英伟(wěi)达今年股(gǔ)价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数(shù)据显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能(néng)ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资(zī)能(néng)火热多(duō)久？

　　公募基金提前布局(jú)

　　凭借着(zhe)AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟(wěi)达公司的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，其股(gǔ)价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达公司在中国(guó)官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们在AI和元宇(yǔ)宙方面的(de)工作正在改变全球大(dà)型(xíng)行业，并(bìng)将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公司也加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类(lèi)主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生(shēng)成）概念(niàn)的热炒有关。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便是传媒、云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能等主(zhǔ)题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工(gōng)智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟(wěi)达或(huò)相关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显(xiǎn)示，相关(guān)概念股一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司，这些公司与英(yīng)伟达在(zài)某些方面(miàn)有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数(shù)据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直接(jiē)或(huò)间接持有英伟达公(gōng)司股票(piào)的公募基金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的(de)QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者统计(jì)，持(chí)有英伟达且(qiě)基金规模最高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今年(nián)一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达(dá)克(kè)100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高的是广(guǎng)发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基金今(jīn)年一季(jì)度(dù)末规模(mó)为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重仓股(gǔ)，持有12.6万(wàn)股，持(chí)仓市值(zhí)占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科(kē)技股年初至今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初(chū)以来，微(wēi)软就在AI领(lǐng)域(yù)加大(dà)了投资，先是(shì)宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模(mó)最(zuì)大的一笔投资。作为一站(zhàn)式解(jiě)决方案(àn)的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是(shì)今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季(jì)度的(de)业绩远超预期，AI芯片所在数(shù)据(jù)中心(xīn)业务的(de)营收创历史新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美股科技(jì)股公(gōng)司是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看(kàn)，AI应用(yòng)已是(shì)科技革(gé)命最(zuì)新的(de)突(tū)破口(kǒu)。能够(gòu)率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握(wò)AI应用核(hé)心(xīn)竞争力的(de)公(gōng)司将会(huì)成为未来最有潜力的大赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)已具备这些特质，他(tā)们的中长期基(jī)本面(miàn)有所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事看(kàn)起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中还(hái)受诸多因宋朝二府三司分别是什么，二府三司分别是什么东府和西府素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导(dǎo)体作为AI受益板块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接(jiē)近30％。但(dàn)其上涨并(bìng)未(wèi)得到业绩的验证，半导(dǎo)体(tǐ)行(xíng)业一季度(dù)整体营收同比下降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的跟(gēn)踪，目前(qián)全(quán)球半导体产业整(zhěng)体仍(réng)处于(yú)主动去库存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来(lái)拐点(diǎn)。在缺乏基本面支(zhī)撑的(de)情况(kuàng)下(xià)，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然(rán)有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)也很难说行业已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百临咨(zī)询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记者：“半导体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力(lì)主要来(lái)源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力(lì)芯片业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达(dá)的(de)股价表现以及(jí)背后的产能(néng)扩张信息(xī)就(jiù)是最好的例证(zhèng)。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策扶持和半导体设备(bèi)业绩(jì)高增长等利(lì)好因素(sù)支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认为(wèi)，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋(qū)势值得期待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股的过去经验来(lái)看，大热必死(sǐ)、均(jūn)值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入(rù)，而是需要在相对低位或调(diào)整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投(tóu)资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及(jí)估(gū)值等因素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的(de)也(yě)要以合适的价格买入(rù)，否则很可(kě)能会赚了景气亏(kuī)了(le)钱(qián)。最后，投资者要做(zuò)好(hǎo)分散(sàn)配置，不要将资金(jīn)全押(yā)一个赛道。

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