今年A股市(shì)场最为火热的“中特估”板块又将迎(yíng)来重磅级指数ETF产品！

　　中国(guó)基(jī)金报记者获悉(xī)，4月(yuè)末刚刚获批的3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF，发行日(rì)期已(yǐ)经正(zhèng)式定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新(xīn)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时(shí)公告，基金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，其中(zhōng)，网下现金、网下(xià)股(gǔ)票认购期为5月15日(rì)至19日，网上现金(jīn)认购期为5月17日19日，产品的首发募(mù)集上(shàng)限均为(wèi)20亿元。

　　谈(tán)及(jí)产品发行预期，多位业内人士用(yòng)“乐(lè)观、理性”来形容。在(zài)他们(men)看来，首先，中(zhōng)证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回报ETF契合目前资本市场的(de)行情主(zhǔ)线，预计发行(xíng)情况较为理(lǐ)想；其(qí)次，上述ETF设置了(le)发行上限，加上部分券商近期对(duì)于基金的发行导向(xiàng)转为保有量考核，也不会过份冲刺首发规模。

　　还有(yǒu)业内人士表示，中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企主题(tí)系列指数有助于资本(běn)市(shì)场从科技领(lǐng)域(yù)、能源产业(yè)等(děng)多维(wéi)度服务央企，强化股东回(huí)报，帮助投资者走进央企、认识央(yāng)企(qǐ)，支持央企利用资本市场做强(qiáng)做(zuò)优做大，提(tí)升(shēng)市场(chǎng)影响力(lì)、号(hào)召(zhào)力，切实促进央企上市公司实现(xiàn)高(gāo)质量发展(zhǎn)。

　　3只央企股东回报ETF“官(guān)宣”15日正式发行

　　4月(yuè)末刚(gāng)刚获批的3只中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF，正式对(duì)外“官宣”发行日期。

　　5月(yuè)9日，包括广发、招(zhāo)商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的(de)中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF同时对外发布基金发售公告。

　　公告显示，3只中证国新央企股东回报ETF定(dìng)于(yú)5月(yuè)15日至(zhì)19日期间正式发(fā)售，其中，网下(xià)现金、网(wǎng)下股票认购期为(wèi)5月(yuè)15日至19日，网上(shàng)现金认购期为5月17日(rì)19日。

　　从发(fā)行规模上看，3只基金均设置20亿元的首发(fā)募集上(shàng)限。3只基金费率也稍有差异，一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱招商及汇添(tiān)富旗(qí)下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回报ETF管理费+托管费合(hé)计0.6％，广发中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回报ETF管理(lǐ)费+托管费合计为0.55％。

　　从认(rèn)购(gòu)费上看，认(rèn)购份额小于50 万份的，认(rèn)购(gòu)费为0.8％；认(rèn)购份额在50万份至100万(wàn)份(fèn)之间的，广发中(zhōng)证国(guó)新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF的认(rèn)购费为0.4％，招商及汇添富(fù)旗下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF的认购费为0.5％；若是认(rèn)购份额大(dà)于100万份(fèn)的，认购费用(yòng)统一(yī)为(wèi)1000元/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广发中证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回(huí)报(bào)ETF由工商银行托管，汇添(tiān)富中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF由建(jiàn)设(shè)银行(xíng)托(tuō)管，招商中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的(de)托管(guǎn)方则是中信建投(tóu)证券。

　　此外，据基(jī)金君了解(jiě)，上(shàng)交所拟定于5月11日举办(bàn)“发现(xiàn)央企投(tóu)资价值促进央企估值回归”业(yè)务交流会暨国新央企股东回报(bào)ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为进一步探索建立中国特色估(gū)值体系(xì)，引导央(yāng)企投资价值发现，推动央企(qǐ)估值回归合(hé)理水平。上交所、中国国新、指数公司、券(quàn)商、基(jī)金公司等相关领导将出席会议。

　　在多位业内人士看来，3只(zhǐ)中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF未(wèi)来(lái)都将在上交所上市，上(shàng)交所此次会议或(huò)为(wèi)产(chǎn)品发行预热。

　　不少行(xíng)业人士也看(kàn)好央企股东回(huí)报ETF的(de)发行情况(kuàng)。“‘中特(tè)估(gū)’是(shì)近期(qī)资(zī)本市场的行情主线，包括(kuò)交易(yì)所、券商、基金(jīn)工商各方对此也比较重视，基金(jīn)公司(sī)肯定会重(zhòng)点发行，但目前(qián)市场(chǎng)上也(yě)存在不少央企主题基金，因此预(yù)计此次央企股东(dōng)回报(bào)ETF发行也会相对理性(xìng)。”一位基金(jīn)公司人士(shì)表(biǎo)现。

