市场(chǎng)再迎来风险管理新利(lì)器，科创(chuàng)50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为(wèi)健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)。同日，上交所(suǒ)发文称，将在证监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市准备。

　　截至(zhì)目前(qián)，市面(miàn)上(shàng)已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元(yuán)，另外(wài)还有2只科创50成(chéng)分增强(qiáng)策略ETF。业内(nèi)人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投(tóu)资(zī)者将拥有更(gèng)灵活的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，相(xiāng)应的ETF市场容量(liàng)、流动性、稳定性(xìng)都将有所提(tí)升，更多吸(xī)引资金入(rù)市，也能更(gèng)好地(dì)服务(wù)于科创板上市企业。

　　证监会还表(biǎo)示，自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯(hāng)实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期(qī)权作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，将总(zǒng)体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科(kē)创(chuàng)50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适(shì)应(yīng)性(xìng)调(diào)整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实践。后正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗续，上交所(suǒ)将在目前行之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和市(shì)场监管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也(yě)表(biǎo)示，一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市后，证监会将进一(yī)步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内期(qī)权品种(zhǒng)，证(zhèng)监(jiān)会称，科创50ETF期权(quán)科技(jì)创新特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的(de)重大(dà)举(jǔ)措，是贯彻落实(shí)党中(zhōng)央、国(guó)务院关于推(tuī)进上海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新活力，满足多元化的(de)交易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继(jì)续发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权(quán)新产品上市(shì)，对(duì)促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险管理需要，有助(zhù)于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促(cù)进科创板和(hé)股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重(zhòng)大(dà)。

　　首只基于科创50指数场内期权

　　据上交(jiāo)所介(jiè)绍，2019年设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的(de)风险管理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动性、推进科创板做市商(shāng)制度功能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板(bǎn)改革先行先试示范(fàn)引领作用(yòng)的重要举措。

　　据了(le)解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随(suí)后，在2021年(nián)，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规(guī)模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科(kē)创(chuàng)板50ETF规(guī)模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流(liú)入超440亿元(yuán)，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位的(de)是易方达上(shàng)证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元(yuán)。

　　而(ér)早在科创板设立(lì)以(yǐ)来，市场对风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具的呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限制(zhì)比(bǐ)例(lì)为20％，投(tóu)资者(zhě)在投资科创板个股面(miàn)临的价格波(bō)动更(gèng)大，因此，随着市(shì)场体量不断扩(kuò)张，风险管理(lǐ)需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权(quán)的上市，将会给投(tóu)资者提(tí)供更(gèng)加灵活的(de)风(fēng)险管(正实数包括0吗包括负数吗，正实数包括零吗guǎn)理工具，使得投资者更有效率管理风(fēng)险的同时，能够(gòu)有更多(duō)的时间和(hé)精力去(qù)关注(zhù)标的对应上市(shì)公(gōng)司的投资价值。”中山大学岭(lǐng)南学院(yuàn)教授韩(hán)乾认为，随着科(kē)创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场(chǎng)的容量将(jiāng)有所扩大(dà)，提供更(gèng)好的流动性，市场稳定性提升；也将为市场带(dài)来更多的增量资金，更好地服务科创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具(jù)，在价格发现、风险管理(lǐ)、完善市(shì)场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用。截至目前，市场已(yǐ)上市7只ETF期权，且(qiě)近(jìn)年来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去年，就(jiù)有4只新品种上市，包括上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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