中国金融行业加速对外开放，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近(jìn)日，外(wài)资控股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中(zhōng)，仅有(yǒu)4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通证券2022年业绩(jì)突飞猛(měng)进(jìn)，当(dāng)年净利润达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大(dà)通证券(quàn)同期获批的野村东方国(guó)际证券2022年亏(kuī)损达到2.25亿元(yuán)，业(yè)绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年(nián)3月瑞信(xìn)、瑞(ruì)银“官(guān)宣”合(hé)并，两家国际(jì)金融巨头均在国内拥有外(wài)资(zī)控股券商牌(pái)照(zhào)。其中，瑞信证券(quàn)2022年亏损达(dá)2.55亿元(yuán)，而(ér)瑞(ruì)银证券则(zé)大赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外资控股券商面临的“一参一控”问题如何解决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为(wèi)行业(yè)热词。而透视各家外(wài)资券商在(zài)2022年的“打法”来看，依托于各自(zì)股东资源(yuán)禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在中国展业的(de)首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各家证券(quàn)公(gōng)司来(lái)说(shuō)，除了(le)面临行业“二八分(fēn)化”的激烈(liè)态(tài)势，来自“洋券商”们的市(shì)场竞(jìng)争(zhēng)也同样带来压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证(zhèng)协公布各家券商2022年(nián)年报/财务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商(shāng)纷纷(fēn)晒出2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年(nián)的“券商小年”，受制于市(shì)场行情、成立时(shí)间、牌照资质等问题，9家共有5家(jiā)出现亏损，分(fēn)别为瑞信(xìn)证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方(fāng)国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万(wàn)元）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元）和汇丰(fēng)前海证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来(lái)看(kàn)，瑞(ruì)信证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实(shí)现净(jìng)亏损2.55亿元，由盈转亏。野(yě)村东方国际证券(quàn)则延(yán)续自成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上(shàng)年同期的8491万元亏损(sǔn)幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东(dōng)增持而成为外(wài)资控股(gǔ)券商(shāng)的汇丰前海证券，业绩较上年(nián)出现明显进步，但仍然(rán)录得(dé)亏损：2022年(nián)实现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大(dà)和证券(quàn)和星展(zhǎn)证券均于2020年(nián)获得证监会批文，分(fēn)别于(yú)2020年底、2021年初完(wán)成(chéng)工商(shāng)登(dēng)记，正式(shì)展(zhǎn)业时(shí)间不(bù)长。星展(zhǎn)证券2022年实现营业收入(rù)8633.25万元，同比(bǐ)增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万元，较上年(nián)同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年(nián)实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因(yīn)而(ér)言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券(quàn)行(xíng)业营业收入普遍下降，外资控股券商也难以幸陈睿怎么了，b站陈睿事件免。且(qiě)新公司建设成本、业务费用、员工(gōng)薪酬等支出(chū)过高，在展业初期容易导(dǎo)致亏(kuī)损(sǔn)的产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股(gǔ)券(quàn)商仍呈现“本(běn)小利薄”的情况，自营业(yè)务影(yǐng)响有限，因此影响(xiǎng)2021年(nián)业绩的主要还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行(xíng)业(yè)务手续(xù)费(fèi)及(jí)佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经纪业务为1.06亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)46.44％。而营业支(zhī)出(chū)则有增无减，业务(wù)及管理费从上(shàng)年的(de)4.27亿元增长(zhǎng)到5.38亿元。“赚少花(huā)多(duō)”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证券大(dà)赚2.6亿

　　当然，也有“外(wài)来的和尚”念好了(le)中国市场这本经(jīng)。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家(jiā)外(wài)资(zī)控股券商实现盈利，分别(bié)为摩根大通证券(quàn)（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩(mó)根士(shì)丹利证券（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞银证券均实现了营收(shōu)、净利润的双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利(lì)润2.63亿元(yuán)，同比增(zēng)长264.94％，这一(yī)业绩水平在(zài)2022年的“券业小年”可算是(shì)相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规(guī)模(mó)来(lái)看，截至2022年(nián)底，摩根大通证(zhèng)券共有员工210人，数(shù)量在行业内排名下游，但(dàn)其业绩已跻身行(xíng)业中(zhōng)游水平，而这只是摩根(gēn)大通证券展业(yè)的第三(sān)个完整会计年度。

