中国金融(róng)行业加速对(duì)外开放，外资(zī)券商们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆(lù)续(xù)公布：9家(jiā)外资控股券商中(zhōng)，仅有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，当年(nián)净利(lì)润(rùn)达(dá)到2.63亿元(yuán)，领先各家(jiā)“洋券商”。相(xiāng)比之下，与摩根(gēn)大通证(zhèng)券同期获(huò)批的野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化(huà)加(jiā)剧(jù)。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际金(jīn)融(róng)巨(jù)头均在国内拥有外资(zī)控股(gǔ)券(quàn)商牌照。其中(zhōng)，瑞信证(zhèng)券2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿元。后续两(liǎng)家外资控股券商面临(lín)的(de)“一参一(yī)控”问题(tí)如何解决，仍是(shì)业(yè)内关(guān)注(zhù)重(zhòng)点。

　　过去几年里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外(wài)资券(quàn)商在(zài)2022年的(de)“打法”来看，依托于各自股东资源禀赋、深入财(cái)富管理成为(wèi)其在(zài)中国展(zhǎn)业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏(kuī)损

　　对于国(guó)内各家证券(quàn)公司来(lái)说，除(chú)了面(miàn)临行(xíng)业“二(èr)八分(fēn)化”的激烈态势，来自“洋券商”们的市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争也同样带来(lái)压(yā)力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年(nián)”，受制于市场行情、成立(lì)时间(jiān)、牌照资质等(děng)问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分别(bié)为瑞信证券(quàn)（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证(zhèng)券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信(xìn)证(zhèng)券2022年实(shí)现营业收入(rù)2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏(kuī)。野(yě)村东方国际证券则延续自(zì)成(chéng)立以来的亏损状态：2022年实现营业收入(rù)1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元(yuán)，较上(shàng)年同(tóng)期(qī)的8491万(wàn)元亏损幅(fú)度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股(gǔ)东(dōng)增持而(ér)成为外资控股券商的汇(huì)丰(fēng)前海(hǎi)证(zhèng)券，业绩(jì)较上(shàng)年出现明显进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏(kuī)润(rùn)5223.54万元，上年同期为亏(kuī)损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展(zhǎn)证券(quàn)均于(yú)2020年获得证(zhèng)监会批(pī)文，分别(bié)于(yú)2020年底、2021年初完成工商登记，正式(shì)展业(yè)时间不(bù)长。星(xīng)展(zhǎn)证(zhèng)券2022年(nián)实(shí)现(xiàn)营业(yè)收(shōu)入(rù)8633.25万元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年(nián)同期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大(dà)和证券(quàn)2022年(nián)实现(xiàn)营业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损(sǔn)原因而言(yán)，2022年受市场影响，证券行业营业(yè)收入普(pǔ)遍下(xià)降，外资控股券(quàn)商也难以幸免。且新公司建(jiàn)设成(chéng)本(běn)、业务(wù)费用(yòng)、员工薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导致亏损的产(chǎn)生。

　　与国内大(dà)型券(quàn)商相比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的(de)情况，自营业务(wù)影(yǐng)响有限，因此影响2021年(nián)业绩的主(zhǔ)要还是(shì)经纪、投(tóu)行等传统业务。

