华尔街(jiē)真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告(gào)做空(kōng)印度首(shǒu)富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美国(guó)新兴做空机构兴登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击(jī)，此次矛头对准(zhǔn)的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告(gào)一出(chū)，伊坎旗(qí)下控股公司(sī)伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周(zhōu)二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创有(yǒu)史(shǐ)以(yǐ)来最大单(dān)日跌幅，市值蒸发(fā)40多亿美元。

　　而伊坎个人身价(jià)，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济(jì)结构 “类似庞氏(shì)骗局”

　　兴登堡研(yán)究(jiū)在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在运(yùn)营 “类似庞氏骗(piàn)局” 的经济一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力结构。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)表示，IEP利用来自新投资者的(de)资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之，伊(yī)坎一直在使用从(cóng)新投资者那里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济(jì)结构只有在新(xīn)资金(jīn)愿意冒(mào)着(zhe)成为最后一(yī)批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才(cái)是(shì)可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究还在报告中(zhōng)称，IEP的(de)56亿美(měi)元年终净资产价值(zhí)被(bèi)夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡研究在报告(gào)中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的交易价格比(bǐ)上次报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另(lìng)一(yī)方面(miàn)，伊坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控股公司，其交易价格(gé)均(jūn)低于各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净(jìng)值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持证券的市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推动(dòng)IEP股(gǔ)票泡沫的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这是迄今为(wèi)止美国(guó)大型股公司中最高的(de)。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而(ér)不是现(xiàn)金的形式发放股息，并(bìng)让伊坎企业出售新(xīn)股，以(yǐ)满足股东的支出，从而抬高了股(gǔ)息收益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门(mén)的(de)一家(jiā)重(zhòng)要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还(hái)指责(zé)唯一(yī)一家(jiā)跟踪伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的(de)关系(xì)密(mì)切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设(shè)，即使(shǐ)在最(zuì)坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股(gǔ)息也将永久支付，同(tóng)时还从(cóng)安排IEP股(gǔ)票发售中获利(lì)。

　　伊(yī)坎反(fǎn一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力)击：

　　兴(xīng)登堡的报告“自(zì)以为(wèi)是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对(duì)伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大挑(tiāo)战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自以为是”的(de)报(bào)告旨(zhǐ)在以(yǐ)牺牲IEP长期股东的利益(yì)为代价获取利润。伊坎表示：“我们坚(jiān)持(chí)公开披露(lù)的信(xìn)息，我们(men)相信(xìn)，从长期(qī)来(lái)看，IEP的(de)业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然(rán)相信激进主义是(shì)最好的投资(zī)范例。“我过去25年的(de)激进主义投资已经很(hěn)好地证明(míng)了这一点。我们(men)定期将(jiāng)我们的维权原则付(fù)诸于我们(men)的多(duō)数控股公司以及我们投(tóu)资部门持(chí)有(yǒu)的少(shǎo)数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们今天所处(chù)的(de)市(shì)场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他(tā)在能(néng)源、汽车(chē)、食品(pǐn)包装、房地产(chǎn)和其他行业的各种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指(zhǐ)出，报告中的说(shuō)法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的(de)承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也(yě)坐不住(zhù)了(le)！股东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富(fù)

　　兴登堡研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数(shù)兴登(dēng)堡(bǎo)研究的做空实例，最出名(míng)的莫(mò)过于今年(nián)2月(yuè)做空(kōng)印度首富的阿达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页(yè)的做空(kōng)报告使(shǐ)得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌(diē)下(xià)神(shén)坛，引发(fā)了(le)外资纷(fēn)纷从(cóng一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力)印(yìn)度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美国全国公(gōng)共广(guǎng)播电台称，截至2023年2月6日，阿达(dá)尼集团市值在短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券价格跌至垃圾债水平。阿达(dá)尼的个人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么(me)，兴登堡研究究竟什(shén)么(me)来头？公开(kāi)资(zī)料显示，兴登堡(bǎo)研究公司成立(lì)于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网介(jiè)绍(shào)，公(gōng)司的(de)主要(yào)业务包括披露(lù)企业的会计(jì)造假、管理问题、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体统(tǒng)计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来(lái)进行(xíng)调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究的创始(shǐ)？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自(zì)中产家庭(tíng)，曾在(zài)康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的(de)救护车急(jí)救部门，是拥有以色列证书的救护人(rén)员。

　　公(gōng)司官网显示，“兴登(dēng)堡研究”这(zhè)个(gè)名字源于1937年(nián)在新泽西(xī)上(shàng)空不幸(xìng)坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为(wèi)完全可以避免的人为灾难(nán)的缩影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究也曾瞄准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯(sī)拉(lā)”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司(sī)法部(bù)和证券监管机构随后跟(gēn)进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺(qī)诈(zhà)罪成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能力方(fāng)面(miàn)误(wù)导投资者(zhě)。该公司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报(bào)告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)还曾(céng)介入马斯克对推特的收购(gòu)案。在兴登堡研究宣(xuān)布(bù)做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从49.80美元(yuán)跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特的(de)股价位于低点附近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做空推特，推特股价随(suí)即大(dà)涨(zhǎng)约(yuē)8％。

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