衰退(tuì)近在(zài)咫尺？

　　美国(guó)一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及(jí)预期1.9％。值得一提(tí)的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每(měi)年(nián)的GDP增速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增长的项(xiàng)目(mù)主要(yào)有消费者支出、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济(jì)分(fēn)析(xī)局表示，一季度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存(cún)投(tóu)资(zī)回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国(guó)经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高(gāo)于前一季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看(kàn)，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一(yī)季(jì)度的0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四个季(jì)度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖累项是私人库(kù)存的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高(gāo)度关注(zhù)的通胀(zhàng)指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物(wù)价指数(shù)，一季度年化季环(huán)比初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是，这是核(hé)心PCE连(lián)续(xù)第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗帜的(de)美(měi)国船(chuán)只。

　　声明表示(shì)，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊(yī)朗(lǎng)船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人受(shòu)伤(shāng)，不明船只的行为违反了(le)国际法。在伊(yī)朗船(chuán)只向海上(shàng)监视和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦(lán)截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位(wèi)发送系统被关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗司法当局(jú)的(de)许(xǔ)可(kě)下，海军出动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声明指(zhǐ)出(chū)，上述的不明船只属(shǔ)于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军(jūn)驻巴(bā)林的第(dì)五舰(jiàn)队在一份声明中(zhōng)称(chēng)，一艘(sōu)悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼(màn)湾过境国际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受(shòu)骗！俄媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示(shì)，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视台(tái)新近发布的(de)视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话(huà)。鲍(bào)威(wēi)尔误认为对方(fāng)是泽(zé)连(lián)斯基，回答了从通胀前景到俄(é)罗斯央(yāng)行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联(lián)储的一名发言人美东时(shí)间4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密(mì)问题(tí)，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信(xìn)息(xī)。”

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，曝光的视频似乎经(jīng)过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性(xìng)。上述发言人还说，通话事(shì)件(jiàn)已报(bào)交有关执法部门，出于对他们工(gōng)作的尊重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会(huì)导(dǎo)致美(měi)联(lián)储的安(ān)全性遭到(dào)质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要央行的影响力。

　　有媒(méi)体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央行高官的言论通(tōng)常(cháng)受(shòu)到投资(zī)者(zhě)和(hé)商界人士的(de)密切关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美(měi)联储(chǔ)官员同(tóng)他(tā)人的私下会(huì)面时常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为(wèi)，联储官(guān)员的言论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注(zhù)意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有(yǒu)媒体(tǐ)指出，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之(zhī)于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公布(bù)的视频，两人曾(céng)假扮乌克兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理默克(kè)尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直(zhí)接问(wèn)他们是不(bù)是冒(mào)牌货。今(jīn)年早些时候，他们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽(zé)连斯(sī)基，和(hé)欧洲央(yāng)行行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在(zài)宏观(guān)风险蔓延(yán)下，国内外(wài)油价出现大幅回落。4月26日晚(wǎn)间，国际(jì)油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合约大(dà)跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收(shōu)526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元(yuán)/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日报记(jì)者采访时表(biǎo)示(shì)，昨天白(bái)天(tiān)，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨(zuó)晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运(yùn)费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另一方面是当前(qián)国内即将迎来五一假期，而(ér)目前(qián)国(guó)际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调(diào)之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者(zhě)担(dān)忧情绪更为(wèi)明显，也使(shǐ)得内盘原(yuán)油跌(diē)幅超(chāo)过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记(jì)者，美国(guó)银行业(yè)危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国(guó)债务压(yā)力(lì)及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动本周油价油(yóu)价下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月(yuè)份就曾因银行业危(wēi)机出现暴跌，此(cǐ)次美国(guó)银行(xíng)业风险再(zài)次升温继(jì)续引发(fā)市场恐慌，原油的下(xià)跌带(dài)有明显的情绪化(huà)特征。

　　光(guāng)大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美(měi)国第一共和银行的财(cái)报(bào)和股价(jià)表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美(měi)国消费者(zhě)信心本(běn)月降(jiàng)至(zhì)去年7月以(yǐ)来的最低水平，市场对于美联(lián)储广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良加息和海外经济(jì)衰退的(de)担忧(yōu)持续(xù)升温(wēn)，

　　展望后(hòu)市，近期主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在(zài)杨安看(kàn)来，目前来看，美国(guó)银(yín)行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一(yī)段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议(yì)息(xī)会议将再迎来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高度关注(zhù)美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响整个金融市(shì)场的主要(yào)因素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布(bù)加息(xī)决议，市场对美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于(yú)近期(qī)美联储官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续何(hé)时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧(ōu)洲央行和英国央行也将维(wéi)持(chí)加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前(qián)来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚(shàng)可，整(zhěng)体供需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对(duì)于需求会有一(yī)定支撑，预计近期(qī)国(guó)际(jì)油价仍将面临宏观情绪和(hé)基(jī)本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市(shì)原油供需逻(luó)辑(jí)不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油(yóu)价带来极大影响；此外美(měi)国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维持低(dī)位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的减产将很快(kuài)到来；此外在5月(yuè)美联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情绪或(huò)将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策(cè)难以改(gǎi)动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的减产(chǎn)以及美国产量的(de)下滑将有助于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即(jí)将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在(zài)杨(yáng)安看来，周三公布(bù)的EIA报告显示原油超预期(qī)降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下，预计今年年内剩余时段供(gōng)应(yīng)紧张将(jiāng)是(shì)原(yuán)油市场主基调，当然(rán)全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上抵消(xiāo)供应紧张给市场带来的担忧。总体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利空与供应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主(zhǔ)导油价回(huí)落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫(liú)燃料油、低硫燃料(liào)油、沥青等品种也出现较大跌幅(fú)。截(jié)至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低(dī)硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续(xù)偏紧。供给(gěi)端方面，随(suí)着发(fā)电旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下(xià)降三(sān)分之二，但(dàn)同(tóng)时本月俄罗(luó)斯(sī)高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一(yī)部分中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长以(yǐ)及稳定(dìng)的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活动(dòng)都将对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽(suī)然检修的装置(zhì)正在(zài)逐(zhú)渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原定本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于亚(yà)洲低硫(liú)燃料油(yóu)市场供应的收紧也将延(yán)长(zhǎng)，广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良但同时低硫(liú)需求(qiú)端表(biǎo)现(xiàn)也(yě)较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料(liào)油在(zài)基本(běn)面的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势或较原油更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，短期内原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不过基(jī)本面差(chà)异还是(shì)会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季(jì)的高(gāo)硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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