用友网络（600588）的(de)3.0-II转型，即云服务转型第二(èr)阶段进展明显不佳。

　　2023年一季度(dù)，用友网络净亏损3.97亿(yì)元，创公司2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损；2022年净(jìng)利(lì)润2.19亿元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续第三(sān)年净利下(xià)滑(huá)。与此对应的是，2020年以来公司股价(jià)持续(xù)大跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段(duàn)营收、净利(lì)同步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振，大相(xiāng)迥异(yì)。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单(dān)季最大(dà)亏(ku日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思ī)损(sǔn)

　　净利连续(xù)三(sān)年下滑

　　用友网络(luò)4月28日晚间发布2023年(nián)第(dì)一(yī)季(jì)度报(bào)告，一季度实现营业收入14.75亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)15.3％；归属于(yú)上(shàng)市公司股东的净亏(kuī)损3.97亿元(yuán)，创(chuàng)该公司2001年5月(yuè)上市以来单(dān)季(jì)最大亏损(sǔn)。

　　此前，用(yòng)友网(wǎng)络发布的年报(bào)显示，2022年公(gōng)司(sī)营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史(shǐ)最(zuì)高点之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来(lái)看，在(zài)2020年7月创下历(lì)史新高之(zhī)后，用友(yǒu)网络(luò)股价就总体上(shàng)呈下(xià)降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿(yì)

　　葛卫(wèi)东等(děng)投资者(zhě)被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌前(qián)，用友网络(luò)在股价(jià)相对高点(diǎn)进行了定增融资。此次定增吸引了不少机构参与，包(bāo)括高毅、葛卫东(dōng)等知名(míng)机构(gòu)和投资者(zhě)。

　　2022年1月(yuè)，用(yòng)友网络(luò)披露定增结果，增发数量约(yuē)1.7亿股，每(měi)股价格为31.95元，定(dìng)增募(mù)资约53亿(yì)元。当时(shí)，在定(dìng)增市(shì)场颇为活跃的私募(mù)大佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束(shù)之后，用友网络发布的2021年(nián)业绩(jì)明显不及市场(chǎng)预期，2021年净利润为7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季度业绩(jì)更是连续爆(bào)雷：一季报(bào)净利(lì)润-3.932亿(yì)元，同比下降2931.14％；半年报净(jìng)利(lì)润(rùn)-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的股价从2022年(nián)2月37元的(de)高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅(fú)近六成(chéng)。而葛卫东的总持(chí)股数，也从2022年(nián日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思)一季度的7626万(wàn)股，到2022年三(sān)季度(dù)末退出前十(shí)大股东，在此(cǐ)期间，其减持数(shù)量(liàng)至少有(yǒu)4100万股。其定增投(tóu)资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以来(lái)，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶(jiē)段道阻且长

　　在用友网络的发(fā)展历史上，其1.0阶段(duàn)是通过财(cái)务软(ruǎn)件服(fú)务企业的会计(jì)电算(suàn)化，2.0阶段是通过ERP软件服务企业的信息化，现在的(de)3.0阶段是服务企业的数智化(huà)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年起，用友的3.0-I战(zhàn)略是转型云服务业务，引领中国企业(yè)级服务市场。在此(cǐ)基础上，公(gōng)司2020年进入新的战略发(fā)展(zhǎn)阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构建和运(yùn)营(yíng)全球领(lǐng)先(xiān)的(de)企业云服务平台(tái)。

　　2015年，用友(yǒu)网络正式(shì)发布了完全基(jī)于互联网架构的(de)企业(yè)互(hù)联网开发平台。2017年以来，其云平台、财务云、人力云(yún)等云产(chǎn)品得到逐步发展，各领域云上线(xiàn)运营、逐(zhú)步融合。

　　从2017年(nián)开始(shǐ)，用友BIP经历了(le)第一个阶段的”用(yòng)友云”面世、云(yún)平台及领域服务(wù)快速发(fā)展，第二个(gè)阶段的(de)统一底座和服(fú)务融合(hé)。2022年8月，经过6年的规模研(yán)发和(hé)持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶(jiē)段。

　　从公司业务(wù)占比来看，用友网(wǎng)络(luò)云服务转型取得了(le)较大(dà)成(chéng)功。

　　2022年，其云服务(wù)业务实现收入63.53亿元，同比增(zēng)长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要(yào)收入来源并继续扩大收入(rù)占(zhàn)比。

　　但(dàn)从高端(duān)市场份额来看，用友却还是没有多大突(tū)破。《2021年(nián)中国工业(yè)软件发展白(bái)皮书》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超过70％，其中(zhōng)用(yòng)友(yǒu)市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅(jǐn)有25％，国外(wài)巨头(tóu)SAP和(hé)Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在(zài)市(shì)场(chǎng)曝出华(huá)为将(jiāng)在4月启用(yòng)自己研发(fā)的MetaERP软件之(zhī)后(hòu)，用(yòng)友网络(luò)股(gǔ)价直(zhí)接跌停。尽(jǐn)管华为目前仅为自用，并不(bù)一定(dìng)会面向外(wài)部市场提供高端(duān)ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应(yīng)出市(shì)场对(duì)用友在高端ERP软件市场竞争力信心的(de)严重不足，也(yě)反应(yīng)了(le)其在(zài)高端市场的(de)进展不佳(jiā)。

　　具(jù)体到财务和(hé)股价上，在用友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶段，即2016年(nián)-2019年，在(zài)其营(yíng)收逐渐增长的同时，净利润也(yě)在同时逐(zhú)年(nián)增(zēng)长(zhǎng)，且增幅(fú)远高(gāo)于营(yíng)收增(zēng)幅。对应(yīng)到股价(jià)上(shàng)，在此期间，用(yòng)友网络股价大涨约8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第二阶(jiē)段，即2020年至今，其(qí)营收仅仅小幅(fú)增长，几乎(hū)可以(yǐ)说是踏步不前，净利润却大幅下跌，股价也因此大跌，公(gōng)司市值严(yán)重缩水。

　　用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络董事长(zhǎng)王文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶(jiē)段，用友的市值还是有很大的提升空(kōng)间。但从目前的情况来看(kàn)，用(yòng)友3.0的第二阶段，道(dào)阻(zǔ)且长(zhǎng)。

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