芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经(jīng)济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我(wǒ)们(men)将(jiāng)影响青年(nián)失(shī)业(yè)率的(de)因素拆解为(wèi)三方面：①青年失业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）。通(tōng)过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释(shì)青年失(shī)业率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁劳动力减少，从(cóng)分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新(xīn)增约(yuē)132万青(qīng)年失业人(rén)口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人(rén)口会随着经济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能(néng)成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口(kǒu)、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力(lì)的下(xià)降，也是抬高失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)只(zhǐ)增加(jiā)4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数(shù)632万人(rén)，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失(shī)业者是主动(dòng)辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受(shòu)过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年(nián)就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就(jiù)业主要转向(xiàng)服务业。以(yǐ)受(shòu)教育年限作为(wèi)维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较(jiào)高行(xíng)业，但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或(huò)是一季度青年失(shī)业(yè)人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因。经济复苏的主力是知识(shí)密集程度较(jiào)低的餐(cān)饮(yǐn)、零售等服(fú)务业，而知识密集程度较高的生(shēng)产性(xìng)服务业复(fù)苏较慢，服务(wù)业就业复苏结(jié)构的(de)分化，带(dài)来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年(nián)劳动(dòng)力：（1）青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡(xiāng)村迁(qiān)入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另外(wài)，我国(guó)农村向(xiàng)城(chéng)镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点。近三大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万；二是(shì)部分群(qún)体(tǐ)因就(jiù)业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业(yè)率应(yīng)大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人(rén)口的增加只能(néng)解(jiě)释当前(qián)青(qīng)年失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出(chū)现以下三(sān)种情况(kuàng)：①青年(nián)失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减少，青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)上升；②青(qīng)年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅不及劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)均(jūn)在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情(qíng)后经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端越(yuè)来越重要。

　　·风险(xiǎn)提示：服(fú)务业分化未收(shōu)窄；青年劳动参与(yǔ)率出(chū)现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或(huò)是一季度(dù)青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人(rén)口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业(yè)率的分母端可能会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁(suì)青年失(shī)业率攀升(shēng)至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇调(diào)查失业(yè)率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆(nì)势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点研究疫情(qíng)后(hòu)留下的“疤痕效应”如何推(tuī)高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架(jià)

　　失业率=失业人(rén)口/劳动(dòng)力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率）

　　据此(cǐ)可见，影响青年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人口；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳(láo)动力的变化(huà)。这三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们讨论失(shī)业率时(shí)，经常认为失业(yè)率(lǜ)上升一定是(shì)失(shī)业增加的结果(guǒ)，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率来说(shuō)并没(méi)有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也称经济活(huó)动人口）在2015年(nián)之前一直在(zài)上(shàng)升(shēng)，2015年后(hòu)略有下降，到2021年(nián)末下降了(le)2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不能(néng)忽视(shì)分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年(nián)劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间(jiān)从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本(běn)稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率(lǜ)的(de)分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定整体(tǐ)失业率变动的(de)是失业人口(kǒu)数(shù)量（分子），但决定青年失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学(xué)教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了当前青年就业和(hé)失业人(rén)数的基本情况：“初步(bù)测算3月份城镇青年9637万人，没有参与劳(láo)动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校(xiào)学生；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业形势(shì)好(hǎo)于去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带(dài)来(lái)32万(wàn)左右的(de)新增失(shī)业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年(nián)失业人口来看(kàn)，今年1-4月约为(wèi)119万，去年(nián)同期为(wèi)125.5万(wàn)。从(cóng)增量来看，今年前四个月青(qīng)年失业形势要(yào)好(hǎo)于去年，这与当前经(jīng)济逐渐恢复也有关(guān)系。