　　一位券(quàn)商(shāng)人士也(yě)表(biǎo)示，所在券商会参与其中(zhōng)一只(zhǐ)央企股东回报ETF的发行工作，但并不会过度冲刺(cì)首发规模。

　　“首先，央企股东(dōng)回报ETF契(qì)合目前资本市场(chǎng)的行(xíng)情主线，产品本身就比较好卖(mài)；其次，我们近期已将(jiāng)考(kǎo)核侧重点(diǎn)放在(zài)产品(pǐn)保有量上，同时降低基金首发的(de)考核权重。”上述券(quàn)商人士(shì)称。

　　一位(wèi)基金公司人(rén)士也预(yù)计，类(lèi)似(shì)去年中证1000ETF的发行(xíng)大(dà)战(zhàn)不会在(zài)此次央企股东回报(bào)ETF上上(shàng)演(yǎn)。“近(jìn)期(qī)多家(jiā)基金(jīn)公司(sī)上报的中证(zhèng)国新(xīn)央企ETF已经分为(wèi)三批陆续推向市(shì)场，而不是九只同时获批发(fā)售，就是为了避免发行大战的(de)出现。”

　　“尽管销售(shòu)机构不会过度(dù)拼(pīn)基(jī)金首(shǒu)发，不过(guò)，目前市场上非常(cháng)关注‘中(zhōng)特估’板块，预(yù)计发行情(qíng)况(kuàng)也(yě)会比(bǐ)较(jiào)乐观。”

　　基金(jīn)积(jī)极布局央企主题产(chǎn)品

　　为投(tóu)资者带来分享改革红利工具

　　“中(zhōng)特估”成为(wèi)今年以(yǐ)来(lái)资(zī)本市(shì)场的热门(mén)，基(jī)金公司也积(jī)极布(bù)局相关产品(pǐn)。

　　中国(guó)基金报从Wind数(shù)据发(fā)现(xiàn)，今年以来全市场已(yǐ)有18家基(jī)金公(gōng)司(sī)陆续(xù)申(shēn)报了21只央(yāng)国企(qǐ)主(zhǔ)题基金，易方达、汇(huì)添富、南(nán)方、博时(shí)、招商等各大公募巨(jù)头都有参与，其中嘉(jiā)实、华安、银华基金等(děng)多家机构，还各(gè)申报了主、被动两(liǎng)只产品，积极(jí)填补这一产品(pǐn)条(tiáo)线。

　　除了(le)中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF之外，此前，易方达、南方(fāng)、银华(huá)还同时上报(bào)了跟(gēn)踪“中证(zhèng)国新央企科技引领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞信(xìn)、博时、嘉实(shí)则上(shàng)报(bào)了(le)中证国新央企现代能(néng)源ETF，据了解，上述中(zhōng)证国新央企ETF也(yě)有望尽快获批(pī)，会陆续进入发(fā)行。

　　伴随着这些主(zhǔ)题产品的发(fā)行，意味(wèi)着，个人和(hé)机构投资者拥有配置央企特色指数、分(fēn)享(xiǎng)改革红利(lì)的便捷(jié)工具。

　　据(jù)业内人士表(biǎo)示(shì)，早(zǎo)在(zài)去年11月，证监会主席易会满提出“探索建立具有(yǒu)中(zhōng)国特色的估值体系，促进(jìn)市场资源配置(zhì)功能更好(hǎo)发(fā)挥”。这一讲话为A股市场未来(lái)发展和改(gǎi)革(gé)指明了方向，成熟完善(shàn)的估值体系对于资本(běn)市场的价值发现以及资源配(pèi)置功能(néng)的发挥有重(zhòng)要作用，也是资(zī)本市(shì)场(chǎng)支持实体经济(jì)发展的重要基础(chǔ)。因此，看准“中(zhōng)国特色估值体系”背景之下，央(yāng)国企估值重塑的(de)机遇，行业对这一领域的产品积(jī)极布局。

　　“我们目前(qián)储备(bèi)了不少(shǎo)央国企主题(tí)基金，就是看准(zhǔn)这类企业(yè)的投资价值。”据一位基金(jīn)公司人士(shì)表示，建(jiàn)立具(jù)有中国(guó)特色(sè)的估值体系(xì)，有助于提升市场(chǎng)对国(guó)有上市企业的关注度，对(duì)企业估值(zhí)层面的(de)各(gè)类(lèi)因素做进一(yī)步的研究和(hé)探(tàn)讨，强(qiáng)化相(xiāng)关(guān)领域在(zài)新环境下的(de)资产(chǎn)价格预期。

