在锂价初(chū)现企稳态势的微(wēi)妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行业去(qù)库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国轩高科(kē)4月28日举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库(kù)存“水位”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也(yě)在一定程度上反映了电(diàn)池厂商们近期去库存动(dòng)作的(de)“一致性”。

　　而且(qiě)需要(yào)注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储能行业(yè)今年上(shàng)升空间预(yù)计(jì)将(jiāng)高于(yú)动力电(diàn)池(chí)。换言(yán)之，从增速方(fāng)面看，储(chǔ)能(néng)有望接棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货持续增长。

　　锂价(jià)料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂(lǐ)价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务(wù)板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有明显企(qǐ)稳(wěn)趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联(lián)数据最新(xīn)显示，在(zài)4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间较为合理，国轩(xuān)高科方面也给出(chū)自己研判。王启岁在(zài)会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间(jiān)可(kě)能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来看，新(xīn)能源行业(yè)处于(yú)稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季(jì)度是(shì)处于投(tóu)标、招(zhāo)标的阶段，第三(sān)季度将迎来大规模(mó)交(jiāo)付，而储能大规模(mó)交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛(máo)利率提升已经有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利(lì)率方面来看，国轩高(gāo)科在一季度达(dá)到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实(shí)际上，同样的(de)情况也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德时(shí)代一季(jì)度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提升1.02个(gè)百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能则不如(rú)前两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　王启岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场(chǎng)会趋于较为(wèi)合(hé)理增长。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新能(néng)源汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速(sù)产(chǎn)能(néng)扩张。其南京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力(lì)电池(chí)项(xiàng)目(mù)、宜春基地(dì)10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材22寸是多少厘米料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科(kē)的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截(jié)至报告期末其存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季度末，存货占总(zǒng)资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看(kàn)，国轩(xuān)高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了(le)较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科(kē)高级(jí)副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原(yuán)材(cái)料(liào)有自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多(duō)少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高(gāo)科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存(cún)货余(yú)额均在下降。其中宁德时代一(yī)季(jì)度(dù)报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季(jì)报也显示(shì)，其存(cún)货金额从(cóng)去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存(cún)较低的电池厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据(jù)规(guī)划，逐步进(jìn)行(xíng)补货。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出(chū)，在电池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电(diàn)池本(běn)身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电解液库存周(zhōu)期(qī)大幅下降(jiàng)至7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要(yào)一个月时(shí)间，库存(cún)周(zhōu)期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库存多集(jí)中于上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低，基(jī)本保持7天的(de)最低安全库存。若下游(yóu)需(xū)求(qiú)恢复(fù)，将(jiāng)带来强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的是，在去库存的(de)过(guò)程中，国轩(xuān)高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化(huà)步(bù)伐，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷(t22寸是多少厘米íng)根工厂，于(yú)2022年6月开始改造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利投产，开(kāi)始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营(yíng)。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍预计，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时(shí)代也作出(chū)判断(duàn)认为，储(chǔ)能方面今年预计增速将(jiāng)会比动力电池(chí)更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力电池，其(qí)中国外家储(chǔ)市(shì)场需求预计(jì)会在(zài)下(xià)半年放量，而国内(nèi)大(dà)储市(shì)场方面(miàn)，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段，目前相关(guān)产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科(kē)披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达到(dào)186.49％，已经高于其(qí)动力电池业务116.4％的增速(sù)。按照这(zhè)一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力电(diàn)池上(shàng)升(shēng)空间更大，“这是(shì)一个需求量(liàng)大于供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲软或者(zhě)是产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首(shǒu)先在家(jiā)储环节，因为涉(shè)及到用电需求，每年到了(le)第(dì)二季度开始后(hòu)才爆发。而在大(dà)储环节，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季(jì)度以(yǐ)后，目前订单状况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的标准化集(jí)装(zhuāng)箱产品。

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