金融界5月12日消(xiāo)息 国内(nèi)期货(huò)市场收盘，商品期(qī)货(huò)多数下(xià)跌(diē)，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石(shí)油气跌超4％，SC原油(yóu)、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系(xì)品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银(yín)深(shēn)跌(diē)，贵(guì)金属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价格深(shēn)跌(diē)5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美国4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压力进(jìn)一(yī)步趋(qū)缓。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美联(lián)储(chǔ)大(dà)概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成(chéng)为一种共识，因此(cǐ)本周(zhōu)在(zài)美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预(yù)计从加息结束到降息周期开(kāi)启，仍有近(jìn)一个季度的(de)时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定性，贵(guì)金属(shǔ)部分回(huí)吐前(qián)期超涨的幅度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请失(shī)业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来的最高水平，劳动力市场正在(zài)降温。同时国内社融(róng)超预期下滑(huá)，白使我不得开心颜上一句是什么银因工业(yè)属性偏强大幅下跌，在情绪修复之前难言企(qǐ)稳，后续还需关注海外衰退预期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经济衰退预期与使我不得开心颜上一句是什么(yǔ)有色金属走势(shì)拖累 白银如(rú)期大幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏(hóng)观(guān)经(jīng)济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会面(miàn)临调整(zhěng)行情(qíng)，当前(qián)逐步兑现；宏观经济衰退预期(qī)将会继(jì)续影响(使我不得开心颜上一句是什么xiǎng)有色金属与(yǔ)贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管美(měi)国经济数据疲(pí)软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转向宽松(sōng)预期以及经济风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使(shǐ)得贵(guì)金属承压回落，而(ér)铜铝等(děng)有色金属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势(shì)，白银表现(xiàn)弱(ruò)于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等(děng)因(yīn)素综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试(shì)23美元(yuán)/盎(àng)司（5250元/千克）关键支(zhī)撑；上方(fāng)关注继续26美元(yuán)/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏(piān)弱行情(qíng)仍未走完，建议继(jì)续等(děng)白银行(xíng)情企稳(wěn)再(zài)低位做多(duō)。美欧银(yín)行业危机(jī)引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当前(qián)继续关注调(diào)整行情；后续政策(cè)宽松转向、经济下(xià)行(xíng)风险、银行(xíng)业风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持续(xù)等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷(shuā)新(xīn)历史新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低做多配(pèi)置依然是核(hé)心建(jiàn)议。

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