5月以(yǐ)来，港股市(shì)场仍(réng)在(zài)持续下跌，最(zuì)近一个(gè)交易日(rì)即5月25日主(zhǔ)要(yào)指数更(gèng)是创出年内收(shōu)市新低。不过，虽然多只投资港(gǎng)股(gǔ)的ETF产品年内收益告负，但资(zī)金越跌越买，多只港(gǎng)股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷(fēn)创下(xià)历史新高(gāo)。如广发(fā)基金两只港股(gǔ)ETF年内份额分别激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生互联(lián)网(wǎng)ETF份额(é)也持(chí)续增长，最(zuì)新(xīn)份额更是(shì)逼近(jìn)700亿份。

　　多位业(yè)内人士对此表示，港股作(zuò)为离岸(àn)市场，基(jī)本(běn)面主要跟(gēn)随国内(nèi)市(shì)场，而流动性与海外流(liú)动性(xìng)相关度较高，在基本面及流动性(xìng)双重(zhòng)压力下，5月市场走势(shì)较弱。不过，当(dāng)前港股市(shì)场估(gū)值(zhí)水平(píng)已处(chù)于历史偏低(dī)水平，具(jù)备一定的(de)投(tóu)资性价比(bǐ)，看好人工智能(néng)、互联网科(kē)技、创(chuàng)新药(yào)等细(xì)分领域的(de)投(tóu)资机会。

　　最高(gāo)激增16倍！

　　多只份额再创(chuàng)新高

　　Wind数(shù)据显示，截至5月26日，港(gǎng)股ETF产品年(nián)内份额合(hé)计达2284.37亿份(fèn)，相(xiāng)较于年(nián)初增(zēng)幅超37％，年内(nèi)资金合计(jì)净流入达244.42亿(yì)元(yuán)。

　　具体来看，有多只ETF产品份额(é)增幅明显(xiǎn)，且再创历史新高。其中，广发(fā)恒生科技ETF、广发港(gǎng)股创新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨(zhǎng)港股ETF产品(pǐn)，亦在跨(kuà)境(jìng)ETF产品中位(wèi)列前(qián)二(èr)。而易方达、富国(guó)基金等旗下5只港股(gǔ)ETF产(chǎn)品份额也实(shí)现(xiàn)倍(bèi)数(shù)增幅(fú)。

　　此外，华夏恒生互联网ETF份额也持续增长(zhǎng)，年(nián)内份(fèn)额增幅超31％，最新份(fèn)岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上额已站上699.71亿(yì)份(fèn)的高位，再创历(lì)史新高，并继续蝉联市(shì)场规(guī)模最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不(bù)过，从产品业绩来看，截至5月26日，仍有超九(jiǔ)成港股ETF产品年内收益为负，产品(pǐn)平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以(yǐ)来港(gǎng)股市(shì)场持续震(zhèn)荡下跌，3月下旬虽(suī)有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月(yuè)25日(rì)，港股再(zài)度缩量下跌，恒生指数、恒(héng)生科技指数在同日创下年内收市新低；而整体看，5月港(gǎng)股市场跌多涨(zhǎng)少，波动中枢朝下(xià)移(yí)动(dòng)。

　　对于近期港股(gǔ)市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)杰(jié)分析系受多个因素影(yǐng)响。一方(fāng)面，国内经济复(fù)苏斜(xié)率放缓，市场(chǎng)处于弱预(yù)期和弱复苏叠加的阶段；另一方面，海外核心通胀(zhàng)仍存韧性，美国债(zhài)务上限到期带来的(de)债务违约(yuē)风险也(yě)对市场风险偏好形(xíng)成扰动。

　　同(tóng)时，港股囊(náng)括了大(dà)部分(fēn)内(nèi)地互联(lián)网以及(jí)新经济领(lǐng)域上市公司，5月份日本正式出(chū)台了(le)制造(zào)设备管制措施(shī)，加大(dà)了市场对于(yú)国内科技领域的担忧，同(tóng)期A股市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪(xù)偏弱(ruò)，均影(yǐng)响了5月份港股市(shì)场的(de)表(biǎo)现。

