昨夜，据路透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登(dēng)和众议院议(yì)长麦(mài)卡锡接近(jìn)就(jiù)美国债务(wù)上限达成协议，双(shuāng)方(fāng)在(zài)可(kě)自由支配(pèi)开支方面(miàn)的分歧仅为700亿(yì)美元。

　　这名消息(xī)人士和另一名了(le)解谈判情况的人士(shì)称，最终可能达(dá)成的不会是一(yī)份长达数百页、可能需要立法者花几(jǐ)天时间撰写、阅读和投票的法案，而是(shì)一份(fèn)包含(hán)几个(gè)关(guān)键(jiàn)数(shù)字的精简(jiǎn)协议。另一位消(xiāo)息人士称，预计谈判(pàn)代表将敲定可自由支配开支的最高(gāo)限(xiàn)额，包括军费(fèi)开(kāi)支，但让(ràng)议员们在(zài)未来几个月通过正常的拨款程序敲定(dìng)住房和教育等(děng)类别的(de)细节。根(gēn)据(jù)美(měi)国(guó)联邦(bāng)数据，2022年，美国的可自由支配支出达到(dào)1.7万亿美(měi)元，占(zhàn)6.27万亿(yì)美(měi)元支出总额的27％。其中大约一半用于国防(fáng)，一些(xiē)议员表示不应该削(xuē)减这一领(lǐng)域(yù)的支出。

　　俄罗斯副(fù)总理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定(dìng)后(hòu)，将于6月(yuè)4日举行的六个月来首次(cì)面对(duì)面会议不太可能采取新的措施(shī)。当(dāng)前的(de)任务(wù)是(shì)监控市场形势并及时作出反应(yīng)。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推(tuī)动油(yóu)价(jià)上涨(zhǎng)，而是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦(lún)特原油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目(mù)前的价格反映了市(shì)场对全球宏观经济形(xíng)势的评估。美国加息(xī)阻(zǔ)碍了油价进一步上涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此(cǐ)影响，WTI原油(yóu)期货盘中(zhōng)一(yī)度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此(cǐ)外，周(zhōu)四的(de)最新数据显示，交易员们完(wán)全押注(zhù)美联储会在(zài)6月或7月的某次会议上再度加息25个基点，最早在6月便加(jiā)息的可能性(xìng)已超(chāo)过(guò)50％。

　　其中(zhōng)，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联邦基金(jīn)利(lì)率(lǜ)5.08％高出超(chāo)过25个基(jī)点，这代(dài)表(biǎo)市场认为接(jiē)下(xià)来两次(cì)会议中美(měi)联储(chǔ)肯(kěn)定会加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约(yuē)显示消化(huà)了约14个基(jī)点的加息预期，由于(yú)美联(lián)储(chǔ)加息规模通(tōng)常都是(shì)25个基(jī)点的倍数(shù)，这代表6月(yuè)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美(měi)元(yuán)/桶，和(hé)美油均(jūn)止(zhǐ)步三日连涨。

　　美(měi)股(gǔ)收盘(pán)，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收(shōu)跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的英伟达早盘股价(jià)曾(céng)涨至394.8美(měi)元，涨幅(fú)超(chāo)过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和(hé)收盘历(lì)史新高，市值曾(céng)达到9550亿(yì)美元，距1万亿美元(yuán)市值大关一步(bù)之遥，有望成为全球第九家市值(zhí)突(tū)破1万亿(yì)美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将近(jìn)2000亿美元，几乎相(xiāng)当于(yú)两个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美股史上最(zuì)大单日市值(zhí)增长规模，一(yī)日的市值涨幅比标普500 472只成份股各(gè)自(zì)的市值都高。

　　最(zuì)新的财报数据显(xiǎn)示，英伟达(dá)Q1营收(shōu)为71.9亿(yì)美元，同(tóng)比下降13％，但(dàn)好于市场预期(qī)的65亿美元；调整后每(měi)股收益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美元。按业(yè)务划分，英(yīng)伟(wěi)达数据(jù)中心业务营收增长14％至42.8亿(yì)美元，好于市场预期(qī)的(de)39亿美元。