　　此外(wài)，广(guǎng)发基(jī)金(jīn)罗(luó)国庆表(biǎo)示，从长期来(lái)看(kàn)，央国(guó)企板块的投资逻辑(jí)是比较(jiào)完(wán)备的：一是(shì)央企(qǐ)是(shì)实(shí)现国家战(zhàn)略发展(zhǎn)的(de)“排头(tóu)兵”，不断受到政策的支持与引导；二(èr)是央企作(zuò)为资本市场“压舱(cāng)石(shí)”“基本盘”具有重(zhòng)要(yào)作(zuò)用；三(sān)是央(yāng)企引领科技创新，研(yán)发(fā)占比逐年(nián)提(tí)升(shēng)；四是央企仍是A股估值(zhí)洼(wā)地(dì)。未(wèi)来在不断完(wán)善中国特色(sè)现代资本市场(chǎng)下，预计国资央企有(yǒu)望迎来估(gū)值修复。

　　汇添富基金(jīn)经理晏(yàn)阳也表示，当前稳健的经营业(yè)绩(jì)为央(yāng)国企(qǐ)的估值重塑(sù)提供了市场认可的基(jī)础(chǔ)。从盈利能力方面来看，近年来央国企ROE出现明(míng)显企稳回升，目(mù)前已超过其(qí)他类型企(qǐ)业(yè)，高于A股(gǔ)平均(jūn)水平，体现出央国企较(jiào)强的“价值创造”能力。从(cóng)成长性(xìng)来看，2022年(nián)三季度(dù)国资委旗下上市央企营业(yè)总(zǒng)收入同比增长8.53％，同(tóng)期全部A股为2.52％；归母净利润同比增长(zhǎng)12.53％，而(ér)同期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体现出(chū)央国企的(de)发展韧劲。展望未来，央国企上市公司质(zhì)量的提升或将成为央国企估(gū)值重塑(sù)的核心动力。

　　招(zhāo)商基金量(liàng)化投资部基金(jīn)经理(lǐ)刘重杰也表示，从公司经营(yíng)的角度看(kàn)，上(shàng)市央、国企的盈(yíng)利能(néng)力相比A股市(shì)场(chǎng)整体而言更加稳健，ROE、分红率、股(gǔ)息率(lǜ)过往长期领(lǐng)先(xiān)，具备较高的长(zhǎng)期投资价值，或更(gèng)符(fú)合机构投资者(zhě)、个人(rén)养老金等配置性的需求。在(zài)中国特色估值体(tǐ)系的推进过程中(zhōng)，央企股东(dōng)回报(bào)指数具备较(jiào)好的长期配(pèi)置价(jià)值。

　　关于央企回报(bào)ETF的(de)10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东(dōng)回报指数是什么？

　　答：中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回(huí)报指数，指数由国新投资有限公司定制(zhì)，主要选取(qǔ)国务(wù)院国资委下属现 金分红或回购总额占总市值比率(lǜ)较高的50只上(shàng)市公司证券作为(wèi)指数样本， 以(yǐ)反(fǎn)映央企股东(dōng)回报主题上市公司证券的(de)整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装饰、公用事(shì)业、石油石化(huà)、煤炭、建(jiàn)筑材料、房地产(chǎn)、机械设备等，前十大成份股权(quán)重合计约33％，均(jūn)为央企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东回(huí)报指数前十大成份股：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数(shù)公司， 截(jié)至2023年(nián)3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指(zhǐ)数有哪些(xiē)特色？

　　答(dá)：高(gāo)分(fēn)红：央企股东回(huí)报(bào)指数聚(jù)焦(jiāo)高分(fēn)红(hóng)与高回购央(yāng)企(qǐ)，指数近12个(gè)月(yuè)股息率为4.86％，远高于主流指数的分红水平。

　　低(dī)估值：央企股(gǔ)东回报(bào)指数当前市盈率约为9倍，相对于(yú)主流(liú)指(zhǐ)数表现出更一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱低的估(gū)值水平，央企估值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东回报指数近五年ROE水平均稳定保持在8％以(yǐ)上(shàng)，体现出较好(hǎo)的盈利水平和盈利稳(wěn)定性。