　　诺德基金基金经理张昳泓(hóng)认为，港股近期(qī)波动较大主要有基本面以及资(zī)金面两方面的原因。

　　首先，从基本(běn)面(miàn)角度来看，去(qù)年防疫政策转向(xiàng)后(hòu)市场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)疫(yì)后复苏有较高的预期，“从(cóng)春节前后(hòu)的复苏情况，我们确(què)实看到由于线下场景的(de)修复，消(xiāo)费需求出现(xiàn)了比较好(hǎo)的恢复。而进入4、5月份，国内经(jīng)济(jì)整体相(xiāng)较一季度环比有所(suǒ)减弱(ruò)，这(zhè)也(yě)使得(dé)市场(chǎng)对于国内经济复苏预期开始修正(zhèng)，整体盈(yíng)利端(duān)预期有所下(xià)修。”

　　其次，从资金流动(dòng)性的(de)角度(dù)来看(kàn)，张昳泓表(biǎo)示，海外对(duì)于暂停加(jiā)息的节奏出现反复，人民币(bì)汇率也(yě)在持续走弱，近期(qī)跌破7的(de)关口。港股作为(wèi)离岸市场，基本(běn)面主(zhǔ)要跟随(suí)国内市(shì)场(chǎng)，而流动性与海外流动性相(xiāng)关(guān)度较高，在基(jī)本(běn)面及流动性双重压力(lì)下，5月市场走势较(jiào)弱。

　　中(zhōng)融(岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上róng)基(jī)金(jīn)直言，港股从Beta的角度是中美经(jīng)济(jì)相对强弱(ruò)关(guān)系的(de)直接反馈，“放开国(guó)门之后(hòu)我们预期(qī)中国经(jīng)济向上，美国经济进(jìn)入衰退，所以港股表现(xiàn)很亢奋(fèn)，但实际结(jié)果中美(měi)两边的(de)状态变化还是需要更长时间，但大概(gài)率还是会发生的，在(zài)这个过程中的波折(zhé)就对(duì)应着人民币汇率和港股的大幅波动(dòng)。”

　　看好AI、创新药等细(xì)分领域投(tóu)资机会

　　尽管年内持(chí)续下跌(diē)，但多位业内人士认(rèn)为，当前港股市场估值水平(píng)已处于(yú)历史偏(piān)低水平(píng)，具(jù)备一定(dìng)的投资(zī)性(xìng)价比，并看好(hǎo)人工智能(néng)、互联网科技、创新(xīn)药等细分领域的(de)投资(zī)机会(huì)。

　　广发基(jī)金刘杰表示，受(shòu)欧美银行业危机影响和主要经(jīng)济体(tǐ)政策(cè)变化扰动，今年以来港(gǎng)股(gǔ)持续回(huí)调，整体表现不(bù)如A股。但(dàn)随着国内外(wài)流动性(xìng)压力持续缓(huǎn)解，未来港股资金(jīn)面(miàn)或有机会得到改善，结合当前(qián)的(de)低估值(zhí)水平，港股吸引力或许逐步(bù)凸显。“某些波(bō)动(dòng)较大且回调较多的细分板块或许是值(zhí)得关注的(de)方向，例如恒生科技以(yǐ)及港股创新药等，若未来(lái)市场进(jìn)一步回暖，科技(jì)领域(yù)、港股创(chuàng)新药以及消费复苏或者(zhě)更能调动市场(chǎng)的关注度。”

　　投资建(jiàn)议上，广(guǎng)发基金刘杰认为港(gǎng)股波(bō)动性较大，建议投资者通过定(dìng)投分散参与，较(jiào)好(hǎo)平衡风险和机会(huì)。同时，选择更有价值的细分(fēn)赛道，或许更(gèng)符合未来(lái)市场(chǎng)的表现(xiàn)。

