财(cái)联社4月(yuè)21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从(cóng)业内获(huò)悉，近期(qī)监管部(bù)门(mén)正陆续召集(jí)相关保险公司开(kāi)会(huì)，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品定价利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财(cái)联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家(jiā)寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的(de)名义，要求公司调(diào)整(zhěng)产(chǎn)品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定(dìng)价利(lì)姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要(yào)思路是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集险企进(jìn)行调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量(liàng)管理，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定(dìng)利率和(hé)分红水平等(děng)公司(sī)负债(zhài)成(chéng)本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业(yè)的影响，包括对(duì)新(xīn)产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南(nán)京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北京参会的保(bǎo)险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京参会的保险公司有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿、国富(fù)人(rén)寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会(huì)的(de)一(yī)位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险(xiǎn)企基本就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型长期年(nián)金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整(zhěng)方案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保险公司(sī)业内人士对(duì)财联社记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免(miǎn)利(lì)差损(sǔn)风险

　　平安非(fēi)银团队(duì)表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升(shēng)，其他资(zī)产以非(fēi)标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资(zī)比例(lì)持续回落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端利率(lǜ)中枢(shū)下行，长久期债券和优质(zhì)非标资产供给有限，保险固收类资(zī)产配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动(dòng)率较(jiào)大、对投资收(shōu)益(yì)率影响较(jiào)大。近年监管按产品类型调(diào)整评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损风险(xiǎn)。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就(jiù)降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东(dōng)吴证券非银(yín)团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来看，姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些引导(dǎo)降低负债(zhài)成(chéng)本将大(dà)幅刺激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随评(píng)估利率下行，保险公司(sī)分(fēn)红险(xiǎn)占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身(shēn)保本属(shǔ)性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多(duō)次调整评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞(jìng)争，长期保险的预定利(lì)率均在8％以(yǐ)上。考虑到(dào)利差损风(fēng)险，1999年，原保监会(huì)下发《关于调(diào)整寿险保(bǎo)单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面(miàn)叫停(tíng)高预(yù)定利率产品，强制寿险公司将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场(chǎng)来(lái)看，美(měi)国在20世纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力(lì)，险企销售大(dà)量高负(fù)债成本、低(dī)利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下(xià)行，投(tóu)资承(chéng)压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些企销售大(dà)量(liàng)对利(lì)率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市场压力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境(jìng)下(xià)，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产(chǎn)品结构、下调预定利率的方式来避免利差损(sǔn)风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地(dì)位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发(fā)布产品负面清(qīng)单(dān)、下(xià)调(diào)演示利率、分产品调整评(píng)估(gū)利率等降低负债端成本。

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