　　3、问：目(mù)前这3只央(yāng)企回报ETF发(fā)行时间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至5月19日。投资者可选择网上现金(jīn)认购、网下现金认购和网下股(gǔ)票认购3种方式

　　4、问：目前(qián)这3只(zhǐ)央(yāng)企回(huí)报ETF发行有限额么(me)？

　　答：目前3只产品募集(jí)规模上限为20亿元(yuán)，如果募集规模超过20亿元，将采(cǎi)取比例(lì)配售的措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF的费用如(rú)何(hé)？

　　答：一般ETF产品(pǐn)涉及认购费(fèi)、管(guǎn)理费、托管(guǎn)费等。

　　目前3只产品认(rèn)购费用来看，在认购金额(é)低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万之(zhī)间，广(guǎng)发旗下产(chǎn)品为(wèi)0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万(wàn)，均为1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产(chǎn)品均为0.5％，而托(tuō)管费(fèi)上，广发旗(qí)下产品为0.05％，招商和汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后续做市商如(rú)何安(ān)排(pái)？

　　答：这3只ETF将在上交所(suǒ)上市。多家(jiā)公(gōng)司后续将(jiāng)安排做(zuò)市商，保障充分(fēn)的流动性支(zhī)持。

　　7、这3只ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目(mù)前看，这三家基(jī)金公司都由“实力派”来(lái)担(dān)纲基金(jīn)经理(lǐ)。其(qí)中广发央企回报ETF拟任基金经理罗国庆为广发基金指数(shù)投资部副总经理(lǐ)，而(ér)汇(huì)添(tiān)富央企回报ETF采取(qǔ)了(le)双基金经理来管理(lǐ)。

　　8、问：央企股东回(huí)报(bào)指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资(zī)讯数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)3月31日，央企股(gǔ)东回报(bào)指数过去三年累计涨幅41.42％，过去(qù)三年历(lì)史(shǐ)年(nián)化回报12.60％，超(chāo)越同期(qī)沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何(hé)看待(dài)央企指数的(de)投资(zī)价值？

　　第(dì)一、央企特(tè)色突出：1、市值优势明显，具备较(jiào)高(gāo)的长(zhǎng)期投(tóu)资价值；2、央企经营较稳(wěn)健，整体平(píng)均盈利(lì)高于A股(gǔ)；3、肩负社会责任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特估(gū)”背景(jǐng)：估值(zhí)较低，重塑中国特(tè)色估值(zhí)体系背景下估值(zhí)提升空间(jiān)较(jiào)大。

　　第三、红利因子叠(dié)加：1、红利属(shǔ)性更明显(xiǎn)，追求分享高质量发展成果2、具备一定抗通胀能力和抗风险(xiǎn)的配置效益(yì)。

　　10、问：目前央企概念已(yǐ)经涨过一轮了，板块持续性如何(hé)？

　　答：一(yī)、央企当前(qián)估值仍处于较低(dī)分位水平。截至2023年4月底，中证央企指(zhǐ)数市盈(yíng)率TTM为(wèi)10.59，低于全市场中(zhōng)证(一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱zhèng)全指的17.07。自2014年底至今，中证央企指数估值(zhí)水平(píng)（市(shì)盈率TTM）处(chù)于(yú)其38％分位(wèi)水平。无论横向对比还是(shì)纵(zòng)向比较，央企整体(tǐ)估值水平与其经济地位并不匹配，亟待改善，在政策支持(chí)下有望迎来(lái)重(zhòng)塑。

　　二、央企重估或是贯穿(chuān)全年的主线。从券商机(jī)构的对外观(guān)点(diǎn)来看，多家(jiā)券(quàn)商明(míng)确表示今年的投(tóu)资主(zhǔ)线之一就(jiù)是央国(guó)企(qǐ)价值重(zhòng)估(gū)。部分券商的观(guān)点如(rú)下：

　　国信证券：继续把握国企价值重(zhòng)估这一投资主线；

　　银(yín)河(hé)证(zhèng)券：不(bù)受黑天鹅干(gàn)扰，坚持数字(zì)经(jīng)济(jì)+国企改革主线；

　　平安证券：数字经济+国企改革的投资主线(xiàn)更为清晰(xī)；

　　光大证券：在新一轮国(guó)企改革和(hé)中国特色估值体系推动(dòng)下，当前国企价值(zhí)重(zhòng)估行情有望持(chí)续并形成(chéng)主线行情。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 一文钱等于多少人民币，一贯钱相当于现在多少钱