　　例(lì)如(rú)，瑞信证(zhèng)券(quàn)在(zài)2022年年报(bào)中表示，其当(dāng)年投行业务手续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同比下降46.44％。而营业支出则有(yǒu)增无减，业(yè)务及管理费从(cóng)上年(nián)的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现(xiàn)大额亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券大(dà)赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外来的和(hé)尚”念(niàn)好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家(jiā)外资控(kòng)股(gǔ)券商实现盈(yíng)利(lì)，分别为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银(yín)证券（2.24亿(yì)元）、高盛高华（8163.28万元）和摩(mó)根士丹利证券（1931.48万(wàn)元(yuán) ）。其(qí)中，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券(quàn)和瑞银证券均(jūn)实(shí)现(xiàn)了营(yíng)收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩(mó)根大通(tōng)证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8.84亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截(jié)至2022年底，摩(mó)根大通(tōng)证券(quàn)共有员工210人，数(shù)量在(zài)行业内排(pái)名下游，但其(qí)业绩已跻身(shēn)行业中游(yóu)水(shuǐ)平，而这只(zhǐ)是摩根大通证(zhèng)券展业的第三(sān)个(gè)完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根(gēn)大通证券于(yú)2019年(nián)3月获得证监会批复(fù)，成立合(hé)资证券公司(sī)。彼(bǐ)时(shí)由摩根(gēn)大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高(gāo)桥(qiáo)集(jí)团、珠海(hǎi)迈(mài)兰德(dé)等5家(jiā)内资股东持有(yǒu)另外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其他(tā)5家内资(zī)股(gǔ)东所持股权，成为摩根大通证券唯一股东。

　　财务报(bào)表显示，摩根(gēn)大(dà)通证券2022年(nián)经纪业务大爆发，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其(qí)证券经(jīng)纪业务团队成立已逾三(sān)年(nián)，2022年业务开(kāi)展和运作取得进一步进(jìn)展，新客户开发稳步(bù)推进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分利用全球化的平台(tái)优势，整合(hé)集团资源(yuán)，持续关注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资(zī)者以及(jí)新(xīn)取得QFII牌照的(de)合格境(jìng)外机构投资者，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发(fā)合并(bìng)

　　“一参(cān)一控”下或将取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年也取得了较好(hǎo)的业绩(jì)表现：当期实现(xiàn)营业收(shōu)入11.79亿元，同比增长11.81％；净利(lì)润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最早的一(yī)批合资(zī)券商(shāng)之一，早在2007年就(jiù)已HBC路由器能用WiFi吗在(zài)国内展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东(dōng)分别(bié)持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至2022年年底，瑞银证券(quàn)共有正式(shì)员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞(ruì)银证券表示，其在2022年完成了创业板注(zhù)册制(zhì)改革后(hòu)的(de)IPO保荐项目，积极筹备并参与了沪深交易所互联互(hù)通全球存托凭证业(yè)务(wù)等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是，今年3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和(hé)瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞(ruì)士(shì)联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完成。不(bù)言而喻的是，集团层(céng)面的合并对两家外资控股券商在(zài)中国展业情况，也(yě)将造成一定影响(xiǎng)。

　　基(jī)于(yú)此(cǐ)，审计所普华永道(dào)对瑞信证券出具了带(dài)强(qiáng)调事项段的无保(bǎo)留意(yì)见审(shěn)计报(bào)告：2023年3月19日，瑞(ruì)信集团与瑞银集团股份公司之间达成协议和(hé)合并计划，截止(zhǐ)报告日(rì)，上述协议(yì)和合(hé)并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信集团(tuán)股份(fèn)有限公司下属控股子公司(sī)，未来(lái)的运(yùn)营和财务业(yè)绩受到上述(shù)合(hé)并可能产(chǎn)生的(de)影响亦(yì)不明确(què)，该事项(xiàng)表(biǎo)明存在可能(néng)导致对公司持续(xù)经营(yíng)能力(lì)产生重大疑虑(lǜ)的重大不确(què)定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信方正(zhèng)证券，系(xì)证监会修(xiū)订《外商(shāng)参股证券公司设立(lì)规(guī)则》后首家获批的合资(zī)证(zhèng)券公司。2020年4月，证监会(huì)核(hé)准瑞(ruì)信向瑞信方正(zhèng)证券增资(zī)2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券(quàn)公告称(chēng)，拟以(yǐ)11.4亿(yì)元(yuán)的(de)对价转让瑞(ruì)信证券(quàn)49％股权。在该笔交易完成(chéng)后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞信(xìn)证券。但突如其来(lái)的瑞信、瑞银合并，使得瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞(ruì)信证券将受同(tóng)一股东控制(zhì)。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券(quàn)公司股权管理规定》，证券公司(sī)股(gǔ)东以及股(gǔ)东的控(kòng)股股东(dōng)、实(shí)际(jì)控制人参股证券公司的数(shù)量不得超过(guò)2家，其中控制证券公司的数量(liàng)不得超过(guò)1家。在面(miàn)临“一参一控”的限(xiàn)制下，瑞银证券(quàn)和瑞信证(zhèng)券的牌照(zhào)或将面(miàn)临“一去一留”的局(jú)面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局

