大家好，简单看一个基金(jīn)经理(lǐ)，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都(dōu)在讨论一个(gè)基(jī)金经理，海富通(tōng)的吕越超老(lǎo)师(shī)。

　　从(cóng)其(qí)管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本(běn)为新能(néng)源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓(cāng)了(le)新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块(kuài)。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一(yī)季度的(de)操作(zuò)中，本基(jī)金总体把(bǎ)握(wò)住了市(shì)场(chǎng)的节奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源(yuán)板块的配置(zhì)权重，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组(zǔ)合(hé)调(diào)整取(qǔ)得了明显的超额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体行业正在被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为(wèi)市场最有(yǒu)持(chí)续性的一条(tiáo)结构主(zhǔ)线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合今年(nián)以来(lái)涨了14％，其他三只产(chǎn)品今年以(yǐ)来(lái)均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信(xìn)证券认为，AI主题板块在短期高度(dù)依(yī)赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置(zhì)获(huò)取(qǔ)超额(é)回报(bào)的(de)特(tè)征。TMT板块(kuài)成交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达(dá)到22天，上(shàng)一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电力设(shè)备及新(xīn)能源(yuán)，持续约28个交易日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计收益(yì)率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现(xiàn)出(chū)未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹，但(dàn)不赚钱。过(guò)去两周，科创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌(diē)幅(fú)达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总(zǒng)市(shì)值反(fǎn)而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低(dī)约(yuē)5.4％，是(shì)典型的减量博弈(yì)。

　　而(ér)招商证券(quàn)认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为(wèi)“春季躁动”“获(huò)利(lì)回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了结”四(sì)波(bō)行(xíng)情，春季躁动(dòng)后往往会(huì)有一波明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个(gè)月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略(lüè)，因为(wèi)往(wǎng)往(wǎng)后续(xù)盛夏攻(gōng)势大(dà)概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以政府(fǔ)支持(chí)力度进一步(bù)加大、资(zī)本开支增加、订单增(zēng)加(jiā)和(hé)产品(pǐn)销量业绩的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段(duàn)性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦(yì)或基(jī)本形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高(gāo)位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦(yì)或基本形(xíng)成。本次大幅调整主要还(hái)是(shì)因为在AI相关(guān)板(bǎn)块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场(chǎng)内生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释(shì)放。就资本(běn)市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思)网+模(mó)式。

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