本(běn)轮新股中，有(yǒu)不少风口的企(qǐ)业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表(biǎo)面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但仔细看看就发现(xiàn)大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第(dì)三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府根(gēn)据(jù)集(jí)成电路产业发展规(guī)划(huà)及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代(dài)工厂，此后，晶合(hé)集成(chéng)正(zhèng)式筹(chóu)划建设(shè)。成(chéng)立至今，晶合集(jí)成已成为国内(nèi)面板(bǎn)显示驱(qū)动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后(hòu)业(yè)绩爆发，利(lì)润此(cǐ)前一直大幅亏(kuī)损，22年依靠收入(rù)和产(chǎn)品价(jià)格上涨利润来到了31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了(le)业绩最好的时(shí)候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅(fú)下(xià)滑60％，产能(néng)大幅闲置后(hòu)利润(rùn)重(zhòng)回亏损（预(yù)计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博(bó)脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模(mó)式，形(xíng)成覆盖全国核心(xīn)区(qū)域的医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能(néng)神经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心(xīn)政策的影响，个人(rén)感觉比如几个(gè)国(guó)企医(yī)院（不论(lùn)是(shì)收入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)是一家拥有高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术(shù)企(qǐ)业。高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)为锂电池生产涂(tú)布机(jī)的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极(jí)浆(jiāng)料完(wán)成后的下(xià)一道工序，是(shì)锂电(diàn)池生产前段工序(xù)的核心环节，目的是(shì)将正负极浆料(liào)均匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩(ēn)斯(sī)特产(chǎn)品广泛应用于锂离子(zi)电池涂布(bù)、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池(chí)电极涂布、液晶显示中的薄(báo)膜晶(jīng)体管涂(tú)布(bù)等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链(liàn)公(gōng)司，业绩在(zài)21年(nián)爆(bào)发，22年业绩更进一(yī)步，但(dàn)行业基本见顶，下游需求大(dà)幅放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小的一(yī)块市场(chǎng)，天(tiān)花(huā)板非(fēi)常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴，是(shì)一家(jiā)专注于功率、传(chuán)感和传输应用领(lǐng)域(yù)，提供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块封装的代工服(fú)务的(de)制造商。中芯集(jí)成(chéng)以晶(jīng)圆代工为起点，向(xiàng)下延伸到模组封装，为(wèi)国内外(wài)客户提供一(yī)站式代工解决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域(yù)的半导体(tǐ)产品公司提供完(wán)整生产(chǎn)制造(zào)平台(tái)，支持客户研发以及大(dà)规模量(liàng)产。

　　晶圆(yuán)代(dài)工企业，中芯国际关联企(qǐ)业，处于规模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规模(mó)扩大(dà)太(tài)快，折旧研发投入初期非常高(gāo)，因此利(lì)润(rùn)大幅亏损，好不容易(yì)快熬出头了（资本支出高峰在22年结(jié)束），公司(sī)也预期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但下游(yóu)需求在23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的压力显然是要(yào)比那些已(yǐ)经规模(mó)化完(wán)成有利(lì)润的公(gōng)司大得多，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯国际，未(wèi)来还有可能面临同业竞争而(ér)收回许可的风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大(dà)的(de)IPO了，不太(tài)乐(lè)观(guān)未(wèi)来的走势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事分散染(rǎn)料及(jí)其滤饼(bǐng)的研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分散染料(liào)为主，主要(yào)用于涤纶及其混(hùn)纺(fǎng)织物(wù)的染色和(hé)印(yìn)花，经分(fēn)散染料印染加工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度(dù)优良，用(yòng)途广泛。其中部分终端应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李宁(níng)、阿(ā)迪达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利润只有19年(nián)的一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立(lì)以来(lái)，公司(sī)主营业(yè)务一直聚焦于(yú)汽车行(xíng)业(yè)营销(xiāo)与后市场(chǎng)服务领(lǐng)域，为客户(hù)提供(gōng)相关软(ruǎn)件产(chǎn)品及(jí)服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司(sī)继续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服(fú)务站(zhàn)等客户，提供营销(xiāo)与(yǔ)后市场服务领(lǐng)域的数智化(huà)解决(jué)方案(àn)、云(yún)服务、软件(jiàn)及专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公司分拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的增长，公司行业前景不(bù)算很差(chà)，但公司自(zì)身技术含量较低，产品以车(chē)企营销(xiāo)系(xì)统(tǒng)为(wèi)主，基本(běn)没什(shén)么(me)研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车行业有明显周(zhōu)期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的经纬股(gǔ)份(fèn)主(zhǔ)要从(cóng)事电力(lì)工程技术服务及地(dì)理(lǐ)信(xìn)息技术服务。电力工程(c方差分析英文缩写，方差分析英文翻译héng)技(jì)术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收(shōu)入和利润(rùn)来源。电力工程技(jì)术服务主要系为电(diàn)网企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业(yè)电力相关工程提供规划(huà)咨(zī)询、设计(jì)、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和(hé)地理信(xìn)息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的国家电(diàn)网(wǎng)，本质(zhì)上是(shì)工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所(suǒ)以应(yīng)收款(kuǎn)高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能手机(jī)、物联(lián)网等领域提供(gōng)射频前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备(bèi)全套射(shè)频前端芯(xīn)片(piàn)设计(jì)能力和集成化(huà)模组研发(fā)能力(lì)，技术体系以功(gōng)率放大器（PA）的设计能力为核心，兼(jiān)具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客(kè)户(hù)提供无线通信射频前端发射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司(sī)，下游主要是(shì)消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不断(duàn)扩大，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投入，但高(gāo)研发下，公司毛利(lì)率极低，远低于同行业公(gōng)司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为(wèi)抛售的主(zhǔ)力）。方差分析英文缩写，方差分析英文翻译搞(gǎo)不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口(kǒu)，很可(kě)能被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家(jiā)主要从事防(fáng)空预(yù)警雷达研发、生产、销售和服(fú)务(wù)的国家(jiā)级(jí)高新(xīn)技术(shù)和专精特(tè)新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括(kuò)雷达及配套装备，重(zhòng)点供应国内(nèi)军(jūn)方(fāng)客户(hù)和军工集团(tuán)。成立至今(jīn)，航(háng)天南(nán)湖已成(chéng)为我国防空预警(jǐng)雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后(hòu)业绩大(dà)幅(fú)下滑，22年虽然收入(rù)增长(zhǎng)较快，但利(lì)润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于(yú)这种客户不(bù)透(tòu)明(míng)度极高的军工企业，实在无(wú)法判断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚拟商品综合(hé)服务提供商，主要为移动互联网相关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物联网相关(guān)场景提供物(wù)联网(wǎng)流(liú)量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用(yòng)等综合解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需(xū)求(qiú)提供定制(zhì)化的运营支撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一家售(shòu)卖移动流量(liàng)、话费、爱(ài)优芒会员卡等数字化虚拟商品的综合(hé)型中(zhōng)间(jiān)商，其(qí)主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联(lián)网卖流量的公司(sī)，主要是卖视频(pín)会员和其(qí)他(tā)通用(yòng)流量，业绩过去(qù)几(jǐ)年(nián)看(kàn)起来不错，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联(lián)网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来(lái)越不(bù)依(yī)赖买量来拓广业务(wù)，感觉上市就是业绩顶峰。

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