　　过去几年(nián)里(lǐ)，“财(cái)富管理转型”成为行业热词。而透视(shì)各家外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托(tuō)于各自资源禀赋深(shēn)入财富(fù)管理成为其在(zài)中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证券表示，2022年其财(cái)富管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产管理账(zhàng)户）”等业务持续推(tuī)进的基(jī)础上，新增了特(tè)色投资咨询服务（如ESG行业咨(zī)询）、上(shàng)市(shì)公司大宗(zōng)减持服务、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务模式，通过(guò)服务(wù)手段的增加及优化，为客(kè)户提供多维(wéi)度、一站式(shì)的综合性(xìng)金(jīn)融解决(jué)方案(àn)。

　　后续(xù)，野(yě)村东方国际证券财(cái)富管(guǎn)理业(yè)务将(jiāng)定位于“中国(guó)高(gāo)端财富人群”，从产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境合(hé)作四(sì)个方(fāng)面入(rù)手，打造以产(chǎn)品为(wèi)中(zhōng)心的(de)业务核心(xīn)竞争力，持续(xù)为中国(guó)投资者提供具有野村集团特(tè)色的高质(zhì)量财(cái)富(fù)管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后(hòu)，高(gāo)盛高华在2021年底与北京高华签订《业务转让协议》，受(shòu)让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高(gāo)盛高华获证(zhèng)监会(huì)核发新增证券经纪、证券投资咨(zī)询、证券(quàn)自营(yíng)及代销金融产品业(yè)务的业务(wù)许可。2023年2月(yuè)，高(gāo)盛高华(huá)与(yǔ)北京高华完成业(yè)务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示(shì)，其将持续以资产配(pèi)置为(wèi)核心(xīn)进行新产品和服务的(de)研发(fā)工作，进(jìn)一步(bù)赋(fù)能部门为(wèi)在岸(àn)客户提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富客户产品(pǐn)种类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内私人财(cái)富(fù)管理平台未来(lái)战略规划，并进一步拓展境内产品平台。

　　与此同时，高(gāo)盛(shèng)高华将持续推进(jìn)私募(mù)股权基(jī)金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金(jīn)融产品(pǐn)并(bìng)推进跨(kuà)境投(tóu)资新产品(pǐn)的研(yán)发，为客户提供(gōng)直(zhí)接对接境外资(zī)本市场(chǎng)的机会(huì)。

　　另(lìng)外，依托(tuō)于外资股东打造私人财(cái)富管(guǎn)理业务，这在(zài)具备(bèi)外资银行股东背景的券商中较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月正(zhèng)式成立私(sī)人财(cái)富(fù)管理(lǐ)部，负责(zé)公(gōng)司高净值个人客(kè)户综合财富管理业(yè)务的运作。私人财(cái)富管理部以汇丰前海证券为平台，依托汇(huì)丰(fēng)环(huán)球私人银行，致力为高(gāo)净值和(hé)超高净值客(kè)户及其家(jiā)族提供专业(yè)、多元及(jí)定制(zhì)化的资产配置服务，为客户实现(xiàn)其投(tóu)资目(mù)标。

