在锂价(jià)初现企稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办媒体开放(fàng)日上(shàng)作出一系列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不(bù)休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降(jiàng)低，压力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们近期(qī)去库存(cún)动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注(zhù)意(yì)的是，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行(xíng)业今年上升(shēng)空间预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂(chǎng)商出货(huò)持续增长。

　　锂价(jià)料(liào)维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起大落在市场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启岁笑(xiào)称。这也在一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带来的阵痛。

　　不过，今年(nián)以(yǐ)来(lái)锂价又(yòu)迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才(cái)有明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价(jià)格(gé)共计跌(diē)去(qù)19.25万(wàn)元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据(jù)最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元(yuán)/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什(shén)么(me)区间(jiān)较为合理，国(guó)轩高(gāo)科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新能(néng)源行业处于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是处(chù)于投标(biāo)、招标的(de)阶段(duàn)，第(dì)三季度将迎来大规模交付，而储能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计(jì)会(huì)维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率(lǜ)提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面来看，国轩高科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实(shí)际上，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时(shí)代一季度毛利率为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前(qián)两(liǎng)者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回(huí)归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经过(guò)一季度之后，我们(men)依然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电(diàn)池项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一(yī)期、柳(liǔ)州基(jī)地(dì)年产10GWh电池(chí)项目等多个项(xiàng)目相继投产(chǎn)。据规划(huà)，国轩高(gāo)科2025年产(chǎn)能(néng)将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货(huò)占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自产能(néng)力，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位(wèi)下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在(zài)下降。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其库存金额(é)已从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外(wài)，亿(yì)纬锂能一季报(bào)也显示，其存货金额从(cóng)去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低(dī)的(de)电池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复(fù)至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据规划，逐(zhú)步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持(chí)极低库存，电池本身库存不(bù)足(zú)1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周期(qī)大幅下降至7天左右(yòu)，负极(jí)因(yīn)石(shí)墨化需要一个(gè)月时间，库存周期(qī)较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存多(duō)集中于(yú)上(shàng)游锂(lǐ)盐厂，中游材料库存(cún)极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带(dài)来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝试“出(chū)海”。该(gāi)公司在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团(tuán)的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报显示(shì)，2022年该公(gōng)司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿(yì)元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应(yīng)求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判断认(rèn)为，储能方面今年预计(jì)增(zēng)速(sù)将(jiāng)会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交(jiāo)流中(zhōng)也认同这一观点。他预计护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗(jì)，储能行业今年上升空间预计会(huì)高于动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市场需(xū)求(qiú)预计会在下半年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度开始将进入交(jiāo)付阶(jiē)段，目前相关产品供护士是事业编制吗 2023年护士还有编制吗(gōng)不应求。

　　从国轩高(gāo)科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元(yuán)的营收，同比增(zēng)长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其(qí)动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比例为(wèi)11.82％。

　　王启岁直言，储能(néng)行业的空间比动力电池上(shàng)升空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的领(lǐng)域(yù)，不存在需求疲软或者是产能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及到用(yòng)电(diàn)需求(qiú)，每年到了第二(èr)季度开始后才爆(bào)发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度(dù)以后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客户(hù)也正逐渐接受中国的标准化(huà)集装(zhuāng)箱产品。

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