　　具体来看(kàn)，首先，人(rén)工(gōng)智能有望成为全球投资的主线，推动了(le)中美股市的表现，未来(lái)人工智能应用或利好科技相(xiāng)关细分领(lǐng)域。其次(cì)，港股创新药是国内医药领域(yù)长期(qī)具备(bèi)相对优(yōu)势的(de)细分赛道，对比美国创新药占比医药市场(chǎng)80％的(de)占(zhàn)比，国内占比仅为10％左右，未来肿(zhǒng)瘤等(děng)方向需要更多更先进的(de)疗法和创新药，长(zhǎng)期投资(zī)价值值得(dé)关(guān)注。此外，港(gǎng)股消(xiāo)费行业(yè)也有望上行(xíng)。因为目前我国经济总量数据(jù)回暖，国内(nèi)经济长远发展的确定性增强，居(jū)民可支配收入(rù)增加，消费信心正逐步恢复。

　　中(zhōng)融基(jī)金表(biǎo)示，港股市场是以机(jī)构和外资为主导的市(shì)场(chǎng)，因此海外经济(jì)数据(jù)对港股资金面(miàn)会产生较(jiào)大影响(xiǎng)。在当前流(liú)动(dòng)性持续承压和较(jiào)弱的(de)国(guó)际宏观环境(jìng)背(bèi)景(jǐng)下，短期(qī)港股或是(shì)震(zhèn)荡行情，投资者可以关注(zhù)高稳定(dìng)性且具备估值性价比的标的(de)。

　　“当中国经(jīng)济(jì)恢(huī)复比预期更强或者美国经(jīng)济下滑比预期更(gèng)快这二者中任一情景发生甚至同时发生时，我们可能(néng)就(jiù)会(huì)看到人民币汇率(lǜ)的走强，同时港股整体(tǐ)表现也(yě)会走强。”中融(róng)基金进一步指出，可(kě)以先重(zhòng)点关注运营商(shāng)等(děng)高股息资(zī)产，而随着市(shì)场预期(qī)更(gèng)进一(yī)步强化(huà)，可以更多关注(zhù)互联网(wǎng)、创新药(yào)等高弹(dàn)性板块。因为(wèi)消费品的业绩差异很大，建(jiàn)议更(gèng)多关注个(gè)股的(de)性(xìng)价比(bǐ)与成(chéng)长的确定性。

　　诺德基金张昳泓(hóng)直言，从(cóng)长期(qī)维(wéi)度(dù)来看，当下(xià)港(gǎng)股市(shì)场具(jù)备一定(dìng)的投资性(xìng)价比(bǐ)，当前估值水平仍然位于(yú)历史偏低水平。从基(jī)本面角度(dù)来说，他们认为国内(nèi)经济(jì)的复苏节奏可能大(dà)概率(lǜ)是一波三折趋势向上的(de)弱复苏态势(shì)，当下港股市场已经price in经(jīng)济复(fù)苏较弱(ruò)的相对悲观(guān)的(de)预(yù)期(qī)，往后看随(suí)着经济的缓(huǎn)慢复苏，预计盈(yíng)利预期(qī)也会逐步(bù)上(shàng)修(xiū)。而从流动性(xìng)角度来看(kàn)，美(měi)联(lián)储(chǔ)暂停加息虽(suī)在节奏上较(jiào)难判断，但往未来看(kàn)是大概率(lǜ)事件，预计人民币汇(huì)率的(de)压力也会(huì)逐步缓解(jiě)。

　　“细分板块(kuài)上，我们认为顺周期受(shòu)益于国内经(jīng)济复苏的消费(fèi)、互联网、医药(yào)等板(bǎn)块仍然值得(dé)重点关(guān)注。”张(zhāng)昳泓表示(shì)，港股市场由于其离岸市场特性，海外投资人(rén)占比较高(gāo)，受(shòu)国内及海外多(duō)重因素影响，市场整体波动性(xìng)较大，建议投(tóu)资人(rén)可以逢低布局，更(gèng)多(duō)可以采取基金定投(tóu)的方(fāng)式投资于港股(gǔ)市场。

未经允许不得转载：河南钢构网--首页(钢结构、彩钢、活动房等等。河南钢构网是河南省最大的钢结构网站，为河南地市各钢结构公司提供产品信息、供求信息、人才信息，网址：http://www.hnganggou.com ) 岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上