美东时间(jiān)周三(sān)，美联储发布的最新会(huì)议纪要显示，美(měi)联储官员在(zài)本月的(de)会议上一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问题上存在明显分歧，更多官员暗示(shì)他们准备暂停加息。

　　纪要显示：“几位与(yǔ)会者指出，如果经济发展(zhǎn)与他们目(mù)前的预(yù)期一致，那么在这次会议之后可能(néng)没有必要进一步收紧政策(cè)。”他们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一(yī)步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者(zhě)认为(wèi)“在未来的会议(yì)上(shàng)可(kě)能有必要进(jìn)一步(bù)收紧政策”，因为他(tā)们预(yù)计“将通胀恢复到2％的进(jìn)程可(kě)能会继(jì)续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于(yú)通胀，委员们一致认为(wèi)，相对(duì)于美联(lián)储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然太高了。与会者(zhě)指出，物价压(yā)力可能比预期更持久，因为消(xiāo)费者支出强于(yú)预期，劳动力市场吃紧，特别是(shì)如(rú)果银(yín)行压力对经济活动(dòng)的(de)影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也(yě)有委(wěi)员们指出(chū)，信贷(dài)条件进一步(bù)收紧可能会减(jiǎn)缓家(jiā)庭支出，减少企业投资和招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进行(xíng)的(de)产(chǎn)品和劳动力市场供(gōng)需再平(píng)衡，并降低通胀(zhàng)压力(lì)。

　　未来政(zhèng)策(cè)走向

　　过去两周，一些美联(lián)储官员表示，通(tōng)胀和经济活动的放缓程(chéng)度(dù)还不足以证(zhèng)明结束加息是合理的(de)。但包括美(měi)联储(chǔ)主(zhǔ)席鲍威尔在内(nèi)的其他人暗示，他们可能更(gèng)倾(qīng)向于不(bù)加息(xī)，以(yǐ)评估过去(qù)加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续第(dì)十次加息后，本轮(lún)紧缩周(zhōu)期已累计500个基点，为上世纪80年(nián)代以来最激进的政策路径之(zhī)一。

　　对于未(wèi)来的政策走(zǒu)向(xiàng)，由于全球经济(jì)前(qián)景的不确定性(xìng)和近期(qī)银行业的压力，官员们透露(lù)未(wèi)来(lái)的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加依赖数(shù)据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无(wú)数(shù)变量将(jiāng)决定加息周期(qī)是否会继续(xù)下去。

　　纪要指出，与会者普(pǔ)遍对(duì)未来(lái)收紧政策的程(chéng)度(dù)表示不确定(dìng)，在这(zhè)次(cì)利率决议(yì)之后，美联(lián)储官员最关(guān)注(zhù)的还是掌握(wò)政策的(de)主动权，因此保(bǎo)留加息的选择是有必要的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一个(gè)明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此，一些(xiē)与会(huì)者强调，至关重(zhòng)要的是不要传达降息的可能性，或(huò)者已经排除了进一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联储理事沃勒(lēi)表(biǎo)示(shì)，该行在6月会(huì)议上决定继续调高利率(lǜ)或是维(wéi)持利率不变都是(shì)有可能(néng)的(de)。“即使6月维持利率不变，美联(lián)储仍有(yǒu)可(kě)能需要在今年晚些时候加息(xī)。直(zhí)到有明确(què)证(zhèng)据表明通胀正(zhèng)在降温之前，美联储(chǔ)都不应(yīng)结束(shù)紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息将是本(běn)轮紧(jǐn)缩(suō)周期的最后一次(cì)，美联储极有可(kě)能在(zài)年底(dǐ)前降息25个基点。这种预期是基于这样(yàng)一种假设(shè)，即经济增长将放缓(huǎn)，甚至可能(néng)陷入衰退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储2％的目标。

　　分析师表(biǎo)示(shì)，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息(xī)问题上的分歧(qí)，以(yǐ)及官员们采(cǎi)取的(de)是依(yī)赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但这肯定(dìng)会支持这样的观点(diǎn)，即他们现在对进(jìn)一步(bù)收紧政策要(yào)谨慎得多。

　　银行业(yè)危机(jī)

