人数的(de)基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份(fèn)城镇青年9637万人(rén)，没有(yǒu)参与(yǔ)劳(láo)动力(lì)市场的(de)青年(nián)6418万(wàn)人，主体为在校学生；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人(rén)，其中(zhōng)就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设(shè)青年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业(yè)率比(bǐ)去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失业形势(shì)好于去年同期。假设(shè)2022年以来(lái)青年(nián)劳动(dòng)力总量维持在(zài)3219万，青年失(shī)业率每提高1个点，带(dài)来32万左(zuǒ)右(yòu)的新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业(yè)人口来看，今年1-4月(yuè)约为(wèi)119万(wàn)，去(qù)年(nián)同期为(wèi)125.5万。从增量来看，今年前(qián)四(sì)个月(yuè)青年失业形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提(tí)高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将继(jì)续小幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观点认为(wèi)，青(qīng)年群体(tǐ)由(yóu)于(yú)工作(zuò)经验和技(jì)能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁员时(shí)首当其(qí)冲。但根据月度(dù)劳动力(lì)调查数据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动辞职(zhí)，被裁员(yuán)的比(bǐ)例明显(xiǎn)低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青(qīng)年失业人口(kǒu)中，第(dì)一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比(bǐ)例从高到(dào)低依次是(shì)：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄(líng)段失业人(rén)群中，年龄(líng)越低(dī)，平(píng)均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的，这一比例在(zài)其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业(yè)人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接(jiē)受大学(xué)教育比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人(rén)员的(de)受教(jiào)育(yù)程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务(wù)，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年失业(yè)人口呈(chéng)现出行(xíng)业聚集(jí)的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)5个(gè)大类行业，2020年占比分别(bié)为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业(yè)占全(quán)部青(qīng)年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同(tóng)时，这(zhè)5个行业也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的(de)行(xíng)业(yè)，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业(yè)来看，青年失业人(rén)口(kǒu)的行业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就(jiù)业占(zhàn)比较大(dà)的(de)行业，往往(wǎng)也贡献了(le)较大(dà)规(guī)模的失业(yè)。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需(xū)要研究(jiū)青年就业(yè)的行业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就(jiù)业的结(jié)构(gòu)变化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个特点。