　　公开信息显示，摩根大通证券于2019年3月获得证监会(huì)批复，成立合资证券公司。彼时由摩根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外高桥集团、珠海迈(mài)兰(lán)德等(děng)5家内资(zī)股东持有另外(wài)49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内资股东所持(chí)股权，成为摩根(gēn)大通证券唯一(yī)股东。

　　财务(wù)报表(biǎo)显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业务大(dà)爆(bào)发，实(shí)现手续费净收入(rù)5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

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　　摩根大通证券表(biǎo)示(shì)，其证(zhèng)券经纪(jì)业务团队成立已逾三(sān)年，2022年业务开展和运作(zuò)取(qǔ)得进(jìn)一步进(jìn)展，新客(kè)户开发(fā)稳步(bù)推(tuī)进(jìn)。摩根(gēn)大通证券充(chōng)分利用全球化的平台优势，整合(hé)集团资(zī)源，持续(xù)关注并开拓传统(tǒng)QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合格(gé)境外机构投资(zī)者(zhě)，目标(biāo)客群机(jī)构投资者队(duì)伍逐(zhú)年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参(cān)一(yī)控”下或将取舍

　　除摩根大(dà)通证券外，瑞银证(zhèng)券(quàn)在2022年也取得(dé)了较好的业绩表现：当期(qī)实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长(zhǎng)11.81％；净(jìng)利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银证(zhèng)券是进入中国时(shí)间最早的一(yī)批合资券商之一，早在2007年就已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家内资(zī)股东分别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升(shēng)至67％。截至2022年年(nián)底，瑞(ruì)银证(zhèng)券共有(yǒu)正式(shì)员工383人。

　　财务报表(biǎo)显示，瑞银证券2022年投行业务进步(bù)明显，当期(qī)实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年(nián)完成(chéng)了创业板(bǎn)注册制改革后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参与了(le)沪深交易所互联互通全球存托凭证业务(wù)等(děng)。

　　值得关注的(de)是(shì)，今年3月，百年大(dà)行瑞士信(xìn)贷被竞(jìng)争对手(shǒu)瑞银(yín)收购(gòu)。瑞信集团和瑞银集团(tuán)股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月(yuè)19日(rì)正(zhèng)式宣布达成(chéng)合并(bìng)协议，瑞士联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国家银(yín)行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督管理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易(yì)。

　　上(shàng)月瑞银(yín)发布一季(jì)报时表示，对瑞信的收购交易预计在6月底前完(wán)成。不言而喻(yù)的是，集团层面的合并(bìng)对两家外资控股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成一定影响。

　　基(jī)于此(cǐ)，审计(jì)所普华永(yǒng)道对瑞(ruì)信证券出具了带强调事项段(duàn)的无(wú)保留(liú)意见审计(jì)报(bào)告(gào)：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞(ruì)银集团股(gǔ)份公(gōng)司之间达成协议和合并计(jì)划(huà)，截止(zhǐ)报告日，上述协(xié)议和合(hé)并计划(huà)的完成(chéng)日尚不明确(què)。瑞信(xìn)证券作为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限公司(sī)下属控(kòng)股子(zi)公司，未来的运营(yíng)和财务业绩(jì)受到(dào)上述合并可能产生的影(yǐng)响亦不明确，该(gāi)事项(xiàng)表(biǎo)明存在可(kě)能导致对公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑的重大不确(què)定(dìng)性。

　　瑞(ruì)信证券(quàn)前身为成立(lì)于2008年的瑞信方正证券，系证监会修订《外商参股陈睿怎么了，b站陈睿事件证券公司设立规则》后首(shǒu)家获(huò)批的合资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证监会(huì)核准瑞(ruì)信(xìn)向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信(xìn)证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证(zhèng)券公告称，拟以11.4亿元的对价转让(ràng)瑞信证券49％股权。在(zài)该笔交易完成后，瑞(ruì)信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证券。但突(tū)如(rú)其来的瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得(dé)瑞(ruì)银证券和瑞(ruì)信证券(quàn)将受(shòu)同一股东控(kòng)制(zhì)。

