看看周(zhōu)末有(yǒu)哪些(xiē)重要消(xiāo)息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公布的4月美国吴亦凡还出得来吗制造业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和(hé)服务业PMI均不降反升，分别创半年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高(gāo)。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价格(gé)压力再(zài)度升温的警报信号：4月(yuè)购进价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以(yǐ)来新高。

　　标普全球的(de)经(jīng)济学家(jiā)在点(diǎn)评PMI时(shí)警告，CPI可能(néng)上升，或(huò)者至少(shǎo)一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀(zhàng)担忧(yōu)，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美国(guó)国(guó)债价格(gé)跳(tiào)水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度(dù)较(jiào)日内低位(wèi)回(huí)升10个(gè)基(jī)点(diǎn)；PMI公(gōng)布(bù)前(qián)曾逼近周四所创一年(nián)来低谷的美(měi)元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷新日高。

　　在美联储官(guān)员最近一再表态支持继续(xù)加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回落(luò)，本(běn)月内首次收(shōu)盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理关口，连续第二周因周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累计由涨转跌；工业金属总体(tǐ)继(jì)续下挫，在(zài)中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进(jìn)口(kǒu)铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌(diē)至5个月低谷，伦锡虽然继续回(huí)落，但凭借周(zhōu)一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前景的担(dān)忧压(yā)顶，未能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存不降反(fǎn)增(zēng)打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷(tíng)中央银行(xíng)加(jiā)息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银(yín)行宣(xuān)布将基准利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次大幅加(jiā)息，今(jīn)年3月(yuè)，该(gāi)行也同样加(jiā)息(xī)了300个基点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家央(yāng)行(xíng)也(yě)已经经(jīng)历了多(duō)次加息，总幅(fú)度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在周四的声(shēng)明中表示(shì)，此(cǐ)次加息主要是由于3月该(gāi)国通胀加剧，央(yāng)行未来将(jiāng)继续监测(cè)物价(jià)水平、外汇市(shì)场和货币总量变化，以对利率政策做出(chū)进一步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示(shì)，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀(zhàng)率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在(zài)各(gè)类(lèi)商品和服务中，餐厅酒店消费(fèi)、服装鞋履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变(biàn)化最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育和(hé)交通运输等方面价格(gé)波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天(tiān)，阿根(gēn)廷总统府发言人加芙(fú)列拉(lā)·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严重(zhòng)主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际大宗商(shāng)品(pǐn)价格受(shòu)俄乌冲突影(yǐng)响(xiǎng)上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发生(shēng)严重旱(hàn)灾等。另一项市场预(yù)期调查报告还显示，2023年(nián)阿根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这一(yī)数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临严重(zhòng)雷暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州在内的多个地(dì)区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表(biǎo)示(shì)，强雷暴(bào)会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海地区到密(mì)西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游(yóu)到五大湖(hú)地区将受到影响，部分地区的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥(ào)斯汀(tīng)-伯(bó)格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克拉(lā)何马(mǎ)州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克拉荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特(tè)宣(xuān)布该州部分地区进(jìn)入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布(bù)：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新(xīn)网援引美联社(shè)报(bào)道，当地时(shí)间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将参(cān)加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里·埃(āi)尔德(dé)秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播(bō)节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有了一批追随(suí)者。

　　低库存支撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收(shōu)盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力(lì)收盘于7550元(yuán)/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析(xī)师聂(niè)波表(biǎo)示，一方(fāng)面(miàn)，原油下跌较多，市场重回原(yuán)油需求逻(luó)辑，美(měi)国经济数据较差，市场预期经济(jì)衰退，另外5月可能(néng)再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于弱复(fù)苏(sū)状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波(bō)介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产(chǎn)量环(huán)比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢复潜力高。2月出(chū)口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差(chà)还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工作日(rì)少(shǎo)，假期多，最(zuì)终数量(liàng)出现下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消费略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物柴(chái)油消耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化工消费增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万千(qiān)升），生(shēng)柴端的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈(lǘ)油(yóu)库(kù)存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存(cún)偏低(dī)。马来(lái)西亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近(jìn)月产地报价相(xiāng)对(duì)内(nèi)盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较(jiào)多，远月倒挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以(yǐ)上(shàng)，而(ér)豆油套利盘压力更大(dà)，豆(dòu)棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬(xún)印尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多(duō)，总体利于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕榈果价(jià)格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄尔(ěr)尼诺的出(chū)现助(zhù)于提(tí)高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛豆油和毛葵(kuí)油各(gè)200万吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常是需求淡(dàn)季(jì)，最近印度也(yě)取消了棕(zōng)榈油订单。因此，短期棕榈(lǘ)油低库存支撑价格，但(dàn)中(zhōng)长期产地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日(rì)报记者，虽然(rán)近(jìn)端(duān)因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支(zhī)撑近月(yuè)价(jià)格(gé)，但是2月印尼产量(liàng)位于历史(shǐ)同期最高(gāo)位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国内、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口(kǒu)受(shòu)到菜油供应压力的抑制，远端的产(chǎn)区产(chǎn)量恢复以及(jí)出(chū)口走弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月(yuè)份(fèn)将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高(gāo)至200美元以上，巴西(xī)大豆的集中(zhōng)出口，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈(yù)发充足，国(guó)内(nèi)消费(fèi)以(yǐ)及印度消(xiāo)费暂(zàn)无明(míng)显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端(duān)继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析(xī)称，当(dāng)前国内(nèi)库存较(jiào)高，产区库存较低，国内棕榈油(yóu)盘(pán)面偏弱，因此马盘(pán)涨幅明显大于国内，远月进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进口利(lì)润，新增8—9月买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库(kù)不及预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短期将会逐步去库(kù)，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进(jìn)口利(lì)润将会逐步修(xiū)复，国内(nèi)也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场人(rén)气一般(bān)，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到港(gǎng)较少，上周(zhōu)港(gǎng)口库存继(jì)续小(xiǎo)幅去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库(kù)。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买(mǎi)船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲(zhōu)菜(cài)油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右，华东地区(qū)三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货价差也(yě)扩大至240元/吨左右，但是自从菜豆油现货(huò)价差由(yóu)负(fù)转正后，菜(cài)油成(chéng)交再度冷清。

