金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货跌(diē)多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻(bō)璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆(jiāng)、沪(hù)铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向(xiàng)下看胆量 向上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属(shǔ)于(yú)估值(zhí)合适做多但是驱(qū)动有限的阶段。前期我们(men)做空(kōng)纯碱(jiǎn)的(de)原(yuán)因(yīn)在于4月偏宽松(sōng)的预期(qī)下，存在(zài)累库和订单下滑导致的(de)现货(huò)价格下降，近几周现(xiàn)货也基本兑现，期(qī)货重(zhòng)心下移(yí)。从(cóng)09可能(néng)的(de)向上驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投产延迟这三点可(kě)能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来(lái)看，投产的变数预计不大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是现货反馈并不存在(zài)缺货迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依(yī)旧是(shì)等待检修(xiū)的兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹象，但(dàn)是(shì)驱动依旧(jiù)是等待检修兑现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的方式入(rù)场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需(xū)求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔(bá)萃，日均水平持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而这一点和(hé)下游反(fǎn)馈和实际地(dì)产(chǎn)的(de)表现并不匹(pǐ)配。同时，我们(men)观察到(dào)下游原(yuán)片库(kù)存基本补至2022年年初水平；进入(rù)五月，我们还是(shì)得考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性。但是(shì)从近期的现货反(fǎn)馈(kuì)来(lái)看，各家玻璃(lí)厂继续上调现(xiàn)货价格，产销维持在较高水平，因此(cǐ)近月确实难以出现(xiàn)回撤，总体还是正套思路(lù)。

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