　　对于(yú)严重(zhòng)冲击市场的(de)银行业危(wēi)机，美联储官员们对此专门进行(xíng)了(le)讨论。纪要(yào)指(zhǐ)出，已准(zhǔ公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代n)备好(hǎo)使用他们的工(gōng)具，以确(què)保金融体系(xì)有(yǒu)足(zú)够的(de)流(liú)动性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在3月(yuè)份的(de)会(huì)议上，美联储经(jīng)济学家(jiā)曾指出，银行业压力(lì)导(dǎo)致的(de)信贷收(shōu)缩可能会使(shǐ)经济(jì)陷入衰退。现在，美联储重申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解，也将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行的存款(kuǎn)外(wài)流在3月(yuè)底和(hé)4月基本停止。尽管地区(qū)性(xìng)银行(xíng)的(de)股(gǔ)价在(zài)此期间(jiān)进一步下(xià)跌，但对绝(jué)大(dà)多数银行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了(le)对(duì)盈利能力下降(jiàng)的(de)预(yù)期(qī)，而不是对偿付(fù)能(néng)力的担忧。市场参(cān)与者(zhě)仍对银行业压力再(zài)次(cì)加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份美(měi)联储会议纪要中最突(tū)出的主题是，围绕地区性银行业危机带来的信贷紧(jǐn)缩影响，各方(fāng)普(pǔ)遍持(chí)谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太多的(de)不确定性。”

　　债务上(shàng)限(xiàn)

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务(wù)上限僵局，纪要(yào)指出，许多(duō)与会者(zhě)提到，必须及时提高债务(wù)上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济出现严(yán)重(zhòng)混(hùn)乱的风险。

　　一些与会(huì)者指出了美(měi)国国债市场有(yǒu)序运作的(de)重要性，或强调了(le)有关当(dāng)局继续(xù)解决与市场韧(rèn)性相关问题的(de)重要(yào)性。一些(xiē)与(yǔ)会者强(qiáng)调，美联(lián)储应(yīng)随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性工(gōng)具，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监(jiān)管(guǎn)和监督工具，以减轻未来的(de)金(jīn)融稳定风(fēng)险(xiǎn)。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫(gōng)和国会谈判代(dài)表继续举(jǔ)行债务上限谈判。共和党谈判(pàn)代表格雷夫斯透露，双(shuāng)方谈(tán)判没有取(qǔ)得任何进(jìn)展。美(měi)国(guó)财(cái)政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来(lái)支付(fù)联邦账单的资金。

　　分析师Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未来几周内耗尽资金的不确定性而(ér)言，美联储会议(yì)纪要(yào)只是次要的(de)。很(hěn)难想象，在这(zhè)样的背景下美联(lián)储会倾向(xiàng)于采取(qǔ)鹰派(pài)立(lì)场，因(yīn)此该行现在可能松了一口气(qì)，因(yīn)为他(tā)们有空(kōng)间从(cóng)现在开始(shǐ)慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续(xù)拖累市场情绪，英伟达盘后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美国违约的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市场周(zhōu)三仍处于(yú)持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截至(zhì)收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌(diē)0.77％，报32799.92点(diǎn)。

　　在收盘铃声敲响(xiǎng)后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦公元1世纪是哪一年到哪一年，公元1世纪是什么年代卡锡(xī)接(jiē)受采访时表示，谈判的情况“有一点点好转”。麦(mài)卡锡进一步表(biǎo)示，共和(hé)党这边要求白宫接(jiē)受10年的开支限制，双方(fāng)正(zhèng)在为这件事进行讨论。在被(bèi)问及是否有可能在未来24-48小(xiǎo)时内达成协议时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示(shì)，达成协议其实可以非常(cháng)快，但民主党(dǎng)需要意(yì)识到(dào)他们花(huā)了(le)太多的钱。

　　根(gēn)据美(měi)国财政(zhèng)部周(zhōu)三发(fā)布的数(shù)据(jù)，截(jié)至5月23日的账(zhàng)上(shàng)现金为765亿美元，较之前(qián)一(yī)天上(shàng)升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股(gǔ)原本(běn)将(jiāng)在国会扯皮的过(guò)程中进入“垃圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令(lìng)市(shì)场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在(zài)本财年第(dì)一财季(jì)总(zǒng)共(gòng)实现营收71.9亿美元(yuán)，市场预期65.2亿(yì)美元；EPS 1.09美元，预期0.92美元。其中受惠于云计算平台和大型科技公司对(duì)GPU芯(xīn)片（训练(liàn)AI）的需求(qiú)，数据中心(xīn)业务实(shí)现创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场(chǎng)震惊的是，英(yīng)伟达对二季(jì)度的营收指引(yǐn)为110亿美元(yuán)，远远超过预期(qī)的71.1亿美元。

　　截至发稿(gǎo)，英(yīng)伟达股价在盘后涨超(chāo)20％，有望(wàng)引(yǐn)发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周三标普(pǔ)500指数11个板块依然只有能(néng)源板(bǎn)块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠前。

　　科(kē)技权重有涨有(yǒu)跌，其(qí)中苹果涨0.16％、微(wēi)软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概股多(duō)数(shù)走弱，纳斯(sī)达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿(ā)里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网(wǎng)易跌(diē)0.33％、蔚来跌(diē)9.49％、理想汽车涨(zhǎng)0.28％、小鹏汽车(chē)跌5.05％

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