总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用资(zī)本市(shì)场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满(mǎn)足(zú)投(tóu)资者(zhě)多元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需(xū)求(qiú)。而相关合约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资带来中长(zhǎng)期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注(zhù)度和(hé)吸(xī)引力。

　　科(kē)创板新增风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科创(chuàng)50指数(shù)的场内期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党中央、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上海国际(jì)金(jīn)融中(zhōng)心建设、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配(pèi)置科(kē)创板，激发科(kē)创板创新活力，满足多(duō)元化的(de)交易和(hé)风险(xiǎn)管理需求，有助(zhù)于(yú)继续(xù)发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试(shì)的示(shì)范(fàn)引领作用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海(hǎi)证券(quàn)交易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上(shàng)市(shì)，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善金融(róng)支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发(fā)展战(zhàn)略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推(tuī)进，市场运行平稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上(shàng)市(shì)的集聚(jù)示(shì)范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上(shàng)市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相(xiāng)应的风险管理工具，上(shàng)交所根据(jù)市场需(xū)求(qiú)积极推(tuī)动科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系(xì)、提升科创(chuàng)板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度(dù)功能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试(shì)示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板和股(gǔ)票(piào)期权市场(chǎng)长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积(jī)极(jí)关注(zhù)ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市(shì)后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示(shì)，上交所高(gāo)度重(zhòng)视(shì)ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实践。后续(xù)，上交所将在目前(qián)行(xíng)之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施的(de)基础(chǔ)上，进(jìn)一步做好风险研判，全面加强(qiáng)市(shì)场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备工作，保障科(kē)创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品(pǐn)规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价(jià)格发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场运行平稳(wěn)有序(xù)，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者(zhě)统(tǒng)计，作为股票市场的基础性(xìng)风险管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上(shàng)交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权(quán)品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的(de)推(tuī)出，将对科创板市场(chǎng)的(de)宽(kuān)基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时，按(àn)照(zhào)记者(zhě)观(guān)察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅(jǐn)次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名(míng)。另外，易方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品(pǐn)中，规(guī)模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权的合约(yuē)标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性较大，管理规(guī)模(mó)和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头(tóu)产品的(de)规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的ETF期权上(shàng)市(shì)后，投资者可说明方法有哪些及作用答题格式，三年级说明方法有哪些及作用以借助相应的风险管理工(gōng)具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一(yī)步(bù)提(tí)高，进而(ér)促(cù)进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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