总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为健全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发(fā)布消息(xī)，将在中国(guó)证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士表示(shì)，科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作的启动(dòng)，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求。而(ér)相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度(dù)产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为(wèi)科创板市场投(tóu)资带来中长期资金，增强市(shì)场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科(kē)创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示(shì)，为健(jiàn)全多层次(cì)资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首只基于(yú)科(kē)创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技创新特(tè)色外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中(zhōng)央、国务(wù)院关于推进上海国(guó)际金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水平改革(gé)开(kāi)放决(jué)策部署的重(zhòng)要安排。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体(tǐ)经济质效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官网(wǎng)也发布消(xiāo)息，上交所将(jiāng)在(zài)中国证监会(huì)指导(dǎo)下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支(zhī)持(chí)创新驱(qū)动发展战(zhàn)略的(de)重(zhòng)要举措，对(duì)促进(jìn)科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发(fā)挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建设具有积极(jí)意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科(kē)创板(bǎn)建设(shè)稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的(de)集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科创板配套产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板(bǎn)投资(zī)者(zhě)风险管理需(xū)要，有助于科创板更(gèng)好发挥(huī)资(zī)本(běn)市场改革试验田作用，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市场长期持续健康发展意(yì)义重大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的(de)稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善制(zhì)度规则(zé)体系，加强运(yùn)行(xíng)管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场发展特点，实(shí)施了投资者适(shì)当性(xìng)管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一(yī)系列风控(kòng)安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施(shī)在创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行之有效的风险防控(kòng)和(hé)市(shì)场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市(shì)场监管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准(zhǔn)备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完(wán)善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以(yǐ)来(lái)，证(zhèng)监会(huì)组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引入增量(liàng)资(zī)金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者(zhě)统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交所(suǒ)上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增至8只(zhǐ)，投(tóu)资者的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了(le)不同(tóng)类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市场的宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新(xīn)风格(gé)投(tóu)资有了风险管理工(gōng)具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投(tóu)资(zī)者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的(de)投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目外面黑里面粉会介意吗，为啥我对象外面黑的里面发红前ETF期(qī)权的合约标的都是ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前(qián)包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科(kē)创50指数的ETF产品看，华夏科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场(chǎng)管(guǎn)理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元(yuán)，在同类型指数跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可(kě)能性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理规模(mó)和(hé)产品流动性(xìng)都具备(bèi)突出优势。”上(shàng)述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和(hé)交投活(huó)跃度(dù)产生积极(jí)影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权(quán)上市后(hòu)，投资者(zhě)可以借(jiè)助相(xiāng)应的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具进行方向性(xìng)投资、波动率投资(zī)等，在投资层面(miàn)的(de)配套(tào)策略也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上(shàng)述作(zuò)用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步(bù)提高，进而(ér)促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资(zī)资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步(bù)巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金经(jīng)理称。

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