　　从节奏来看(kàn)，受夏季(jì)毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青(qīng)年(nián)失(shī)业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失(shī)业率或将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经(jīng)验和技能相对不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁员时首当其冲。但(dàn)根据(jù)月度劳动力调查数据，青年失业主要原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职(zhí)，被裁员的比例明显低(dī)于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工(gōng)作(zuò)意(yì)愿但(dàn)从未工(gōng)作(zuò)过的失业群体在16-24岁失业(yè)人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄(líng)群体中这(zhè)一比例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分失业人群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因(yīn)是主(zhǔ)动(dòng)辞(cí)职(zhí)，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人(rén)员接受过大学教育。各年(nián)龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这(zhè)一(yī)比例(lì)在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教育程度也(yě)大致(zhì)类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学(xué)教(jiào)育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁以下就(jiù)业人员的受教育程度(dù)大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过(guò)大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业(yè)人口呈现出(chū大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好)行业聚集(jí)的特点(diǎn)，主要集中(zhōng)在5个大类行业(yè)，2020年占比分(fēn)别为：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部(bù)青年失业人口的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业(yè)来看，青年失业人口的行业分布是由就业分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大(dà)的行业，往往也贡献了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要研究(jiū)青年就业的行业结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流入服务(wù)业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业(yè)，这(zhè)四个行业是国民经(jīng)济分类的农(nóng)业(yè)和工业。2010年(nián)这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降(jiàng)至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行(xíng)业吸纳(nà)青年(nián)就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和(hé)商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和(hé)社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建筑业(yè)和房地产等其他6个服(fú)务行业吸纳青年就业的(de)比例均增超1个百分点。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年(nián)劳动统计(jì)年(nián)鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业(yè)人员(yuán)的受教育年限，来计算各行(xíng)业的(de)知识密集程度(dù)。有5个行业的平均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信(xìn)息(xī)技(jì)术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个(gè)行业是过(guò)去(qù)十年青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青(qīng)年就(jiù)业比例变(biàn)动与行业平均受教(jiào)育年(nián)限基本一(yī)致，即(jí)青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严(yán)峻。我(wǒ)们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业(yè)的(de)青(qīng)年(nián)失业人(rén)数/青年失业总人(rén)数），除以(yǐ)各行业的青年就业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行(xíng)业的(de)青(qīng)年就(jiù)业人数/青(qīng)年(nián)就业总人(rén)数），来作为各(gè)行业失业(yè)率的近(jìn)似(shì)替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)率大多高(gāo)于全年龄段失业率，如信(xìn)息(xī)技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管理(lǐ)等行(xíng)业(yè)，体现在图(tú)11中，都(dōu)位于右下方。

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现分化(huà)。今(jīn)年(nián)一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批发零售(shòu)业(yè)缺(quē)口为1.5个点，而建(jiàn)筑业、住(zhù)宿餐(cān)饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知识(shí)密集程度(dù)更高的房地产业、租(zū)赁和(hé)商务服务(wù)业、信息(xī)技术服务业(yè)的缺(quē)口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季(jì)度复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业(yè)率的分(fēn)子端来看，当前青(qīng)年失(shī)业(yè)人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏的结构不均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平(píng)的整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务(wù)业，如(rú)教育、信息技术等行业。另一方(fāng)面，年(nián)初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的(de)主力是知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集(jí)程(chéng)度(dù)较高的(de)生(shēng)产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青(qīng)年(nián)失业人口和(hé)25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压(yā)力大；而住宿餐饮等行业就业已经出现回暖，但对于三分之二接(jiē)受过大(dà)学(xué)教育的青年(nián)失业人(rén)口而(ér)言，这些行(xíng)业(yè)的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城(chéng)镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)可能将步入长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母端推(tuī)升青年(nián)失业率(lǜ)，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　城镇青年劳动力首先取决(jué)于城镇青年(nián)人口数(shù)量，而后(hòu)者来自于两部分，一(yī)是(shì)16-24年前的(de)出生人(rén)口(kǒu)，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口，而前者正好是(shì)建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出生(shēng)人(rén)口(kǒu)超(chāo)2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出(chū)生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步(bù)入下(xià)降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两(liǎng)个时(shí)期分(fēn)别为(wèi)1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减(jiǎn)少(shǎo)，十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约(yuē)为(wèi)2184万人，但2022年只(zhǐ)有650万人。预(yù)计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会较去年有(yǒu)明显增长(zhǎng)，但(dàn)可(kě)能(néng)仍然较难回到十三(sān)五(wǔ)期间超2000万的(de)规(guī)模。当前(qián)我国城镇化率已经达(dá)到(dào)65％以上，继续高速增长(zhǎng)空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率(lǜ)：超预(yù)期下降