　　根(gēn)据《证(zhèng)券公司股权管理规(guī)定》，证券公司(sī)股东以及股(gǔ)东的控股股东、实(shí)际(jì)控(kòng)制人参股证券(quàn)公司(sī)的数量不得超过2家，其中控制证(zhèng)券公(gōng)司的数量(liàng)不得超过(guò)1家(jiā)。在面临“一参一控”的限(xiàn)制下(xià)，瑞银(yín)证券(quàn)和瑞信证券的牌(pái)照或将(jiāng)面(miàn)临“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富管理破局(jú)

　　过去(qù)几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入(rù)财富管理(lǐ)成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东(dōng)方(fāng)国(guó)际证券表(biǎo)示，2022年其财富管理(lǐ)业务在原有(yǒu)“大(dà)宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单一资产管理账户）”等(děng)业务持(chí)续推(tuī)进的基础上，新增了特色投资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持(chí)服务(wù)、集团间跨境(jìng)业务联(lián)动等多(duō)种业务模式，通过(guò)服(fú)务(wù)手段的增加及优化，为客户提供(gōng)多(duō)维度、一站(zhàn)式的综合性金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富管理(lǐ)业务(wù)将定(dìng)位于“中国高端财(cái)富人群”，从产品配置、人(rén)员建设、中后台(tái)支持以及集团跨境合作四(sì)个(gè)方面入手，打造以产(chǎn)品(pǐn)为中心(xīn)的业务核心竞争力，持续为中国投资者(zhě)提(tí)供具有野村(cūn)集团特(tè)色的高质(zhì)量财富管理服务。

　　在完成高盛集团全资持(chí)股备案(àn)后，高盛高华在2021年(nián)底(dǐ)与北京高华签订《业务转让(ràng)协议》，受让北京高华的所有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高(gāo)盛高华获(huò)证(zhèng)监会核发新增证(zhèng)券(quàn)经纪、证券投资咨询、证(zhèng)券自(zì)营及(jí)代(dài)销金融产品(pǐn)业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高(gāo)华与北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其将持续以资产配置为核心(xīn)进行新产品(pǐn)和(hé)服务的研发工作，进一步赋能部门为(wèi)在岸客户提供财富管理综合(hé)解(jiě)决方案(àn)，丰富客户(hù)产品种类(lèi)选择(zé)，开展(zhǎn)境内(nèi)私(sī)人财富管理平台未来战略规(guī)划(huà)，并(bìng)进一步拓展境内产品平台。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时(shí)，高盛高华将持(chí)续推(tuī)进私(sī)募股权(quán)基(jī)金管(guǎn)理人(rén)（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方(fāng)金(jīn)融产品并(bìng)推进跨(kuà)境投(tóu)资新产品(pǐn)的研发(fā)，为客户提供直接对(duì)接(jiē)境外资本市场的机会(huì)。

　　另外(wài)，依托于外(wài)资股东打造私人财富管理(lǐ)业务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰(fēng)前海证(zhèng)券表示，其于(yú)2022年4月正式成立私人(rén)财(cái)富管理部，负责公司高净值个人客(kè)户综合财富管理业(yè)务的运作。私人财富管(guǎn)理(lǐ)部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高净值和(hé)超(chāo)高净值客(kè)户(hù)及(jí)其家(jiā)族提供(gōng)专业、多(duō)元及(jí)定制化的资产配置服务，为(wèi)客户实现其投(tóu)资目标(biāo)。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券则另辟蹊径，推出家族信(xìn)托资讯业务，与(yǔ)4家国内头部(bù)信托公司达成战略合(hé)作(zuò)。同时，瑞银证(zhèng)券在(zài)2022年重启深(shēn)圳分公(gōng)司(sī)财富管理(lǐ)业(yè)务，依(yī)托(tuō)国(guó)家对粤(yuè)港澳大湾区(qū)的新政举措，致力于(yú)发展财富管理大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财(cái)富管理部秉持着为客户进行(xíng)全方位资产配(pèi)置和满足客户全生命周期财富管理(lǐ)的理(lǐ)念(niàn)，进一步完善投(tóu)资(zī)解决方案和(hé)财富规划方面的业务，一方面积极扩充现有架上策略，精(jīng)选(xuǎn)上架多支产品为客户在同一(yī)策略下(xià)提(tí)供差异化选择(zé)及多(duō)元化的(de)投资方案。