　　瑞银证(zhèng)券则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部信托公司达成战略(lüè)合作。同时(shí)，瑞(ruì)银(yín)证券在2022年重启(qǐ)深圳分公(gōng)司(sī)财富管(guǎn)理(lǐ)业务，依托国家对粤(yuè)港(gǎng)澳大湾(wān)区的新政举(jǔ)措(cuò)，致(zhì)力于发展财富管理大(dà)湾区业(yè)务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉持(chí)着(zhe)为客(kè)户进行(xíng)全方位资(zī)产配置和满足客户全生命周期财富管理的理念，进一(yī)步(bù)完善投资(zī)解(jiě)决方案和财(cái)富规(guī)划方面的(de)业务，一方面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品(pǐn)为客户在同一策略下提供差(chà)异化(huà)选(xuǎn)择(zé)及多元(yuán)化的投资方案(àn)。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本(běn)市场对(duì)外开放的力度不断加大，各外资金融机构加速了在境内(nèi)设立控股券(quàn)商的进(jìn)程。

　　今年(nián)1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京市，注册资(zī)本为人民币10.5亿元，业务(wù)范围包括(kuò)证券经纪、证券自营、证(zhèng)券承(chéng)销、证券资产管理(lǐ)（限于从(cóng)事(shì)资产证券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独(dú)资证券公司。就监管批复信息来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香港）有(yǒu)限公司(sī)全资设立(lì)，出资额(é)10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内(nèi)的外(wài)资控股券(quàn)商数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打证券均为外商独资券商。从数量上来看，外资控股券(quàn)商(shāng)已成为市场上不(bù)容(róng)忽视的“新势力(lì)”。

　　此外，目(mù)前还有(yǒu)数家外资(zī)券商的(de)设(shè)立(lì)申请静待审批。截至5月(yuè)5日(rì)，花(huā)旗证券、法巴(bā)证券、日兴证(zhèng)券、青岛意才证(zhèng)券等(děng)多(duō)家外(wài)资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其中，法(fǎ)巴证(zhèng)券和青(qīng)岛意(yì)才证券已获第一次意(yì)见反馈。

　　今年3月底，证监会主席(xí)易(yì)会满等先(xiān)后在京会(huì)见美国(guó)桥(qiáo)水基金、法国东(dōng)方(fāng)汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡、德(dé)国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和(hé)高盛(shèng)等(děng)国际金(jīn)融机构负责人(rén)。

　　来(lái)访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来(lái)华(huá)亲身感受(shòu)到中国经济的强大韧性、潜(qián)力和(hé)活力，坚(jiān)定看好中国(guó)经济和(hé)中国资本(běn)市场发(fā)展(zhǎn)前(qián)景。近(jìn)年来中国资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机(jī)遇(yù)。各金融机构高度(dù)重视(shì)中国市场，将继续(xù)与中国深化合作，积极(jí)拓(tuò)展在华业务和投(tóu)资，期待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来(láHBC路由器能用WiFi吗i)自(zì)外资券商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也纷(fēn)纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报(bào)中表示，外资(zī)机(jī)构来华展业便利(lì)度不断提升(shēng)，经营范围(wéi)和监(jiān)管要求实现国民待遇，外资券商、资产管理机构(gòu)等加速布局，全力抢滩中(zhōng)国证券市场(chǎng)，对本(běn)土证(zhèng)券公司既带来了国际金融机构全面参与中国(guó)资本(běn)市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)所形成的冲击，也(yě)带来了(le)通过与国际金融机构直接合作促进业(yè)务发展、提升管理水平(píng)的机遇。

　　西部证券(quàn)也(yě)表(biǎo)示，当前(qián)证(zhèng)券行业集中度稳(wěn)中(zhōng)有升(shēng)，头(tóu)部券(quàn)商竞争优势更(gèng)趋明显(xiǎn)，业务多元化发展趋势初步形(xíng)成(chéng)，金融科技对行业发展理念的变革和(hé)重塑不断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐显现，证券(quàn)行业(yè)竞争新(xīn)格(gé)局正加速演变。

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