美国债务违约(yuē)的(de)风(fēng)险比以往任(rèn)何(hé)时候都要大，并有(yǒu)可(kě)能(néng)将全球市(shì)场推入一(yī)个全(quán)新的痛(tòng)苦深(shēn)渊(yuān)。而在此背景下，投资(zī)者应(yīng)如何(hé)保护自身(shēn)的财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内机构的(de)最新调(diào)查揭(jiē)露出了业(yè)内人士眼(yǎn)下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查睡午觉和不睡午觉有什么区别，为什么不爱午睡的孩子智商高(chá)，对(duì)于那些寻求(qiú)避风港(gǎng)的(de)人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债(zhài)务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表示，如果(guǒ)美国(guó)政府未能履行其义务，他们(men)将购(gòu)买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而(ér)更引人注目(mù)的，或(huò)许是其他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根据(jù)这份最新业内调查，在美国债务违约情况下，第二大(dà)受欢迎的资产(chǎn)仍然(rán)是美国国债(zhài)。这毫(háo)无疑问有点讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美国政府可能(néng)拖欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得(dé)留(liú)意的是，即使是那些相(xiāng)对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事实上，即便在上一次(cì)最(zuì)为令(lìng)人(rén)担忧的(de)2011年债务上限危机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出现(xiàn)了上涨(zhǎng)。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传(chuán)统避险货币也(yě)有一些拥趸(dǔn)，但它们(men)都不(bù)如美(měi)元。或者说，更受欢迎的是比(bǐ)特币——被(bèi)一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务(wù)违约(yuē)下的投资选择分布）

　　近几周来(lái)，美国政(zhèng)界(jiè)和(hé)金融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在(zài)大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国总(zǒng)统拜(bài)登提醒称，“整个世界都(dōu)将面临麻(má)烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则(zé)疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能是灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债(zhài)务上限危机风险更(gèng)大(dà)

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访者表示，这(zhè)一(yī)次的风险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年是过(guò)去美(měi)国所经历(lì)的最严重的(de)债务(wù)上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险(xiǎn)成(chéng)本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际(jì)违约的可(kě)能性相对(duì)较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选民(mín)和国会(huì)的两极分化(huà)，风险比以前(qián)更高。双方都如此顽(wán)固(gù)且不愿妥协，意味(wèi)着他们有可能无(wú)法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入(rù)黄金(jīn)进(jìn)行对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄今(jīn)为止，黄(huáng)金的表现(xiàn)非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国买家(jiā)不断增长的需求的(de)提振(zhèn)，然后是银行业危机(jī)和美国债务(wù)违(wéi)约引发(fā)的(de)避险需求，目前(qián)现(xiàn)货黄金仅略低于本月早(zǎo)些(xiē)时(shí)候触及的(de)历史(shǐ)高点。

　　MLIV调(diào)查(chá)中的(de)大(dà)多(duō)数投资者(zhě)都(dōu)认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之争(zhēng)僵持到最后关头，但美国(guó)政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债将上涨(zhǎng)。然而，对于如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖(yá)会发生(shēng)什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将走软。基(jī)准美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收于3.46％，较今年(nián)高(gāo)点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵(jiāng)局推高了一些(xiē)期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券被(bèi)认为最(zuì)有可能(néng)被延期支付(fù)，这加剧了国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的是6月初(chū)左右到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接近美国(guó)财政部(bù)长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底到(dào)期(qī)国库券的市场定价(jià)也表明(míng)了一(yī)定(dìng)程度的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国债(zhài)购(gòu)买(mǎi)量曾激增，将(jiāng)10年期国(guó)债(zhài)收益率(lǜ)推至了(le)当时的创纪录(lù)低(dī)点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业(yè)投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明(míng)证券利(lì)率策略主管(guǎn)Priya Misra表示(shì)，“如果我(wǒ)们确实看到短(duǎn)期(qī)违约，市场(chǎng)反应(yīng)将(jiāng)给国会(huì)带(dài)来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上(shàng)限闹剧(jù)已经(jīng)对美元造(zào)成了一些伤害，41％的人表(biǎo)示，如果美国政府(fǔ)违约，美元作为全球主要(yào)储(chǔ)备(bèi)货币的地(dì)位将面临风(fēng)险。

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