　　国泰(tài)君安期(qī)货(huò)农产品分析师傅博表示，目前来看(kàn)，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随(suí)着菜油现货价格跌至比(bǐ)豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前(qián)菜油的(de)累库程度还(hái)算正常，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算(suàn)是交易充分了。但是，菜油(yóu)的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物(wù)柴油(yóu)政策执行不及预期，对于(yú)植物油消费增速不(bù)会像之(zhī)前那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始增多，增(zēng)产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正(zhèng)分析称(chēng)，从国内的(de)情况来看，菜油从(cóng)2月(yuè)中旬(xún)到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜吴亦凡还出得来吗籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨量为(wèi)10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进(jìn)口菜油到港，以及压(yā)榨厂开机，预(yù)计后续库(kù)存(cún)将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整体(tǐ)的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口量要(yào)比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月维持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预计会(huì)维(wéi)持高位，特别(bié)是6—7月(yuè)份的菜油进口量(liàng)预计(jì)偏大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进口仍然是(shì)个未知数，总体来看，菜油的供应并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜(cài)油的需(xū)求还受到棉油、玉米油等其他小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆(dòu)油的低价(jià)差来刺(cì)激(jī)需(xū)求(qiú)。”傅博说。

　　展(zhǎn)望(wàng)后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进(jìn)口盘(pán)面利润(rùn)打开，未来(lái)菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格(gé)维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供应也(yě)会愈(yù)发(fā)宽(kuān)松。近端菜油继(jì)续维持逢(féng)高抛空(kōng)的思(sī)路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽播(bō)种(zhǒng)生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关注国际(jì)市场的(de)菜籽和菜油供应(yīng)情(qíng)况，关(guān)注是否(fǒu)会有新增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要关(guān)注国内(nèi)菜油(yóu)的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下来一段(duàn)时间，国内菜油价(jià)格(gé)会(huì)跟随豆油(yóu)价格波(bō)动。

　　供需格局变化致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆油方面，本周初市(shì)场还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他地(dì)方油(yóu)厂也在陆(lù)续恢复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介(jiè)绍，4月(吴亦凡还出得来吗yuè)下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史(shǐ)同期最高的进口(kǒu)量，所以预计大(dà)豆压(yā)榨量将从目前的150万吨/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油(yóu)供应量将从每周(zhōu)的28.5万吨增加(jiā)到34万—38万吨(dūn)，并且可能将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂预(yù)计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨量较(jiào)上周提升(shēng)较(jiào)多(duō)。由于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预(yù)计短期开机继续位于低位，下(xià)周(zhōu)开机预计将会继(jì)续(xù)恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅累库(kù)，现为60.17万吨，维持在历史同期(qī)低位(wèi)，预计下周(zhōu)将会(huì)继续累库。现货(huò)市场乏(fá)善可陈，预计本(běn)周(zhōu)全(quán)国大豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将升至150万吨，豆(dòu)油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，豆(dòu)油(yóu)的需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆(dòu)油现(xiàn)货(huò)价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油(yóu)价格(gé)贵，随着华东、华北地区温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的消(xiāo)费替(tì)代(dài)增(zēng)加，西南地(dì)区菜油对豆油的替代正在发(fā)生。一(yī)些食品加工、饲(sì)料(liào)等(děng)领域的豆油需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价(jià)格过(guò)高(gāo)而减少。

　　“豆油(yóu)需求暂乏(fá)亮点，下游(yóu)节前备货不积极(jí)，贸(mào)易商采购心态谨慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬(xún)供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松转变。后期需要重点(diǎn)关注南(nán)国内大(dà)豆到港通(tōng)关(guān)以及整(zhěng)体的(de)开机情况。新一(yī)季美豆的(de)播种生长情况将决定豆油盘面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求(qiú)偏弱，再加上(shàng)进(jìn)口大豆(dòu)成(chéng)本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库存、高基(jī)差，转变为累库加基差下行(xíng)的预期(qī)，即豆油的基本面(miàn)转差(chà)。而同时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库(kù)预(yù)期，菜油前期已经对自身的(de)供(gōng)应压力(lì)进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需(xū)求预期都预示(shì)豆油可能是未(wèi)来一段时间(jiān)三(sān)大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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