　　外资券商队伍(wǔ)不断扩大

　　随(suí)着中国资本市场对外(wài)开放的力度(dù)不断加大，各外资金融机构加速了在境内设立控股券商的(de)进程。

　　今(jīn)年1月(yuè)，渣打证券(quàn)获批准(zhǔn)设(shè)立(lì)，公司(sī)注册地为北京市，注册资本为(wèi)人民币10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围包括证券经纪(jì)、证券自营、证券承销、证券(quàn)资产管(guǎn)理（限于(yú)从事(shì)资产证(zhèng)券化业务）。

　　值(zhí)得关注的是，渣打证券是首家新设的外商独资证券公司。就(jiù)监(jiān)管(guǎn)批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣打(dǎ)银行（香(xiāng)港）有(yǒu)限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币(bì)。

　　算上渣打证券在(zài)内(nèi)，目前国内的外资(zī)控股券商数量已达到10家。其中，摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高盛高华(huá)证(zhèng)券、渣打(dǎ)证券均为外商独资券商。从数量上来(lái)看，外资控股券商已成(chéng)为(wèi)市场上(shàng)不容忽视的“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还有数家外(wài)资(zī)券商的设立申请静待(dài)审批。截(jié)至5月5日，花旗证券(quàn)、法巴(bā)证(zhèng)券、日兴证券、青岛意才证券(quàn)等多家外资券商的设(shè)立申请(qǐng)仍(réng)处于(yú)证监(jiān)会审批(pī)阶段。其(qí)中，法巴证券和(hé)青岛意(yì)才证券(quàn)已(yǐ)获第(dì)一(yī)次意见(jiàn)反馈(kuì)。

　　今年3月底，证监会主席易(yì)会满(mǎn)等先(xiān)后在京(jīng)会见美国(guó)桥水(shuǐ)基金、法国东(dōng)方(fāng)汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保(bǎo)罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国(guó)际金融机构负责人。

　　来访的国(guó)际金融机构负责人普遍表示，此次来华亲(qīn)身感受到中国经(jīng)济的强(qiáng)大韧(rèn)性、潜力和活力，坚(jiān)定(dìng)看好中国经济和中国资本(běn)市(shì)场(chǎng)发(fā)展前(qián)景。近年来中国资本市场对外开放稳步(bù)推进，为国际金融机构和全球投(tóu)资者(zhě)带(dài)来了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中(zhōng)国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期待实现互利(lì)共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内券商(shāng)也(yě)纷纷感(gǎn)受到了挑战和(hé)机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提升(shēng)，经营范围和监管(guǎn)要求实现国民(mín)待遇(yù)，外资券(quàn)商(shāng)、资(zī)产管理机构(gòu)等加速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券(quàn)公司既(jì)带来了国际(jì)金融机(jī)构(gòu)全面参与中国资(zī)本(běn)市场竞争所形(xíng)成的冲(chōng)击(jī)，也带来了通过(guò)与国际金融(róng)机构直接合(hé)作促进(jìn)业务发展、提升(shēng)管(guǎn)理(lǐ)水(shuǐ)平的机遇。

　　西(xī)部证券也表示(shì)，当前证券行(xíng)业集中度稳中有升，头(tóu)部券商竞争优势更趋明显，业(yè)务多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技对行业发展理念的变革(gé)和重塑不断深(shēn)化，外资券(quàn)商市(shì)场(chǎng)冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格(gé)局正加速(sù)演(yǎn)变。

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