　　最重要的数据在(zài)于——展望未(wèi)来，英伟(wěi)达(dá)预计第二财季营收(shōu)将达到110亿美(měi)元左右，较市场预期(qī)的(de)71.8亿美元高53％。这一极(jí)度(dù)积(jī)极的展望表明，英伟(wěi)达从(cóng)全球企业布局(jú)AI的热潮中获(huò)得的(de)利益远超人们预(yù)期。英伟达生产极(jí)度复杂的人工智能计算任(rèn)务(wù)所需的(de)GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度适合AI训练(liàn)和运行机器学习软件，这也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬(yìng)件(jiàn)。

　　黑色系集(jí)体(tǐ)“跳水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材期价创近半年以(yǐ)来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢(gāng)材期货盘中明显下滑(huá)并创(chuàng)下近半年或半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿石(shí)主力合约2309下跌2.23％至681元(yuán)/吨，盘(pán)中(zhōng)最(zuì)低下(xià)探674元/吨；螺(luó)纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)2.53％至3432元(yuán)/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时(shí)段，双焦(jiāo)持续(xù)重挫，截至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商(shāng)品在(zài)经历(lì)短暂反(fǎn)弹后(hòu)于近期再次走弱。对此，大(dà)有(yǒu)期货投研中心黑色高级研究员黄科在接受期货日报记者采访时(shí)表示(shì)，近期黑色系品种大幅下跌(diē)是宏观和产业共振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对(duì)于政(zhèng)府债务上限(xiàn)问题仍没有达成一致，随着截止日期临(lín)近(jìn)，市场各方的避险观望情绪较为(wèi)明显；而(ér)从美(měi)联储5月会议纪要来看，不能排除接下来(lái)继续加息的可(kě)能性，当前美联储(chǔ)6月加息(xī)概率上升到40％附近，近期美元指数(shù)走强对于大(dà)宗商品价格普(pǔ)遍形成一(yī)定压力。国内方面，5月份公布(bù)的社融和固定(dìng)资(zī)产(chǎn)投资等经(jīng)济(jì)数据略低于市场，市场担心经济复苏(sū)的后劲不足，也导致与国内经济(jì)状况关联性较强(qiáng)的黑(hēi)色(sè)系品种(zhǒng)支撑(chēng)弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产(chǎn)业层(céng)面也并无利多因素。黄科(kē)表示，从现货市场表现来看，虽然目(mù)前铁(tiě)水产量已经见(jiàn)顶，但随着成本(běn)端原料价格(gé)的大幅(fú)回(huí)落，钢厂方面并没(méi)有很强的减产动(dòng)力。在行业利润尚存、部分钢(gāng)厂复产的情况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧(yà)产(chǎn)量甚至止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，减产不及预期以及原(yuán)料成(chéng)本持(chí)续下移导致(zhì)钢价下方支撑走弱；而当前国(guó)内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况下，钢材价格不断(duàn)下探寻底。

　　建信期货黑色产业(yè)研究主管翟贺攀(pān)对记者表示(shì)，自今年3中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗月中旬以来(lái)，铁(tiě)矿石(shí)、钢材等(děng)黑色(sè)系(xì)商品市(shì)场整体陷入“供应增、需求(qiú)底(dǐ)部(bù)徘徊、成本塌陷”的负向循环，期现货价格呈“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近(jìn)两个(gè)月来钢材(cái)下(xià)游需求恢复距(中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗jù)离此前预期有较大差(chà)距，叠加今年年初(chū)以(yǐ)来市场对下游需求的(de)乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅(fú)较大。而在市场供(gōng)需阶段性(xìng)错配的(de)情况下，钢铁原(yuán)燃(rán)料进口规模又出现(xiàn)明显增长，同时预期中(zhōng)的下半年的粗钢产量平控(kòng)政策也进一步压低了(le)钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相(xiāng)关数据统计，3月初(chū)以来，钢材五(wǔ)大品(pǐn)种周度表观消费量(liàng)均值为1000万(wàn)吨，仅(jǐn)比(bǐ)去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计局数据(jù)，1-4月份我国粗钢产量为(wèi)3.54亿吨，同比增(zēng)长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月份(fèn)我国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢(gāng)材(cái)短期或延续弱势(shì)，中期有反弹空间