　　青(qīng)年劳动参与(yǔ)率有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大(dà)部分(fēn)青年在校，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年来呈(chéng)下(xià)降趋势。

　　2020-2023年，青年(nián)劳动(dòng)参与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下降。根据今年(nián)3月统计局披(pī)露的(de)青(qīng)年就(jiù)业和(hé)失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近(jìn)三年(nián)青年劳动参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在(zài)校生增加(jiā)了(le)706万，年均增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年(nián)龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速。

　　二是部分群体因就业形(xíng)势恶(è)化而退出劳动(dòng)市场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布会指出当月(yuè)“就(jiù)业(yè)人员规模比1月份下降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势恶化(huà)时(shí)，也会影响劳动参与率。

　　三是(shì)就(jiù)业(yè)观念的变化导致初次进入(rù)劳动市(shì)场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率(lǜ)。从社会风(fēng)气来看，对学历的推崇导致(zhì)本科毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展(zhǎn)至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初(chū)次就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会(huì)越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能完全(quán)解释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在失业人(rén)口增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青(qīng)年失业(yè)率的一部(bù)分，另一(yī)部(bù)分则来自分母端，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增长，未来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年失业人口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力(lì)减少(shǎo)，青年失业(yè)率上升；

　　②青年失业人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年(nián)失业率上升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业人口降幅(fú)大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年(nián)劳动力的下降可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高青年失业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越(yuè)来(lái)越重要，这也是(shì)人口(kǒu)长周期(qī)变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这一(yī)概念(niàn)的两个(gè)要点(diǎn)：一是调查失(shī)业(yè)率是城镇就业(yè)范围，并非(fēi)针对全(quán)部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未包(bāo)含在(zài)内(nèi)。因此，许多针对青年(nián)失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)讨论以(yǐ)全(quán)国(guó)青年(nián)人口数量为出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡(xiāng)结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇报告如无(wú)特别说明(míng)，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径(jìng)。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分母不含没有劳(láo)动意(yì)愿(yuàn)的劳(láo)动(dòng)年龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周(zhōu)岁，有劳动能(néng)力，参加(jiā)或要求(qiú)参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入(rù)劳动力。根据《2022年中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口(kǒu)为(wèi)约(yuē)7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数(shù)据(jù)来(lái)看，失业(yè)率来自全(quán)国月度劳(láo)动力调查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两次全(quán)国劳(láo)动(dòng)力抽样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中国大陆的城镇和(hé)乡村，调查对象(xiàng)为(wèi)16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反(fǎn)映劳动(dòng)力市场变(biàn)化情况，建(jiàn)立了31个大城(chéng)市月(yuè)度劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式在全(quán)国范(fàn)围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占(zhàn)比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次(cì)的人(rén)口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而(ér)每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的就业数据(jù)质量更高(gāo)。

　　就(jiù)业(yè)人(rén)员总数(shù)会根据普查数(shù)据进行修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数(shù)据修正为(wèi)7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结构(gòu)数(shù)据(jù)的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业(yè)人(rén)员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七普(pǔ)数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等(děng)不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架(jià)看“疤(bā)痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观经济学(xué)家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外(wài)发(fā)布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发(fā)布机构：德邦(bāng)证券股份有限公(gōng)司

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