　　青年就业从工(gōng)农(nóng)业大量流(liú)入(rù)服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的(de)青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该比(bǐ)例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有(yǒu)4个行业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加超2个(gè)点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等(děng)其(qí)他6个服务行业吸(xī)纳(nà)青年就业的比例均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的(de)受(shòu)教育(yù)年(nián)限，来计算各行业的知识密(mì)集程度。有5个行(xíng)业的(de)平均(jūn)受教育年限在14年以上，依(yī)次是：科学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技(jì)术(shù)服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是(shì)过去十年青年就业流入(rù)的主要行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均(jūn)居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸纳(nà)的(de)青年就业比例变动与行业平均受(shòu)教育年(nián)限(xiàn)基本一致，即青年就业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型(xíng)行业的青年(nián)失业(yè)情况比整体失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中各(gè)行业(yè)的青年失业比例（该行(xíng)业的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业(yè)的青年就(jiù)业比例(lì)（该行业的青年就业人数/青年就业总(zǒng)人数），来作为(wèi)各行业失业率的(de)近似替(tì)代(dài)指标。以这个指标来看(kàn)，知识(shí)密集型行业的青年(nián)失业率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共管理(lǐ)等行业，体(tǐ)现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏(sū)分化或(huò)是一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度(dù)服务业复苏出(chū)现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的(de)增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批发零(líng)售业缺口为1.5个点，而建筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行(xíng)业一季度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识密集程度(dù)更高的房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信(xìn)息(xī)技术(shù)服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)子端来看，当前青(qīng)年失(shī)业人(rén)员(yuán)增长的症(zhèng)结(jié)在于服务业就业复(fù)苏的结(jié)构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如(rú)教育、信息技术等行(xíng)业。另一方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减弱后，经济复苏的(de)主力是(shì)知识密集程度(dù)较低的生活性服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的(de)青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教育[1]等(děng)行业的一季度(dù)就业尚(shàng)未出(chū)现(xiàn)明(míng)显改善(shàn)，应届生就(jiù)业(yè)压力(lì)大；而(ér)住宿(sù)餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学(xué)教育(yù)的青年失业人口而言，这些行(xíng)业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳(láo)动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年失业率的(de)分(fēn)母端是城镇青年劳动力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时代(dài)，城镇青年劳动力可能(néng)将步入长(zhǎng)期下(xià)降通道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年(nián)失(shī)业率(lǜ)，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情(qíng)后就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年人口数量(liàng)，而(ér)后者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年(nián)前的出生人口，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部(bù)分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口(kǒu)减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万(wàn)。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下降(jiàng)通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人(rén)口分(fēn)别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时期(qī)分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我(wǒ)国农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从2016年开(kāi)始逐年减少(shǎo)，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量会较去年有(yǒu)明(míng)显(xiǎn)增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期(qī)间超2000万的规(guī)模。当前我国城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移(yí)人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率：超(chāo)预期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个(gè)特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄段群体，大(dà)部分青年(nián)在(zài)校，并未进(jìn)入劳动市场(chǎng)。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现超预期下降。根据今年3月统(tǒng)计局披露(lù)的青(qīng)年(nián)就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的(de)劳动(dòng)参与率约为33.4％，即9637万城(chéng)镇青年人(rén)口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或(huò)有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和2020年两(liǎng)次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情以来(lái)仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增加(jiā)了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄段的在校生增加了(le)493万，年均增(zēng)长246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前十年(nián)增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形(xíng)势恶化而(ér)退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经济和就业好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局(jú)曾在发布会指出当月“就业人(rén)员规(guī)模比(bǐ)1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)时(shí)，也会影响劳(láo)动参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变化(huà)导(dǎo)致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动参与率(lǜ)。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科(kē)毕业即进(jìn)入就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至(zhì)“二战(zhàn)”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青(qīng)年人(rén)初(chū)次就(jiù)业时间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动(dòng)参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城(chéng)镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经(jīng)开始负(fù)增长(zhǎng)，未来(lái)青年失业率(lǜ)的(de)变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况：

　　①青年失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年失业率(lǜ)上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)下降。

　　我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以改变失业率的分母下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源，抬(tái)高青(qīng)年失(shī)业(yè)率的长期中(zhōng)枢(shū)。未来失(shī)业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要(yào)，这也(yě)是人(rén)口长(zhǎng)周(zhōu)期(qī)变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青(qīng)年失(s很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短hī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调查(chá)失业(yè)率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业人(rén)口(kǒu)并未包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多针对青年失业率的讨论以(yǐ)全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人(rén)口(kǒu)总量与城(chéng)乡结构的问题，有失偏颇。本篇报告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含没有劳动意愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统(tǒng)计局(jú)的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动能力(lì)，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济活(huó)动的人员。包括就业人员和(hé)失(shī)业人员(yuán)”，因此没有就业意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据(jù)《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失(shī)业率(lǜ)来自全国月度劳(láo)动力调查(chá)。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正(zhèng)式实施(shī)，每(měi)年进(jìn)行两(liǎng)次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调(diào)查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确(què)反映(yìng)劳(láo)动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城市月(yuè)度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调查范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开(kāi)展，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本(běn)比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的(de)五分(fēn)之一(yī)左右。全国(guó)每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭(tíng)户(hù)约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国(guó)年度(dù)人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次(cì)的人口抽样调查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年(nián)一(yī)次的人口普查则(zé)在长(zhǎng)表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样(yàng)比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人(rén)口(kǒu)普查的就业(yè)数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正，但结构数据(jù)仍(réng)会存(cún)在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示，2019年(nián)末(mò)全(quán)国就业人(rén)员约为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正(zhèng)为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差(chà)异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及(jí)预期，经济和就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素(sù)框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏(hóng)观经(jīng)济学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德(dé)邦证券股份有(yǒu)限公(gōng)司

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