　　从当前钢材市场面临(lín)的问题(tí)来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有(yǒu)以下三个方(fāng)面的问题(tí)：一是(shì)高炉减产不(bù)充分(fēn)；二是(shì)外需可能会大幅下滑；三是国内政(zhèng)策刺激还比较有限，当前内需虽然未见好转(zhuǎn)，但今年(nián)以来表(biǎo)现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价(jià)格底部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于二季度(dù)以来国内政策利多有限，导(dǎo)致“买预期”交(jiāo)易未(wèi)能如期出现，但国内市场利(lì)空在(zài)价格(gé)中(zhōng)已有体现(xiàn)，从后期市(shì)场表现来(lái)看，钢材需(xū)求端利空可(kě)能来自海外，6月出(chū)口(kǒu)一旦转差，则板材供应压力会明(míng)显增加，产量(liàng)中秋节月饼的古诗10首，关于中秋节月饼的诗也面临继续压减。因此，在经历4-5月份的政策(cè)不(bù)及预期后，国(guó)内下一个(gè)相对重(zhòng)要的政策时点可能在(zài)7月(yuè)的半年(nián)度经济数(shù)据(jù)公布后，在(zài)此之前(qián)，钢矿品(pǐn)种价格底部的确立需要黑色商品整体供(gōng)应回落(luò)，即(jí)铁水产量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流矿发(fā)货均出现(xiàn)下降。不过(guò)目前(qián)焦煤(méi)进口通(tōng)关及铁矿石非澳巴发货已开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不(bù)明显，负反馈还在持续(xù)，价格还未真正见(jiàn)底。

　　在黄(huáng)科看来，后续钢矿(kuàng)品种止跌需要具备两个(gè)条件：一(yī)是(shì)煤炭价格止跌，从成本端对(duì)钢价形成一定支撑(chēng)；二是钢厂(chǎng)方面有实质(zhì)性(xìng)的减产行动，从(cóng)而(ér)改善市场对于(yú)后期供(gōng)需(xū)平衡(héng)的预期。不(bù)过，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲(chōng)击之下，近期国内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动(dòng)力煤价格有加速下跌(diē)迹象(xiàng)；此外国内粗钢(gāng)产量平控政策尚未执行，钢厂主动减(jiǎn)产意愿(yuàn)不(bù)强。因此，预计短期内黑色系品(pǐn)种(zhǒng)或(huò)延续弱(ruò)势，整体(tǐ)易跌难(nán)涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场(chǎng)供(gōng)需格局(jú)，与成本塌(tā)陷叠加造成的负向循环，或(huò)将令(lìng)铁矿石、钢材(cái)等(děng)黑(hēi)色(sè)系商品(pǐn)价格惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价(jià)格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢(gāng)现货价格已(yǐ)跌(diē)回至2020年(nián)5月之前的(de)水平。对(duì)此(cǐ)，翟贺(hè)攀告诉记(jì)者，螺纹钢现货目(mù)前回归2020年(nián)疫情初(chū)期的价格区间有利(lì)于行业(yè)供需加快调整，且目前距离2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量(liàng)的供应压减(jiǎn)速(sù)度(dù)加快(kuài)、稳经济政策效果或(huò)将(jiāng)在下半(bàn)年显现、国际局(jú)势缓(huǎn)和以(yǐ)及(jí)国(guó)内外价(jià)差有利于(yú)钢材出口再上台阶等(děng)因素，未来2-4个月，我们(men)对黑色系(xì)商品价(jià)格保持谨(jǐn)慎乐观，尽管难(nán)以恢(huī)复至今(jīn)年4月中旬之前的(de)偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然有空(kōng)间。”

　　汤(tāng)冰华也表(biǎo)示，当前钢(gāng)铁产业链库(kù)存整体较低，因此在后续(xù)进入减产(chǎn)期间后，钢(gāng)材价格下跌一旦(dàn)出现(xiàn)企稳，那(nà)么低价可能会刺激(jī)补库(kù)，并带动行情出现阶(jiē)段反弹。

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